Comprar Acciones de Ence

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  • Ence Energía y Celulosa, S.A.
  • Cotiza en el Mercado Continuo Español, pertenecerá al IBEX 35
  • La mayor compañía papelera de España
Las acciones de Ence sustituirán a las acciones de Día en el IBEX 35 a partir del próximo día 24 de diciembre.
Aunque Ence es una vieja conocida de muchos inversores, para otros es una empresa que ha pasado desapercibida al estar cotizando en el Mercado Continuo.
Es evidente que esta noticia le puede sentar muy bien al valor y que en los próximos días su cotización suba.
Los Fondos de Inversión y ETFs indexados que replican al índice IBEX 35, se verán obligados a comprar acciones de Ence en la medida que exija su representación, y se desharán de las acciones de Día, lo que puede acelerar aún más su proceso bajista.

Visión de la compañía Ence

Ahora que las acciones de Ence se van a incorporar al IBEX 35, creo que merece la pena saber más de esta compañía, a que se dedica y cual es su modelo de negocio.
Ence Energía y Celulosa, S.A., es una empresa que principalmente se dedica al papel. Cultiva árboles para su uso industrial, básicamente producción de pasta de celulosa.
Como desde la empresa lo definen, se trata de un modelo industrial integrado.
¿Qué significa esto? Pues que ponen en marcha los cultivos de árboles de eucalipto, con los que crean la pasta de celulosa, que es su principal línea de negocio, pero con el resto de la madera sobrante (biomasa), generan electricidad, su segunda gran línea de negocio.comprar acciones de ence, modelo de negocio

Datos históricos y financieros de Ence

Para tener una mejor visión de la compañía Ence, que mejor que echar la vista atrás y saber de dónde viene.

  • Ence es una empresa de origen público. Entre 1.950 que es la fecha de su creación, y 1.990 que es cuando sale a cotizar en Bolsa, pertenece al Instituto Nacional de Industria (INI).
  • Su nombre original era Empresa Nacional de Celulosa, cuando sale a Bolsa se cambia por Grupo Ence.
  • En 1.990 se privatizó en 49%, en el 2.001 se privatizó el 51% que le quedaba al gobierno.
  • Aunque la empresa se vende como comprometida con el medio ambiente, su forma de actuar (antes) causó graves impactos en la ría de Pontevedra, por la que fue condenada por Delito ecológico.
  • Durante los años 2.010 y 2.014, la empresa invirtió más de 40 millones de euros en mejoras ambientales en sus fábricas de celulosa.
  • A pesar de toda esta inversión, y de ser una de las empresas del sector líder en el respeto medio ambiental, sus plantas aún siguen siendo muy contaminantes.

Datos bursátiles de interés

Otro punto importante o interesante para un futuro inversor, es saber en que punto bursátil está la compañía ¿Es grande? ¿Pequeña? ¿Cómo está formado su accionariado?
Mientras que escribo este artículo, estos son los datos bursátiles más relevantes de las acciones de Ence:

  • Ahora mismo (finales del 2018), la capitalización bursátil de Ence es de 1.322.483.000€
  • Las acciones de Ence admitidas a negociación ascienden a 246.273.000
  • A partir del 24 de diciembre del 2018, las acciones de Ence formarán parte del IBEX 35, también forman parte del IBEX Medium Cap y del IBEX Small Cap.
  • Básicamente es una empresa del sector papeleras, la energía que produce sólo representa el 25% de su facturación.
  • Los principales accionistas de Ence son, Retos Operativos XXI, S.L. (Juan Luis Arregui) con el 29,3% del capital, Asua Inversiones S.L. (Victor Urrútia) posee el 6,3% y Fuente Salada S.L. (José Ignacio Comenge) participa con un 5,7%. El resto del capital se reparte en un 0,7% de autocartera y un 58% de free float.

Plan estratégico de Ence 2019-2023

Hace muy pocos días, Ence presentó su plan estratégico 2019-2023, un momento ideal para evaluar si comprar las acciones de Ence son una buena o mala idea de cara al futuro.
A grandes rasgos, estos son los objetivos de Ence para los próximos años:

  • Invertir 1.100 millones de euros, para hacer crecer y diversificar sus negocios de pasta de celulosa y energías renovables.
  • Con este plan, espera hacer crecer su EBITDA hasta los 550 millones de euros en el 2.023. De los que, 400 millones corresponderían al negocio de la celulosa y 150 millones a la energía.
  • El impulso que pretende alcanzar la empresa, se sostiene bajo la idea de que el crecimiento de la población urbana, provocará un aumento de la demanda de celulosa en higiénicos y absorbentes, así como viscosa para el textil.
  • Destinará el 50% de los beneficios netos al pago de dividendos. Si las previsiones de crecimiento se cumplen, podemos ver como las rentabilidades por dividendo (actuales) se disparan.
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Hacer previsiones sobre la cotización de las acciones de Ence

¿Hacía donde se dirigen las acciones de Ence? Si algo nos apasiona a los inversores en Bolsa, es hacer previsiones de hacia donde se dirigirán las cotizaciones en las próximas jornadas.
Este ejercicio, a veces bastante estéril, tiene que estar basado en hechos objetivos.

  • Análisis técnico del precio. Con el análisis técnico, puede que no acertemos exactamente hacia donde se dirige el precio, pero si tendremos una idea clara de cual es su tendencia actual, y podremos hacernos una idea sobre si es interesante o no, comprar acciones de Ence.
  • Análisis fundamental. A través del análisis de los estados financieros de Ence, podremos saber si la empresa gana dinero o no, si sus deudas aumentan o no, sus márgenes…todos estos datos al final se reflejan en sus cotizaciones, no lo olvides.
  • Revisión del plan estratégico. El plan estratégico de Ence está recién salido del horno ¿Nos lo creemos?
    Si el plan estratégico se cumple, y Ence multiplica por dos sus beneficios en cinco años ¿Es una gran inversión o no?
  • Análisis del momento macroeconómico. Queramos o no, vivimos en un mundo globalizado.
    Si las Bolsas “en general” acaban cayendo, las cotizaciones de Ence también lo harán. Si la empresa es buena, la caída será menor que la del mercado, pero si existen dudas sobre su modelo de negocio, no te preocupes que el mercado la castigará.
  • Ventajas competitivas. Por último, ¿Cómo se posiciona Ence respecto a sus competidores? Al final esto es una lucha por los clientes, si Ence ofrece mejores precios, soluciones, servicios…a sus clientes, venderá más o a mejor precio que sus competidores.
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Actualidad: Dividendos y análisis técnico de las acciones de Ence

Si quieres tener una página de referencia sobre Ence, en este apartado podrás encontrar lo último sobre las acciones de Ence, sus dividendos y mis análisis sobre el valor:

  • Próximo Dividendo Ence Ya hay fecha para el próximo dividendo de Ence (Energía y Celulosa S.A.), segundo a cuenta de los resultados del 2018. El dividendo lo podrán disfrutar los accionistas de Ence en sus cuentas, el día 18 de diciembre, y tendrá un importe de 0,105€ por acción. Este dividendo supondrá un desembolso para la compañía de 25.7 ... Leer el artículo completo
  • ¿Es Momento de Comprar Acciones de Ence? Desde hace unos días, comprar acciones de Ence aparece en muchos Blogs y foros de inversión, y yo no quería dejar pasar la oportunidad de dar mi opinión y analizar la situación de Ence. Seguramente, la fiebre compradora en Ence, es debido a su alta rentabilidad por dividendo. El dividendo que reparte Ence suponiendo que no ... Leer el artículo completo

Comprar acciones de Ence de forma fácil

Por último, si estás interesado en comprar acciones de Ence, has de saber que actualmente no hay muchos derivados financieros sobre este valor.
He estado rebuscando, y no he encontrado entre mis plataformas habituales Cfds sobre las acciones de Ence, así que nos tendremos que conformar con comprar acciones de Ence de contado y esperar que sus Cfds y otros derivados comiencen a listarse.

Ten en cuenta que es un valor de pequeña capitalización, que aún no ha generado demasiada demanda entre los inversores.
Una vez que su cotización se muestre en el IBEX 35, lo más probable es que sean varios los proveedores de Cfds que lo incluyan entre sus opciones.

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10 Comentarios

  1. Hola Miguel,

    Coincido en tu análisis en muchos puntos y no conocía el de Alterinver, pero le echaré un ojo qie suelen ser muy buenos.

    Para mi gusto demasiado irregular en sus resultados para dividendo, si en esa cartera entro en alguna cíclica es con muy poca cantidad y en una de las grandes mundiales, no en una tan pequeñita que es más sensible a que una mala racha prolongada se la pueda llevar por delante.

    Yo he comprado algo menos sobre un tercio de una posición normal de una cartera value que getsiono y seguiré ampliando si da oportunidad y sigue cayendo hacía la zona de 1,5€, pero desde la zona de 2€ me parece interesante.

    Un saludo

    • Hola IeD
      Para una inversión en valor si la veo interesante, pero para dividendos no, por que es muy inestable en sus beneficios. También la voy a poner un pero, que he comentado en el artículo, el equipo gestor se ha aumentado su salario una barbaridad, que no está acorde con los resultados.
      Parece que el equipo se desliga del funcionamiento de la empresa, y eso no es muy buena señal.
      Un abrazo.

  2. dalamar dice:

    Cada vez me dan más miedo estas trampas de valor y por eso no compro acciones que están en caída libre. Si se confirma esa posible divergencia y al tocar la línea se da la vuelta, ya me lo plantearía, Aunque perdiese el coste de oportunidad y tuviese que entrar un poco más caro.

    La incluyo en el radar de empresas a seguir.

    Muchas gracias por el análisis y por la web de alterinver, no la conocía.

    • Hola Dalamar
      Yo he hecho el análisis un poco por encima. Si se quisiera invertir habría que profundizar mucho más, pero el análisis ha surgido por las reiteradas alusiones en los blogs de dividendos, y no me parece una empresa para una cartera de dividendos.
      Alterinver, “unos cracks”.
      Un abrazo.

  3. Josep dice:

    Hola Miguel,

    La duda que tengo es si es cíclica de verdad o se está deteriorando dentro de un sector en declive. Desconozco los entresijos de la celulosa y la pasta de papel pero la tendencia parece que va hacia un menor consumo. Lo de la biomasa es bonito pero no lo veo, y menos a los precios actuales de los hidricarburos, esa parte del negocio valdría para mí cero ahora mismo.
    Me la quedaría si se pusiera muy barata, a lo Graham. Lo que comentas de los sueldos de la dirección tampoco me gusta, espero que al menos lo merezcan y no estén intentando exprimir la última leche que queda en la vaca.

    Salu2 Cordiales

    • Hola Josep
      Se tiene que poner muy, pero que muy barata para que lo vea claro. Ahora mismo y siendo muy “value” no hay que invertir, empezando por la forma que tiene la directiva de actuar.
      Acabo de terminar el libro de Paramés, del que hago un análisis mañana, uno de los puntos clave para invertir en una empresa, es que la dirección esté en la misma dirección que el accionariado. Está claro que esto ahora mismo no sucede.
      Un abrazo.

  4. blacklupus dice:

    Pues yo en esta vengo corto desde 2.40 con un paquete y en 2.12 con otro. La verdad en 2 pensé cerrar y asegurar pluses pero le veo más margen de caída, por lo tanto le voy bajando el stop semana a semana hasta que tenga un rebote fuerte o realmente se le dé por tirar arriba, que lo dudo mucho aún.
    El subsector hace tiempo que flaquea y fué el pistoletazo de salida a la caída que lleva.
    Yo como ya sabéis por otros comentarios de dividendos ni flores y de fundamentales menos. Pero el gráfico me dice que está en una tendencia bajista con muchas trazas de seguir. Lo normal sería que en algún momento recupere algo como mínimo hasta la media (MMP30 semanal es la que uso yo) para después seguir cayendo.
    Seguiremos acontecimientos.
    Un saludo.

    • Hola Blacklupus
      Pues como verás, en este caso el gráfico descuenta la mala situación del valor, y probablemente del sector. Creo que el dividendo a corto plazo se puede pagar, pero de seguir con estos números, está en serias dudas. Quedan pocas razones para comprar, al menos ahora mismo.
      Un abrazo.

  5. Jesús dice:

    Hola buenos días:

    La directivas también tienen que ser value y de ello también dependen las mejoras de los resultados.
    Volviendo a ENCE el gráfico me dice que perdidos los 1,85, salvo resultados buenos, se va a 1,52 euros. La verdad que sería un precio value y abría que pensar si entrar.

    Ahora como siempre en la vida, puede estar uno equivocado, yo de todas formas la papelera que tengo en cartera es Miquel y Costa, para mi la más value de todas ellas.

    Un saludo y buen análisis.

    • Hola Jesús.
      No he analizado Miquel y Costa, pero creo que está mejor gestionada que Ence. No me gusta que la directiva no esté alineada con los accionistas, denota que les da lo mismo la evolución del valor.
      Un abrazo.

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