¿Se Puede Invertir En Grecia?

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Estamos en un momento crucial para Grecia y algunos inversores se están planteando si será el momento de invertir en Grecia.
Yo era consciente de que ganando Syriza las elecciones griegas, las bolsas iban a vivir momentos de inestabilidad y que estos podían ser una buena oportunidad de compra, como se ha demostrado, pero la tensión está llegando a puntos más allá de lo razonable.
Mi argumento era sencillo, lo de Grecia estaba superado y la inyección monetaria del BCE pondría las bolsas por las nubes, sobre todo en un momento en el que la renta fija no renta nada, y en los que los bancos no ofrecen una rentabilidad medianamente decente por los depósitos, e incluso en algunos países de nuestro entorno están empezando a cobrar a los clientes por tener su dinero depositado.
Para mi “el fenómeno Grecia” era un motivo para invertir sin miedo.

¿Es el momento de invertir en Grecia?

Siguiendo la lógica racional de un especulador, el mejor momento para iniciar una inversión de este tipo, que lo que pretende es cazar un mínimo de mercado, es cuando todo el mundo piensa que la situación puede empeorar pero está equivocado.
¿Están equivocados los que salen huyendo de los bonos griegos? Yo creo que no están tan equivocados, como algunos parecen pensar.invertir en grecia, bolsa de atenas
Syriza está tensando la cuerda al máximo, haciendo oídos sordos a las reformas que le pide Bruselas, y además se atreve a coquetear con Rusia, con la intención (aunque dicen que no) de obtener ayudas económicas al margen de la Unión Europea y probablemente a espaldas del FMI.
Todas estas maniobras no son malas ni buenas desde el punto de vista del inversor, lo único que nos tiene que mover es saber el alcance económico y político que tienen estas actitudes.
Si Grecia incumple sus compromisos de pago próximos, es probable que se vea abocada a salir del Euro como moneda, y con casi toda seguridad de la Unión Europea como socio.
En esta situación Grecia debería adoptar una moneda propia, que según afirman los economistas, automáticamente se devaluaría bastante. Algunos afirman que entre un 20% y un 30%, mientras que otros llegan a pensar que entre un 45% y un 85%.
Esto sería bastante perjudicial para algunas de las empresas, que tendrían problemas para abastecerse y otras podrían quebrar por que su deuda estaría nominada en euros y serían cantidades inasumibles. También el producto interior bruto se reduciría más de lo que aún está.
Frente a este escenario ciertamente apocalíptico, los más optimistas piensan que Grecia no abandonará el euro, ni la Unión Europea, y están apostando por invertir en Grecia de forma, a mi juicio, bastante arriesgada.
Dicen que un pesimista es un optimista bien informado, a mi juicio tratar de adivinar suelos o techos de mercado es un riesgo que un inversor medio no se puede permitir.
Si estamos realmente cerca de un suelo, es mejor perderse un 10-15-20% de una subida que puede ser de un 100%, que arriesgarse a perder un 50% por el camino.invertir en grecia
En el gráfico que cuelgo de la situación del índice Heleno, vemos como a pesar de la situación, la bolsa de Atenas ha estado más baja que la situación actual, con un volumen desplegado en ese mínimo mucho más alto que en la actualidad.
Eso me hace ser optimista, en cuanto que es fácil que estemos cerca de ese mínimo, que no hay gente dispuesta a vender en estos precios, ya que esos mismos inversores compraron en mínimos anteriores.
Como estudioso del análisis técnico, hay un hecho que se repite con excesiva frecuencia como para no tenerlo en cuenta en esta situación, los mínimos se suelen testear, y es posible que volvamos a los mínimos del índice, incluso se rompan antes de volver a una tendencia alcista.

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Vehículos de inversión para apostar por la bolsa de Atenas

Si queremos apostar por el índice de Atenas, invertir en Grecia, es más fácil hacerlo a través de un etf o un fondo de inversión, que repliquen al máximo el comportamiento del índice, que intentar comprar directamente acciones que coticen en la bolsa de Atenas, ya que podemos correr el peligro de no acertar con el valor adecuado.
Buscando en la web de Morningstar no he podido encontrar ningún fondo que replique al Ftse Athex 20, que es el índice griego, pero si me he encontrado varios Etfs de distintas gestoras.invertir en grecia etf Lyxor
Parece que el Lyxor ETF FTSE Athex Large Cap, es el Etf que mejor replica al índice de Atenas, ya que está invertido al 100×100. Parece que cotiza en varias bolsas, Milán, París y Frankfurt, es cuestión de buscar en nuestro broker habitual a ver que opciones nos ofrece.invertir en grecia etf alpha
Los otros dos Etfs con los que podemos acceder a la bolsa griega, son el NBGAM ETF Athex General Index Domestic Equity y el ALPHA ETF FTSE Athex Large Cap Equity Fund, la diferencia que tienen estos dos Etfs con el de Lyxor es que conservan algo de liquidez, mientras que el otro está totalmente invertido.
Si miramos los gráficos, podemos comprobar que la evolución es muy similar, aunque es lógico pensar que los que conservan liquidez tengan un mejor comportamiento en las caídas.

Invertir en Grecia, mi opinión

Estoy muy tentado de invertir en Grecia, pero creo que podemos estar en un momento que la incertidumbre se puede llevar por delante buena parte de nuestra inversión.
Si Grecia al final sale del euro o entra en quiebra, la bolsa se hundirá mucho más, y es difícil saber hasta donde, sabemos que los extremos en bolsa son fruto de la irracionalidad, y cuando somos irracionales….no hay límites.
Creo que para ir sobre seguro hay que esperar a que la situación se aclare, puede ser cuestión de unas semanas o unos meses, o quizás más tiempo, pero como inversores tenemos que intentar preservar nuestro capital como primera norma.
La bolsa, nos guste o no, descuenta expectativas pero también realidades. Si la economía Griega sigue deprimida, es posible que la bolsa no termine de subir, porque las empresas no van a ganar dinero, así de simple.
Por tanto una recomendación de amigo, tomando unas cañas, espera un poco a que se aclare, que los primeros euros los gane otro.

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21 Comentarios

  1. Hola Miguel,

    Ahora mismo me parece como lanzar una moneda o un negro/rojo de la ruleta, si la cosa se aclara, se queda en el euro, y tienes estómago para aguantar bandazos puede ser una buena oportunidad.

    Demasiado para mi cuerpo.

    Un saludo

    • Hola IeD.
      No te quito razón. Ahora mismo la incertidumbre es enorme, y además no sabemos a que juega exactamente el gobierno de Grecia, por eso las cotizaciones están tan presionadas a la baja.
      Un abrazo.

      • Creo que nadie tiene claro lo que va a pasar con Grecia (yo desde luego no) y con estas condiciones sería “jugar” en bolsa. Para mi prima la seguridad sobre las grandes plusvalías.

        Un abrazo,
        CZD.

  2. A mi me gusta ponerle algo de picante a mis inversiones, pero invertir en Grecia para mi es demasiado. Por muy buena rentabilidad que se le pueda sacar, el riesgo de perder nuestro capital es muy elevado.

    Si finalmente te decides, mucha suerte!

    Un abrazo

    • Hola Comprando Activos.
      Creo que perder el capital no, pero tener unas minusvalías latentes importantes, si puede ser.
      De momento no estoy decidido, sólo ha sido una exposición, porque veo que muchos se están lanzando a comprar sin pensar exactamente en las consecuencias.
      Un abrazo.

  3. Dividendos dice:

    Hola Miguel, muy buen artículo. De intentarlo sin duda la mejor opción sería con un ETF. No suelo plantearme estrategias tan especulativas como esta pero existe una oportunidad. Por ejemplo, cuando la bolsa rusa se desplomó a principios de año estuve muy tentado, de hecho ya tenía el ETF seleccionado pero era bastante arriesgado, como dicen por aquí “demasiado para mi cuerpo”. Sin embargo, meses mas tarde veo que habría sido una gran operación. Con esto quiero decir que con Grecia puede pasar algo similar, la tensión en los mercados y la incertidumbre van a seguir presionando la bolsa helena a la baja pero en el momento que se vislumbre un luz al final del túnel repuntará con fuerza. La pregunta es: ¿Habrá realmente luz al final del túnel? Yo lo contemplaré desde la distancia, de momento. Un abrazo!

    • Hola Dividendos.
      Esta es la esencia de la bolsa, comprar cuando la sangre corre por las calles. Creo que es ese el momento que se está viviendo en Grecia, pero estoy de acuerdo que es un movimiento muy especulativo, que no tiene nada que ver con una estrategia de comprar y mantener.
      Un abrazo, y felicidades por tu blog.

  4. Gredos dice:

    Estoy de acuerdo contigo. Miguel. No debemos tener prisa en arriesgar un euro con la incertidumbre actual.

    Un saludo

    • Hola Gredos.
      Me encanta tenerte por aquí. Si, la incertidumbre ahora mismo se puede llevar una buena parte de la operación, lo mejor es entrar cuando este todo un poco más claro, si es que da la oportunidad.
      Un abrazo.

  5. Yo Grecia no la toco ni con un palo.

    En momentos de crisis en que las cosas se ponen complicadas efectivamente suele ser el momento de invertir ya que se encuentran grandes oportunidades. Pero esto es en mercados serios y decentes como puede ser el mercado USA o UK.

    Pero en países como Grecia que han engañado sistemáticamente haciendo trampas al presentar sus números, que son malos pagadores porque forma parte de su cultura y que viven una situación política como la actual con un gobierno de corte comunistoide… pues lo siento pero que no cuenten ni conmigo ni con mi dinero.

    Y dicho esto no dudo que existan grandes oportunidades pero prefiero perdérmelas y dormir tranquilo.

    • Hola Dividendos y Trading.
      Lo más importante es dormir tranquilo, en eso te doy la razón. En cuanto a la especulación, te diré que algunos han hecho mucho dinero en estas situaciones, pero hay que tener un temple muy especial…yo no digo que lo tenga.
      Un abrazo.

  6. Napoleón dice:

    Muy bien por tu comentario. Como decíamos antes el primer o último duro q lo gane otro.
    El mercado es enorme y con infinitas oportunidades .
    Como dicen los niños, yo de Grecía paso.
    Recibe un cordial saludo.

  7. Pobre Pecador dice:

    Hola Miguel, está claro que para apuestas de este calado, hay que tener las “bolsas escrotales”(je,je,je) del tamaño de un globo aerostático…si te sale bien olé , un campeón , pero si te sale mal, ufff.

    Si eres “echao p´alante” podrías decir : “El mundo está hecho para los valientes”.
    Si eres precavido podrías decir: “El cementerio está lleno de valientes”.

    Yo ahora soy de los que dicen : “Entra tú 1º que a mi me da la risa” o como dijo el gran Pedrolas B en un comentario de mi blog …Soldado que huye , sirve para otra vez.

    Saludos

  8. Mark dice:

    Buenas Miguel,
    Excelente entrada. Para mi humilde opinión lo de entrar en Grecia a invertir uffff es demasiada adrenalina además viendo quien gobierna y como lo hace lo único que veo es que van abocados al desastre. Como tu bien Apuntabas lo de codearse con los rusos y todo lo que han hecho hasta ahora que seiemprr han mentido a los que los votaron y a la Unión Europea, etc. Esto es especulación pura en su estado más salvaje. Yo por principios de estrategia que me va muy bien no invertiría ni el dinero del vecino. Recuerdo lo de Rusia y estuve buscando alguna acción y algún fondo y estos últimos son los que más han subido del año como tampoco al final me anime. Yo sigo la estrategia por principios y no me voy a salir de ella así llevare pocos sustos.
    Un abrazo

    • Hola Mark.
      Está muy bien seguir una estrategia, y cuanto menos te desvíes de ella, mejor te irá. Está claro que invertir en Grecia es como jugar a la lotería, te puede tocar el gordo o perderlo todo.
      El artículo estaba también motivado porque hay muchos sitios donde se está apoyando la idea de invertir en Grecia como si este fuera un gran momento, y puede que lo sea, pero hay que tener los pies en el suelo, las incertidumbres son muchas.
      Un abrazo.

  9. victor portoricco dice:

    que tal miguel, como le va? Soy Victor de Argentina? he estado leyendo acerca de la crisis griega y la misma ha sido parecida a la nuestra. dado el aparente reflejo o similitud de ambas yo quisiera saber como poder operar (compraracciones) de los 4 principales bancos griegos. le aclaro que no estoy en tema….solo hace un par de meses que vengo siguiendo los graficos de los mencionados y he visto la caida de valor de las acciones de estos en el ultimo anio en 90%….pero me cuesta encontrar o saber con que broker podria operar en el mercado heleno…. aparte …el unico que cotiza en NYSE es ETE..AT (NBG)? el resto de los otros tres no… si fuera tan amable de mencionarme algunos broker que trabajen con los 4 principles bancos griegos y el grado de confiabilidad de estos…. agurdare realice algunos cometarios al respecto. Atte vctor desde Argentina, cordoba

    • Hola Victor.
      En su momento estuve buscando algún broker para invertir directamente, pero no lo encontré. Tal vez habría que preguntar a nuestro broker habitual, y si nos puede proporcionar el las acciones que queremos, creo que es la mejor opción.
      Un abrazo.

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