Fondos Indexados

invertir con fondos indexadosLa industria de los fondos índice o fondos indexados, es la que más ha crecido dentro del mundo de la inversión en los últimos años.
Esta es una gran noticia, supone que cada vez hay más inversores particulares que deciden invertir en fondos indexados.
Es evidente que hay una relación directa en este aumento, con la proliferación de los asesores expertos automatizados, llamados Robo Advisor, aunque no podemos olvidar que llevamos bastantes años con una tendencia alcista en las Bolsas mundiales, que exponen la parte más atractiva de la inversión en Bolsa.
Lo cierto es que los fondos referenciados a índices poseen un gran atractivo, ya seamos inversores noveles o con un mayor nivel de conocimientos, ya que, con la inversión indexada se reduce bastante el riesgo de la elección individual de empresas para invertir.

Inversión indexada

¿Qué es un fondo indexado?

Los fondos índice, fondos indexados o índex fund, son instituciones de inversión colectiva que replican el comportamiento de un índice bursátil, ya sea de renta variable o fija. Un ejemplo bastante claro serían los fondos indexados que replican el movimiento del IBEX35, del Eurostoxx o del S&P 500, del Bróker ING.
Los fondos de inversión indexados son vehículos de inversión pasiva. Los gestores no tratan de adivinar cual será el próximo movimiento de la bolsa, no analizan las mejores empresas o las más baratas para ser incorporadas al fondo, se limitan a copiar la composición del benchmark (índice de referencia) que quieren replicar.
La aparición de los fondos índice son una consecuencia clara, de la dificultad que supone superar a un índice bursátil cualquiera. La ventaja para el inversor es que sus comisiones son muy bajas, porque requieren muy poca implicación por parte del gestor, y su composición depende íntegramente del índice indexado.

¿Cómo funcionan los fondos referenciados a índices?

Todos los índices bursátiles están compuestos por una serie de empresas que son decididas por la empresa gestora del índice. En el caso del IBEX35, la empresa gestora es Bolsas y Mercados Españoles, que cuenta con un comité asesor técnico del IBEX35 que decide que valores entran y salen del índice.
También deciden que peso tiene cada valor dentro del índice. En el caso de nuestro índice, la importancia de cada valor está ponderado por la capitalización de las empresas que lo componen, así, Banco Santander o Inditex, tienen mayor peso dentro del índice que Almirall o Amadeus.
Los fondos referenciados a índices copian exactamente esta composición, incluyendo cada uno de los valores que conforman el índice y en el peso exacto, de forma que invertir en fondos índices es exactamente igual, como comprar un índice completo por nuestra cuenta, lógicamente el costo es infinitamente inferior y no tenemos que preocuparnos de estar balanceando la composición del índice, porque el fondo indexado lo hace por nosotros.

Invertir en fondos indexados

La inversión indexada ofrece grandes ventajas para los inversores particulares. Crear una cartera indexada es realmente sencillo, al alcance de cualquier inversor, a pesar de no tener grandes conocimientos bursátiles, que gracias a la gestión pasiva de fondos, puede invertir en cualquier parte del mundo y acceder a todo tipo de empresas, desde las de gran capitalización o las small caps.
Las características que invitan a utilizar los fondos indexados, para invertir en Bolsa son:

Son fáciles de entender y de seguir

Cualquiera sin demasiados conocimientos financieros o de inversión bursátil es capaz de comprender que el fondo en el que invierte subirá o bajará, en función de que lo haga el índice al que replica.
Por eso son fáciles de seguir y de entender. Sólo se necesita mirar cómo va la Bolsa.

Rentabilidad de los fondos indexados

La rentabilidad de los fondos indexados, está demostrado que superan en un porcentaje amplio a la mayoría de los gestores independientes.
Es cierto que la rentabilidad de los fondos value españoles es bastante buena, pero muy pocos llegan a ser excepcionales, superando la rentabilidad obtenida por una inversión indexada.
Sin embargo, alguno se quedaba algo por encima de los resultados obtenidos por los fondos índice, y es evidente que sus comisiones restaban algo de brillo a la rentabilidad que podíamos esperar como inversores.
Estos fondos value, son la excepción a la regla. Si tomamos la gran mayoría de fondos de inversión comercializados por Bancos y Gestoras, podremos comprobar que la mayoría no consiguen batir al índice de referencia.

Los fondos de inversión indexados son baratos

Las comisiones de gestión de los fondos indexados son muy bajas. Una vez creado, el gestor sólo hay que vigilar las entradas y salidas de nuevos valores, así como la ponderación de cada uno de ellos en la composición del índice.
Es obvio, que el trabajo que supone gestionar un fondo indexado, no tiene nada que ver con los fondos de inversión de gestión activa, en los que nos podemos encontrar con los típicos gestores de renombre, que lógicamente no cobran lo mismo que un contable.

Favorecen el ahorro y el interés compuesto

La mayoría de fondos índice, son fondos de acumulación. A medida que se reciben dividendos o cualquier otro beneficio de la inversión, este dinero es re invertido en el propio fondo.
Con esta filosofía de inversión, que es la del interés compuesto, a medida que pasa el tiempo obtendrás mejores resultados que si tú mismo intentas replicar al índice.
No todos los fondos tienen la misma política con respecto a los dividendos o intereses (si es de renta fija). Los fondos que reparten dividendos, se llaman fondos de distribución, y dependerá del inversor y su horizonte temporal elegir un tipo de fondo u otro.

Ventajas fiscales

Todos los fondos de inversión en España gozan de una gran ventaja fiscal. Podemos mover nuestro dinero de un fondo a otro, con total libertad y sin necesidad de tributar por las plusvalías originadas.
Podemos estar eternamente aplazando nuestros beneficios, incluso generando unas plusvalías cada vez mayores, debido a que utilizamos el interés compuesto y aplazamos el pago de impuestos.

Diversificación barata

Un inversor normal que quiera diversificar comprando acciones, tendrá que asumir el coste que supone entrar al mercado cada vez que realiza una compra.
Imagina que queremos comprar los 35 valores del IBEX y utilizamos el Bróker Naranja, tendremos como poco unos 10€ por operación, lo que supondría 350€ en comisiones. Si invertimos 35.000€, 1.000€ en cada valor, habremos destinado un 1% de nuestra inversión a pagar comisiones.
Cada vez que quisiéramos re-balancear la cartera, nos sucedería exactamente igual, tendríamos que pagar comisiones.
¿Imaginas que invirtamos en el S&P 500? Pues como diversificación estaremos comprando 500 empresas de golpe, pero ¿y en comisiones?
Gracias a los fondos de inversión indexados, podemos comprar acciones de todo el mundo, evitando problemas que puedan surgir por el Asset Allocation, como el cambio de divisas o evolución de la economía de cada zona.

Cartera indexada

La estrategia pasiva con fondos de inversión indexados más famosa, es sin duda es la estrategia Bogleheads, una cartera permanente con fondos indexados.
Se la debemos a John Bogle, el creador de los Fondos Vanguard, los fondos índice más baratos del mercado y que ya están disponibles en España.
La estrategia diseñada por Bogle, asigna una cantidad de renta variable y renta fija, dependiendo de nuestra edad, siempre utilizando fondos indexados.
A medida que vamos llegando a la edad de jubilación, se va modificando la proporción, incrementando la renta fija y disminuyendo la renta variable.
Esta estrategia la podemos llevar a cabo nosotros mismos, o podemos utilizar los servicios de un Roboadvisor.

Cómo invertir en fondos indexados

Como te comentaba antes, tienes dos opciones básicas para utilizar y crear una cartera con fondos indexados, dejarle la gestión a una empresa Fintech tipo Robo Advisor que, en función de tu perfil como inversor te crean una cartera de fondos indexados o puedes hacerlo tu mismo, de mano de tu Bróker.

Inversión indexada con un Robo Advisor

Un gestor automatizado o roboadvisor, es una empresa que utiliza algoritmos para crear carteras de inversión con fondos indexados especialmente diseñadas para cada inversor, al menos en teoría.
Una vez realizado el test de idoneidad y determinado el nivel de experiencia, tolerancia al riesgo y rentabilidad esperada, te proponen una cartera de fondos compuesta por una cesta de fondos con diferentes localizaciones y rentabilidades esperadas.
Como ventajas destacaría:

  • Te olvidas por completo de buscar fondos y realizar comparativas, que pueden ser bastante tediosas.
  • No es necesario que lleves un control de la cartera para equilibrar posiciones, los gestores automatizados lo hacen por ti.
  • Tarifas competitivas y ajustadas, mucho más baratas que contratar un asesor financiero.
  • Acceso a fondos institucionales. Algunos fondos índice no están al alcance de un inversor particular, pero si para estas empresas.

Pero también poseen algunas desventajas:

  • Las carteras realmente personalizadas y con un asesor dedicado, sólo están disponibles para cuentas muy grandes.
  • La cartera propuesta, puede que no se adapte totalmente a tus deseos de rentabilidad, o tenga más riesgo del que desearías.
  • En ocasiones, el número de fondos de inversión es bastante limitado, cuando el mercado ofrece miles, con posibilidad de replicar todo tipo de índices.
  • Hay Robo Advisors que no utilizan fondos indexados, sino que invierten en ETFs, que fiscalmente no son tan atractivos.

Utilizar el mejor Bróker de fondos indexados

La otra opción es montártelo por tu cuenta, buscar un buen Bróker para fondos indexados. Actualmente el que conozco que ofrece la mayor variedad y con costes realmente bajos es DEGIRO, aunque también tienes la opción de elegir Openbank o SelfBank, si prefieres utilizar un Bróker nacional.
Lo complicado en estos casos es elegir una gestora de fondos y decidir que fondo comprar. Literatura hay muchísima, con cientos de webs especializadas que te dirán que tipos de fondos comprar. Obviamente, los que mayor rentabilidad ofrecen son los fondos indexados de renta variable, y los que ofrecen las rentabilidades más bajas son los fondos índice de renta fija.
Luego puedes decidir en que regiones invertir. Cada fondo de inversión posee toda la información en la web de la gestora, de modo que puedes saber en qué zonas invierte y cuanta asignación tiene por industria, entre otros datos relevantes.

Cartera modelo de fondos

La asignación de renta fija y variable suele suscitar dudas. En este sentido, hay varias estrategias para crear carteras modelo equilibradas:

  • La regla del 120
    Con la regla del 120, conseguimos decidir qué porcentaje dedicar a renta fija y renta variable, en función de la edad del inversor.
    Esta fórmula es muy sencilla, debemos invertir en renta variable, el porcentaje igual al resultado de restar a 120 nuestra edad. El resto del porcentaje, hasta llegar a 100, se dedicaría a renta fija.
    Por ejemplo, un inversor que tiene 30 años (120-30=90%), debería dedicar el 90% de su cartera a renta variable, y el restante 10% a renta fija.
  • La regla del 100
    La regla anterior que tiene en cuenta para decidir cuanta renta variable y renta fija hay que tener en cartera es flexible, y está pensada para un inversor promedio.
    ¿Qué pasa si tenemos mucha aversión al riesgo? Pues que la regla del 120, se puede convertir en la regla del 100.
    Por ejemplo, tenemos 30 años, restamos 100 de 30 y dedicaríamos sólo un 70% a renta variable y el resto a renta fija.
    Lo mismo si queremos tener más riesgo, la regla del 120, podría ser la regla del 130…etc. Esta sería una fórmula sencilla, para decidir cuanta renta variable y cuanta renta fija debería tener nuestra cartera de fondos.</li<

Los mejores fondos de inversión

La elección de un fondo de inversión puede ser muy complicada, hay todo tipo de teorías sobre el asset allocation, o sea, qué elegir para obtener las mejores rentabilidades.
Todos los años puedes encontrar listados con los mejores fondos de inversión, pero siempre es un vistazo atrás, con información sobre lo que ha pasado en este año, no lo que va a suceder a futuro.
Lo habitual es elegir los mayores índices de renta variable, los que además utilizan en mayor medida los gestores de inversiones:

  • MSCI World: Es un índice mundial, que incluye unas 1.600 acciones entre mediana y gran capitalización. Ofrece exposición a 23 economías desarrolladas, es el fondo indexado más popular y seguido por los inversores de gestión pasiva.
  • MSCI World Small Caps: Si prefieres invertir en empresas de pequeña capitalización, que suelen ser las de mayor crecimiento, este índice replica el movimiento de unas 4.300 pequeñas empresas de 23 países diferentes. Es similar al anterior, algo más volátil y rentable.
  • S&P500: Es el índice americano más popular, que incluye las 500 mayores empresas de Estados Unidos. Está presente en casi todas las carteras indexadas, en mayor o menor medida.
  • MSCI North América: En este índice están incluidas muchas de las empresas del anterior, pero también incluye empresas de Canadá, hasta llegar a 700 acciones diferentes.
  • MSCI Europe: Replica el movimiento de 400 empresas de los 15 países de Europa más desarrollados.
  • MSCI Emu: Es un fondo similar al anterior, pero centrado en empresas de la Eurozona. Tiene unas 200 empresas.
  • MSCI Emerging Markets: Es un índice que se suele utilizar mucho en compañía del MSCI World, porque incluye el resto de países que no están entre los más industrializados. Está compuesto por unas 1.100 empresas situadas en países emergentes, tiene mucha más volatilidad y dependiendo de la marcha de la economía, puede ofrecer mayor rentabilidad.
  • MSCI Japan: Aunque el Nikkei está compuesto por 225 empresas, este índice incluye 300 empresas japonesas, está más diversificado.
  • MSCI Pacific ex Japan: Exposición a los países de la zona del pacífico, sin incluir Japón. Está formado por 150 empresas de 4 países diferentes.

Los índices de renta fija más utilizados para crear carteras indexadas modelo son:

  • JP Morgan GBI Global Traded: Bonos institucionales de gobiernos a nivel mundial.
  • Barclays Euro-Aggregate Bonds: Están centrados en bonos de gobiernos del ámbito europeo.
  • Barclays Euro-Aggregate Corporate: Deuda corporativa de empresas de Europa.

Obviamente, tu cartera no tiene porqué estar compuesta por todos estos fondos, debes elegir los que consideres que mejor se adaptan a tu personalidad y riesgo que estás dispuesto a asumir.

Más sobre Robo Advisor y fondos de inversión

8 comentarios en «Fondos Indexados»

  1. Hola Miguel. Yo uso fondos índice en mi estrategia Boglehead, y me parecen un muy buen producto para alguien que no quiere analizar empresas de forma individual.
    Más del 90% de gestores de fondos activos no baten a su índice de referencia, por lo que, asumiendo que no soy mejor que ellos, yo ni lo intento y me conformo con igualar la rentabilidad de ese índice.

    Saludos!

    Responder
    • Hola Opinatron
      Yo me estoy planteando utilizar fondos indice, pero me parece que el mercado está muy caro. Hasta que no recorte algo no empezaré…y el recorte, según lo veo, está cerca.
      No hablo de mercado a la baja, sino de algún recorte de 5-10%.Luego se verá si es algo más.
      Un abrazo.

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  2. Yo no puedo disparar a todo,… así que me quedo con los fondos value activos que tenemos en España, y con mis propias inversiones.
    Por cierto Miguel, no te enfades, es que no he tenido tiempo…Intento ponerme este fin de semana con lo que te debo….

    Otra cosa, aprovecho para decir a la comunidad inversora, y a ti Miguel, que vamos a hacer una QUEDADA INVERSORA en Madrid el próximo lunes 5 Junio , en Bravo Murillo 24 (bar lizarra), tras la conferencia de Bestinver, o sea, sobre las 21h45 – 22h00 en el bar.
    Todo el mundo puede venir, pero si me escribís un email con vuestro teléfono (ver en mi blog todos los detalles y el email), os añado al grupo de wasap que hemos creado. Ya somos un buen grupo de inversores independientes !!!!

    Bueno, un abrazo!!

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    • Hola Mucho Invertir.
      No me enfado, je, je. En cuanto a Fondos Indice o Value, creo que depende del inversor y lo que busque, también la confianza que pueda tener en un equipo gestor concreto.
      Yo siento no poder asistir a la quedad, me habría gustado.
      Un abrazo.

      Responder
  3. Hola Miguel,

    Es un tipo de inversión muy válida y es muy difícil hacerlo mejor que un índice. Estuve a un tris de hacerlo con un ETF cuando el Bovespa había caído un montón y tardé demasiado en decidirme mientras el mercado rebotaba, mi market timing es decepcionante XD. Creo que puede ser muy útil para el dollar cost average o para entrar en mercados castigados de los que se tiene poco conocimiento.

    Filosóficamente no me gusta tanto, sería como comprar todos los negocios de un pueblo prescindiendo de su precio y bondad. Si todo el pueblo está barato entonces vale, puede haber margen de seguridad. En otras circunstancias me gusta más elegir los negocios uno a uno, aún a riesgo de equivocarme.

    Salu2 Cordiales

    Responder
    • Hola Josep
      Entiendo lo que me dices. Creo que es una buena idea para determinadas situaciones, y lógicamente, para inversores poco experimentados y que no tengan ganas de complicarse la vida.
      Si hubiéramos cogido un Fondo Indice cuando estábamos cerca de mínimos, y luego meterle de vez en cuando algo (Dollar Cost…) habríamos acertado de pleno.
      Creo que para esa estrategia viene genial, y para buscar comprar en mercados de los que tenemos pocos conocimientos, como el Bovespa o China o India, etc.
      Un abrazo.

      Responder

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