Fondos de Renta Fija


Los Fondos de Renta fija son una buena forma de diversificar la inversión, según la teoría de carteras, eje fundamental de estrategias de gestión pasiva, como la Bogleheads.
Las razones por las que un inversor decide destinar parte de su dinero a la Renta fija, suelen estar motivadas por reducir la volatilidad de su cartera y de forma paralela, reducir el riesgo de tener toda la inversión en renta variable.
Si me lo permitís, voy a hacer una pequeña introducción a la renta fija, para todos aquellos que desconozcan que es, cómo funciona y sus riesgos.fondos de renta fija

¿Qué es la Renta fija?

La Renta Fija son titulaciones de deuda, emitidas por entidades públicas y privadas.
Cuando los estados y empresas tienen necesidad de financiación, una de las opciones es acudir al mercado de Renta Fija para obtener capital.
Lo que hacen es emitir títulos, por los que se comprometen a devolver el préstamo en un tiempo determinado, y por el que están dispuestos a pagar un interés.
El rendimiento “fijo” que ofrecen este tipo de inversiones, es lo que se denomina cupón. Y de esa rentabilidad fija, es de donde surge el término de Renta fija.
Todo el mundo admite la Renta fija como una inversión segura, cuando en realidad cualquier inversión no está exenta de riesgos.

Riesgos de la Renta fija

Al invertir en Renta fija estamos asumiendo varios riesgos:

  • Riesgo de insolvencia o impago del emisor. En los títulos de Renta fija de los estados, es muy difícil que ocurra, pero a lo largo de la historia ha sucedido.
    Recientemente el riesgo más grave de impago lo tuvimos con Grecia, pero también han surgido problemas y se corrían riesgos con la deuda de Italia, Portugal o España.
  • Riesgo de tipo de interés. Aunque mucha gente no lo crea, la Renta fija también fluctúa en los mercados, pudiendo disminuir de precio.
    Habitualmente el precio de los bonos tiene un camino inverso al tipo de interés. Cuando sube el tipo de interés, los precios de los bonos bajan.
    La devaluación está relacionada con la vida del bono. A mayor plazo, la disminución actual de su precio será mayor, que en los bonos de corto plazo.
  • Riesgo de tipo de cambio (Riesgo divisa). Cuando compramos un Fondo de Inversión de Renta fija, no se suele tener muy en cuenta donde esta invirtiendo, si en deuda de la zona euro o deuda nominada en otra moneda.
    Este es otro de los riesgos, que nuestra moneda se aprecie frente al yen, dólar, franco…y la rentabilidad final sea menor de la esperada.
  • Riesgo de inflación. Este riesgo está presente en cualquier tipo de inversión y por eso invertimos, pero cuando estamos hablando de productos con una rentabilidad que puede ser inferior a la inflación subyacente, el riesgo de pérdida aumenta.
  • Riesgo de amortización. Este riesgo no es importante cuando estamos invirtiendo en Renta fija a través de un Fondo de Inversión, pero me parecía interesante comentarlo.
    En ciertas emisiones de deuda, existen clausulas por las que el emisor puede amortizar la deuda anticipadamente a un precio marcado (Bonos y obligaciones convertibles).
    Si el tipo de interés está bajando, el emisor puede tomar la determinación de amortizar anticipadamente esa deuda, y emitir deuda nueva a un tipo de interés menor, reduciendo nuestra rentabilidad final.
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Tipos de Fondos de Renta fija

Una vez que tenemos claro el tipo de inversión que realizan los Fondos de Renta fija, hay que tener en cuenta que existen diferentes clasificaciones para los Fondos de Renta fija, atendiendo a los diferentes tipos de deuda:

Dependiendo de la calidad de la inversión

Esta clasificación tiene en cuenta la calidad crediticia y sensibilidad a los tipos de interés. De esta clasificación destacarían los bonos high yield, con alta rentabilidad, baja calidad y riesgo muy alto.

Renta fija pública y corporativa

Creo que no hay muchas dudas, la Renta fija pública es la emitida por los estados y las administraciones públicas, y la corporativa es la emitida por las empresas.
En la Renta fija corporativa podemos encontrarnos con los bonos convertibles, que son instrumentos de Renta fija, pero que se pueden convertir en acciones.
De la Renta fija pública destaco los bonos ligados a la inflación, que adaptan sus cupones al aumento o disminución de la inflación.

Renta fija a largo plazo o a corto plazo

Existen Fondos que invierten en Renta fija con vencimientos cortos de tiempo (vencimiento en meses), y otros que invierten en Renta fija de largo plazo (vencimiento a varios años).
Como inversores nos interesa invertir en Renta fija de corto plazo, si pensamos que los tipos de interés van a subir y a largo plazo, sin pensamos que los tipos de interés van a bajar.
Atendiendo al estilo de la inversión, se pueden establecer otras dos clasificaciones, que engloban a todos los Fondos de Renta fija:

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Los Cfds son un producto difícil de entender. La CNMV considera que no son adecuados para clientes minoristas, por su complejidad y riesgo

Fondos Indexados de Renta fija

Los Fondos Indexados de Renta fija nos permiten invertir con un bajo coste, diversificando geográficamente en Renta fija.
Hay todo tipo de Fondos Indexados de Renta fija. Los más habituales son los que invierten en Renta fija pública, atendiendo a su calidad y plazo temporal.fondos de renta fija, asignación geográfica de los fondos de inversión vanguard
Pero también podemos encontrar Fondos que invierten en Renta Fija pública de todo el mundo.
El problema que tienen estos Fondos, es que invierten utilizando criterios de volumen y no de rentabilidad.
En este sentido tendrán mucha más deuda de Japón, con unos tipos de interés ridículos casi negativos, con una menor cantidad de deuda de países Canadá o Australia, que tienen unos tipos de interés más altos y rentables.

Fondos de Renta fija flexible

Los Fondos de Renta fija flexible son fondos de autor, en los que el gestor tiene la capacidad de utilizar bonos corporativos o gubernamentales, diversificando la cartera bajo su criterio.
La evolución y rentabilidad dependerá de la habilidad del gestor, obviamente.
También se les llama Fondos de Renta fija diversificada.

Mejores gestoras de Fondos de Renta fija

Los inversores individuales tenemos muy complicada la inversión en Renta fija, el mercado es mucho menos flexible y con menor liquidez que el de Renta variable.
Creo que la forma más sencilla de invertir en Renta fija es a través de un Fondo de Inversión o un Etf.
Como has visto a lo largo de todo el artículo, la inversión en Renta fija es todo un mundo, con una cantidad de posibilidades enorme.fondos de renta fija, carmignac
En teoría, deberíamos invertir en Renta fija (de corto plazo) de países y empresas con buena calidad crediticia y que además tengan unos tipos de interés altos y con perspectivas de seguir subiendo.
Mientras que deberíamos invertir en Renta fija de largo plazo, en países con buena calidad crediticia, con tipos de interés altos, pero que pensemos que pueden bajar. Creo que la tendencia actual es a subir tipos, por tanto la elección sería de corto plazo (opinión personal).
Hay varias gestoras que sobresalen del resto por tener una trayectoria muy positiva con sus Fondos de Inversión en Renta fija, y que yo tendría en cuenta:

  • Novo Banco
    ¿Te extraña ver una gestora tan poco conocida en este Ranking? Pues está por méritos propios. Según Morningstar es la mejor gestora de Renta fija de 2018. Web Novo Banco.
  • Carmignac
    Es una gestora francesa. Su Fondo de Renta fija estrella es el Carmignac Sécurité, y entra dentro de los mejores, por ser de los pocos fondos que ha conseguido rentabilidades positivas desde que se lanzó. Web Carmignac.
  • Vanguard
    La gestora Vanguard no puede faltar nunca en una selección de Fondos. Los Fondos que ofrece Vanguard son indexados, no vas a conseguir rentabilidades por encima del mercado, pero tienes la ventaja de invertir con los costes más bajos. Web Vanguard.

Opinión personal

Ciertamente es muy difícil seleccionar un Fondo de Renta fija, la rentabilidad es tan justa que cualquier variación del mercado puede convertir una inversión positiva en negativa, es cierto que no vamos a perder mucho dinero, pero siempre fastidia perder, por lo menos a mí.
Creo que si alguien está interesado en invertir en Renta fija a través de Fondos, debería contratar los servicios de profesionales de algún Roboadvisor, que con un coste muy bajo conseguirán obtener mejores rentabilidades de las que nosotros seremos capaces.
Te sugiero leer mi revisión de Popcoin, un Roboadvisor de Bankinter con gestión profesional semi automatizada.

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Los CFD son instrumentos complejos y están asociados a un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. 80,6% de las cuentas de inversores minorista pierden dinero en la comercialización con CFD con este proveedor. Debe considerar si comprende el funcionamiento de los CFD y si puede permitirse asumir un riesgo elevado de perder su dinero

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2 Comentarios

  1. Varianza9 dice:

    Hola Miguel. Yo en este aspecto sigo los consejos de OCU. No es un roboadvisor, pero es bastante parecido.
    Un saludo

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