Teoría Del Ciclo Presidencial Estadounidense

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En bolsa hay una pauta estacional que se conoce como la teoría del ciclo presidencial estadounidense, que formuló por primera vez Yale Hirsch en 1967. Según esta teoría, durante la segunda mitad del ciclo presidencial estadounidense las bolsas suelen comportarse mejor, ya que el gobierno, independientemente de quien tenga el control en el Congreso, intenta promover medidas fiscales para estimular el crecimiento de la economía.teoría del ciclo presidencial estadounidense, Barack Obama
En el último discurso sobre el estado de la Unión (en enero), Barack Obama realizó una fuerte apuesta por medidas económicas con la intención de reducir la diferencia entre ricos y pobres. En este discurso pidió al Congreso que aprobara un aumento de impuestos a los más adinerados y recortar la presión impositiva a la clase media. Esta claro lo que persigue Obama con estas medidas.
Ese discurso me recordó esta vieja teoría sobre la evolución de la bolsa.

La realidad detrás de la teoría del ciclo presidencial

¿Que es lo que apoya esta pauta estacional? A diferencia de otras pautas estacionales, como la pauta del mes de enero o el rally de Navidad, hay una base real sobre la que se apoya la pauta del ciclo presidencial.
Durante los dos primeros años de presidencia, los políticos suelen afrontar las reformas que probablemente son más impopulares, subidas de impuestos o medidas que supongan un empleo más precario, justo como ha sucedido en nuestro país.
Pero durante los dos últimos años, al estar más cerca las elecciones, el presidente necesita elevar sus niveles de popularidad, buscando precisamente reformas fiscales que estimulen el crecimiento de la economía. Si los ciudadanos perciben que la economía está funcionando mejor, que tienen más dinero en su bolsillo y que los niveles de empleo suben, los votantes tendrán mayor confianza en el futuro y el partido gobernante tendrá más probabilidades de ser reelegido.
Si nos damos cuenta, lo que ocurre en Estados Unidos, no difiere en exceso de lo que ocurre en nuestra economía y con nuestro gobierno.teoría del ciclo presidencial estadounidense, tercer año
Durante los primeros años de gobierno, hemos tenido las medidas más impopulares, con subidas de impuestos, recortes salariales, recortes de prestaciones y una disminución del nivel del estado del bienestar. Sin embargo en este último año, nos están contando que la economía va mejorando, el paro está disminuyendo y el gobierno está realizando medidas para dejar más dinero en nuestros bolsillos (bajadas de impuestos), todo con un único motivo, la reelección. Lógicamente todas estas medidas, se trasladarán a la economía real, tendremos más dinero disponible, el gobierno se va a gastar más dinero en inversiones públicas y lógicamente la bolsa reflejará ese estado de ánimo.

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Las excepciones a la teoría

He podido encontrar algunos estudios, unos que apoyan que el tercer año presidencial sube la bolsa con una alta posibilidad, y otros que afirma que el “cuarto año” sube la bolsa sólo en un 50% de las ocasiones. Sabemos que si tenemos un 50% de posibilidades de ganar, podríamos montar un sistema de Trading ganador.
Rolf Bertschi publicó un trabajo en 2005, en el que se afirma que el SP suele subir algo más de un 18% con una probabilidad “cercana al 80%”….mejor que un 50% ¿No te parece? Este mismo trabajo afirma que el cuarto año presidencial el SP sube un 15% con una probabilidad del 70%.
También esta teoría del ciclo presidencial estadounidense, afirma que los dos primeros años no suelen ser muy buenos, incluso el segundo año suele haber recortes fuertes, y que cuando estos no se producen, hacia el final del tercer año presidencial suele haber recortes importantes, así que atentos a la parte final de este año…

Mis conclusiones sobre la teoría

No podemos entrar al mercado por que una pauta estacional lo diga, lo lógico, si somos especuladores, es que nos guiemos por nuestro propio sistema de especulación.
Si nuestro sistema de especulación coincide con una pauta estacional, probablemente tengamos más probabilidades de éxito, pero tenemos que seguir nuestros dictados.
No soy muy partidario de las pautas estacionales, no me las acabo de creer del todo, pero si que en este caso creo que podemos acogernos al fallo que podría ocurrir a finales de este año y me apoyo en dos argumentos:
* El primero es que Barak Obama lo va a tener difícil para llevar sus reformas a cabo, no tiene apoyos en el Congreso y eso le va a hacer muy difícil gobernar, y por su puesto los republicanos no se lo van a poner fácil.
* El SP ha ido muy lejos, durante mucho tiempo. La economía estadounidense está funcionando, al menos hasta donde sabemos y la Fed está disminuyendo sus compras, está dejando de inyectar dinero y planea subir los tipos de interés (Ver artículo sobre los tipos de interés).
Pienso que estos dos argumentos son suficientes para ver en algún momento, más pronto que tarde, unos recortes importantes en la bolsa americana, máxime cuando ya todo el mundo no se los cree.
Puede que veamos un movimiento más alcista en la bolsa europea de aquí a finales de año, un movimiento más lateral en la americana, para ver recortes a finales de año en todas. Esto es poner la bola de cristal en marcha, así que…no te lo acabes de creer.
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6 Comentarios

  1. Mark dice:

    Buenas Miguel,
    Excelente entrada lo de esta teoría.
    La verdad que cada día me gusta mas tu blog un día haces una entrada de trading otro día de buy and hold y otro día una teoría como esta.
    Veremos lo que nos depara el futuro tanto de tus próximas entradas como del mercado americanuzo.
    Un abrazo

  2. Espero que se cumplan tus vaticinios y haya recortes en bolsa usa, que ya toca…
    Saludos
    Dividendo en acción

  3. Hola, Miguel,

    Es curioso la cantidad de teorías que intentan ligar la situación de la bolsa a situaciones ajenas (o no tan ajenas, según se mire). El problema es que las excepciones acaban haciendo mala la teoría…. En cualquier caso, no conocía esta y me ha resultado muy interesante.

    Un abrazo,
    CZD.

    • Teorías de ciclos y teorías bursátiles hay para aburrir. Algunos creen poder adivinar lo que hará la bolsa leyendo la Biblia o mirando a los astros…de locos. Este teoría tiene una cierta base lógica, pero no quiere decir que se vaya a cumplir, la bolsa al final refleja un sentimiento o un estado económico y dependerá en ese momento que es lo que ocurra.
      Un abrazo.

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