Valores Éticos De Las Empresas. Invertir De Forma Ética

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Como inversor, muy pocas veces me paro a pensar en las empresas como entes generadores de beneficios para la sociedad, aunque personalmente estoy convencido de la necesidad de las empresas y los empresarios, a los que admiro profundamente. Mi atención se centra en si la empresa genera beneficios, si puede responder adecuadamente a sus pagos o si su dividendo es sostenible, pero casi nunca me acerco a una memoria anual y busco cuales son los valores éticos de la empresa que estoy analizando, y casi todas las memorias anuales incluyen las normas de conducta por los que se rige la empresa analizada.
El caso es que casi todas las empresas tienen un código de ética, unas directrices por las que se guían con la intención de mejorar la sociedad y la empresa por dentro.
Algunas veces esos valores éticos están motivados por una conciencia de que la empresa puede generar esos cambios en la sociedad, y otras veces simplemente dicen seguir unas directrices éticas con la intención de captar algunos inversores preocupados por que su dinero no sólo genere beneficios, sino que también contribuya a una mejor sociedad, o al menos no contribuya a que sea una peor sociedad, aquí es donde surgen las inversiones éticas.

La ética y la moral de las empresas

La ética y la moral son partes de una misma moneda. En realidad, la ética es filosofía pura, y su objetivo es estudiar la moral y reflexionar sobre ella.valores éticos de las empresas
O sea que las empresas no deberían ser “éticas” o seguir unos códigos de conducta éticos, sino que deberían tener un comportamiento moral.
Leyendo un par de códigos de conducta de las empresas te das cuenta, que sus códigos éticos se centran en la relación de la empresa con sus empleados y con sus clientes, en no traspasar las normas de los países en los que están establecidos y poco más, además esperan que sus proveedores actúen de la misma forma.
Quiero diferenciar entre la ética que estas empresas propugnan en sus memorias y la moralidad, que sería la parte que no está escrita y que sistemáticamente es evitada.
ACS, ha solicitado el preconcurso de acreedores para el túnel del ave que atraviesa los Pirineos. Parece ser que no puede refinanciar parte de la deuda que adquirió al acometer esta infraestructura, algo similar a lo que ha ocurrido con las radiales creadas alrededor de Madrid.
ACS está cumpliendo con la legalidad. La ley permite acogerse a un concurso de acreedores, está actuando de forma ética, pero no es moralmente aceptable.
La situación de ACS con esta infraestructura, es similar a la que ocurre con las radiales construidas alrededor de Madrid, que son deficitarias, y ahora las empresas solicitan al gobierno que se haga cargo de ellas.
No es moralmente aceptable, porque estamos socializando las pérdidas y estamos privatizando los beneficios, aunque el mismo ejemplo sería aplicable a los bancos nacionalizados en pos de evitar una quiebra del sistema.

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Fondos de inversiones éticos

Quizás alguno esté pensando como puedo invertir mi dinero de forma ética, que a la vez que invierte, su dinero fuera generador de beneficios para la sociedad.
La búsqueda de empresas que cumplan todos nuestros requisitos, puede ser bastante ardua y complicada. Tendremos que investigar de donde vienen sus beneficios, sus códigos de conducta, sus relaciones con empleados, proveedores y clientes, etc.valores éticos, fondos de inversión éticos
La mejor opción en este caso es utilizar los fondos de inversión éticos, que examinan a fondo las empresas que formaran parte de sus carteras, y les exigen una serie de premisas básicas:
* Que sus beneficios no provengan de la venta de tabacos o sus derivados. Eliminamos todas las tabaqueras.
* Exigen que sus clientes sean civiles, no militares. Eliminamos en este caso todas las empresas de armamento y también las empresas que suministran a los ejércitos.
* No invierten en empresas que utilicen energía nuclear, ni tampoco aquellas que exploten minas de uranio…
* Exigen unos códigos de conducta muy claros dentro de la empresa, y en relación con sus clientes, proveedores y accionistas.
* Respetan los derechos humanos y no influyen en la política de los países donde están ubicadas.
* Son responsables con el medio ambiente.
Como puedes comprobar encontrar este tipo de empresas, para un inversor particular es realmente complicado, así que si tu pregunta es ¿ Donde invertir en bolsa de forma ética? Lo mejor es contratar un fondo de inversión de los denominados “éticos”, será mucho más sencillo.
En este artículo puedes encontrar la información que necesitas sobre los fondos de inversión.

Mi opinión sobre las inversiones éticas

Como todo inversor tengo una opinión propia sobre las inversiones éticas. Hace unos días, Duro Felguera recibió un castigo fuerte en bolsa, porque salió a la luz una información en la que se afirmaba que había contratado a un exministro venezolano para conseguir contratos en ese país. Algunas empresas farmacéuticas, como Glaxo, han sido multadas por hacer regalos a los médicos para que receten sus fármacos….
Esta claro que todas estas prácticas son reprobables, y por eso estas empresas luego son castigadas en bolsa, pero no nos rasguemos las vestiduras, otras empresas realizan prácticas similares, como la de un buscador de internet (no digo el nombre, aunque es evidente) que ha creado un monopolio a base de eliminar a la competencia, y que además sus pasos van dirigidos a conocernos al máximo sin utilizar prácticas que podríamos considerar éticas, como por ejemplo pedirnos permiso, pero por el contrario esta empresa es premiada en sus cotizaciones.
Creo que cada uno debe exigirse su propia ética, y debe tomar sus decisiones de donde invertir o no. Personalmente no invierto en Tabaco, por dos razones: no me gusta (he sido fumador) y pienso que es un negocio acabado, pero sin embargo no me importa invertir en empresas que fomentan el consumo de alcohol (de forma responsable).
¿Examinas las empresas en las que inviertes? ¿Tienes tu propio código de ética? ¿Que opinas sobre las inversiones éticas?

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23 Comentarios

  1. Precisamente hoy en la revisión de mis empresas favoritas para invertir he sacado a ACS de la lista porque ya van varias actuaciones y actitudes que no me gustan como la que señalas o la del proyecto Castor. Aparte de que no me convence el sector de las constructoras, muy sucio me parece.

    Por otra parte precisamente ayer comentaba que no me siento cómodo invirtiendo en empresas o productos con los que moralmente no comulgo. Jamás invertiré en una tabacalera por ejemplo o en productos derivados que apuesten porque la acción de una empresa o una divisa se va a hundir.

    • Hola amigos…lo malo es que si buscamos la ética de las empresas…bufff
      No invertiríamos en bancos porque son unos especuladores y dejan a la gente en la calle con los desahucios.
      No invertiríamos en petroleras ni eléctricas porque dañan el medio ambiente…
      Podría seguir con casi cualquiera de las que tenemos en cartera…
      Saludos

      • Si….por ahí me pillas. Lo cierto es, como digo en el artículo, que cada uno debe poner las barreras donde el estime. Creo que los bancos no han actuado del todo bien, y deberían haber dado oportunidades a sus inquilinos, como es la posibilidad de quedarse en la vivienda pagando un alquiler…la verdad es que al final vamos a tener que invertir en chapas, pero que no sean de cerveza, por eso del alcohol, y de Coca-cola tampoco, por el azúcar….hummmm, debajo de tu colchón, je, je.
        Un abrazo.

    • Hola Dividendos y Trading.
      Me siento en una situación similar que la tuya. No me hace mucha gracia invertir en tabaqueras, sobre todo porque es un negocio con el que no estoy de acuerdo.
      ACS tampoco se está comportando de forma muy ética últimamente.
      Un abrazo.

  2. Adolfo dice:

    Pues la verdad es que yo no tengo en cuenta la ética de los negocios en mis inversiones. Mientras no realicen actuaciones ilegales a mi me valen.
    Si empezamos a quitar empresas porque comercializan productos que no son éticos estamos guapos. Aquí la pregunta sería ¿qué productos consideramos éticos y que prácticas consideramos éticas? Es ético que un exministro acabe trabajando para una empresa de un sector sobre el que ha regulado? ¿Es ético que una empresa con miles de millones de beneficios desahucie a la gente por no poder pagar sus viviendas? Y asi podríamos seguir hasta acabar con todos los sectores.

    Yo creo que la ética hay que aplicarla a nuestro entorno y ser nosotros los que tengamos comportamientos éticos. Nos rasgamos las vestiduras porque Duro Felguera pago una comisión a un exministro pero nos parece normal no pagar el IVA en una reforma que hagamos en nuestra casa.

    Un saludo y buen puente de Semana Santa

  3. Muy buena entrada Miguel. Yo soy de la opinión de que la ética está muy bien sobre el papel, pero la realidad nos enseña que al final cada persona tiene en si el mayor poder de influencia sobre la sociedad que existe, la capacidad de elegir y decidir hacer el bien a los demás. Cada elección que nos pone la vida en el camino nos retrata, y lo que hacemos nos vuelve, y me refiero a todas las facetas.

    Un saludo y enhorabuena por tu trabajo

    • Hola Tradingpulsar.
      Eres de los míos. Soy de los que cree que todas las acciones tienen su repercusión, buena o mala, por eso hay que saber asumir los errores y también los éxitos, todo tiene un origen en alguna decisión tomada con anterioridad.
      Un abrazo.

  4. Joaquin dice:

    Hola miguel! Me parece interesantísimo el post y su debate. No me siento cómodo invirtiendo en tabaco, armas…. Aunque respeto a todo el mundo y no pretendo dar clases de moral a nadie. Me podrías dar mas informacion o referencias sobre los fondos de inversión éticos para revisarlos en prfundidad? Opino que si no hay mucha diferencia con el resto pueden merecer la pena . Gracias

  5. francisco1980 dice:

    ¿de que me sonara a mi el titulo de este post? 🙂

    Una empresa constructora en concreto tal vez no sea ni moral ni inmoral, así que decir ACS no y Ferrovial si o cualquier otra empresa pues no tiene mucho sentido porque cualquier otra empresa hubiera hecho lo mismo.

    La construcción tal y como esta concebida no solo en España, se presta mucho mucho a la corrupción por el simple hecho de que se presupuesta una obra y luego la administración (no solo la española, la alemana tambien y seguro que muchas mas) paga mucho mas dinero por los rectificados de obra o cosas de esas.
    Habría que cambiar la ley para que si una empresa gana una obra por 1000M€, la administración solo pague 1000M€ y si hay perdidas que paguen los accionistas o si la empresa no tiene suficiente capital social para unas posibles perdidas, pues que tenga que ir en consorcio o incluir una empresa aseguradora o algún banco que de un aval.

    Saludos

    PD: Para la obra ni un duro más, pero a la hora de hacer expropiaciones, que el Estado se encargue, si una carretera u otra cosa sufre retrasos porque las maquinas no pueden pasar, eso si que seria indemnizable ya que una empresa tampoco tiene la potestad que tiene el Estado de sacar a la gente de su casa para construir lo que sea ni de enviar a la policía.

    • Je, je. Hola Francisco.
      Llevaba tiempo queriendo escribir sobre la ética en la inversión, y tu comentario del otro día ha dado pie a lo que ves.
      La construcción y la adjudicación de obras en España es un desastre, yo no se como será en otros países. Aquí se valora una obra a la baja, siempre, y luego se van añadiendo mejoras, hasta que la obra no tiene nada que ver con el presupuesto, todo por supuesto con el beneplácito del político de turno y todo es “ético” aunque moralmente inaceptable.
      Un abrazo.

  6. Mark dice:

    Buenas Miguel,
    Viendo todos los comentarios todo el mundo tiene razón pero también es cierto como comentas que los limites los ponemos nosotros mismos. El concepto de ética es un Pelin ambiguo si se quiere aplicar a todos los conceptos.
    Buena entrada y un abrazo,

    • Hola Mark.
      Si, los comentarios de hoy no tienen desperdicio y está bien que surja la polémica, me encanta. Está claro que cuando ponemos el dinero en una empresa, nosotros son los que realmente estamos financiando ese proyecto y por tanto somos los que debemos actuar en consecuencia. Como he dicho, al igual que algunos compañeros, no me encuentro cómodo invirtiendo en tabaco, y por eso, a pesar de tener Philip Morris en el punto de vista, al final la he quitado de mi lista de vigilancia. Prefiero no invertir en ese mercado.
      Un fuerte abrazo.

  7. Miguel Angel dice:

    Hola Miguel, hoy llego muy tarde y ya se han contado muchas cosas con las q estoy de acuerdo, practicamente con todo lo q se ha escrito. Rspecto a la etica de las empresas estoy de acuerdo contigo Miguel, relaciones con clientes, rwlaciones con la administracion y poquita cosa mas. En mi empresa hay un codigo etico con mas paginas q la biblia y totalmente centrado en esos dos aspectos, pero nada mas alla. Eso si, mi empresa aplica el codigo etico del pais donde esta la central por q es mas estricto q el español.

    Y prefiero no hablar de empresas eticas aqui en España, seguramente, en un aspecto u otro, tal como habeis dicho no podriamos invertir en casi ninguna, casos de corrupcion, puertas giratorias de politicos y pagos por servicios prestados, explotacion infantil por fabricar en paises q no respetan los derechos humanos, en fin, hasta el infinito.

    Lo estamos viendo cada dos por tres, Etica en las empresas españolas ? Uffffffff

    Un abrazo

    • Hola Miguel Angel.
      Has tocado dos aspecto muy importantes:
      Corrupción política y explotación infantil. A veces las empresas no contratan directamente niños para trabajar en sus talleres, pero compran a proveedores que saben que lo hacen…este comportamiento también es muy poco “moral”.
      Un abrazo.

  8. Hola, Miguel,

    La idea de invertir sólo en empresas que actuen según un código ético válido para nosotros está bien, pero no veo muy bien como llevarla a la práctica.

    Por ejemplo, cuando el producto que fabrican es dañino, ¿es responsabilidad de la empresa o del consumidor? El ejemplo claro es el tabaco pero ¿Y la pornografía? ¿O el alcohol? ¿O las empresas alimentarias que fabrican productos poco sanos? ¿McDonald’s? ¿Cocacola? etc… ¿Donde ponemos el límite?

    Un abrazo,
    CZD.

  9. Hola,

    Tengo que reconocer que no soy para nada coherente en este sentido. No he fumado en mi vida pero no lo soporto y sin embargo tengo una pequeña posición en PM, en una de mis visitas a la sucursal una comercial (porque no tiene otro nombre) intentó colocarme los bonos convertibles que quería quitarse de encima otro cliente y sin embargo tengo a SAN en la cartera, etc. etc.

    Lo único que he descartado es la inversión en materias primas (alimentos, en petroleo, oro, etc. no tengo problemas)

    Un saludo

    • Hola IeD.
      Si, está bien. Piensas que especular con alimentos no es muy ético, y tienes toda la razón. Especular con el agua tampoco es una de mis prioridades, pero sabemos que en el futuro las empresas que traten las aguas residuales, para consumo o para regadío, pueden funcionar muy bien. El agua es un bine escaso.
      Un abrazo.

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