Bestinfond

Bestinfond es el fondo más conocido de Bestinver, el que más alegrías a proporcionado a los inversores y a la gestora.
Bestinver es una de las gestoras con mayor historia del país, y con 30 años de historia puede alardear de ser una de las mejores.
Tras la marcha de Francisco García Paramés de Bestinver, surgieron las dudas sobre su evolución en el futuro y si serían capaces de conseguir las mismas rentabilidades.
Como te mostraré a continuación repasando los datos históricos de Bestinver y sus rentabilidades, Beltrán de la Lastra, que es el sustituto de Paramés al frente de Bestinver, puede presumir de haberlo hecho igual de bien o mejor que su antecesor.
Realizaré una comparativa de Bestinfond con Cobas Selección, dos Fondos de Inversión value con estrategias similares.
Evidentemente lo que ha sucedido en el pasado no tiene por qué repetirse en el futuro. En este caso la comparación no es de estrategias, que son las mismas, la comparación es de “olfato” para encontrar buenos negocios en los que invertir.bestinfond, bestinver

Análisis de Bestinfond

El fondo Bestinfond pertenece a la categoría renta variable internacional y tiene como objetivo batir al índice MSCI World Net Total Return EUR Index.Rentabilidad bestinfond en 2017
Durante el 2017 Bestifond obtuvo una rentabilidad de un 11,58%, mientras que su Benchmark se quedó en un 7,5%.
Es evidente que los gestores lo han hecho bastante bien, por eso creo que es interesante analizar en profundidad este Fondo de Inversión value y sus estrategias, ¿Deberíamos descartar la gestión pasiva?

Política de inversión de Bestinfond

Está claro que la estrategia de Bestifond está diseñada por Beltran de la Lastra, aunque detrás hay un equipo de otros siete inversores-investigadores.
No se hasta que punto intervienen estas siete personas (además de Beltran) en la investigación o la toma de decisiones, pero es el equipo más numeroso de inversores que hasta ahora he visto en ningún fondo.


La estrategia como he comentado antes y como nos dice Beltran en el vídeo, es invertir en empresas con ventajas competitivas, cuando su precio está por debajo de lo que se estima que debe ser su valor.
El fondo estará invertido al menos en un 75% en renta variable, y el resto en renta fija.
La renta variable será de empresas y países pertenecientes a la OCDE y como máximo un 30% de la inversión puede ir a países emergentes.
No hay límite para el riesgo divisa, pudiendo estar invertido completamente en monedas que no sean el euro.
Tampoco se tendrá en cuenta la capitalización bursátil de las empresas elegidas para formar parte del fondo. Lo fundamental son las perspectivas de revalorización, sin tener en cuenta sectores o países.
El fondo es de acumulación, todos los beneficios obtenidos se vuelven a reinvertir, que es la mejor forma de obtener la mayor rentabilidad posible para los partícipes.
La parte de la inversión dedicada a renta fija se dedicará preferiblemente a emisores institucionales de la zona Euro, sin descartar la renta fija privada. Siempre se buscará la máxima calificación crediticia de los emisores.

Principales posiciones de Bestinfond

Bestifond apuesta decididamente por el consumo cíclico con un 27,89% de la cartera y por el sector industrial con un 26,87%, el resto de posiciones ya son menores, con tecnología un 10%, Servicios financieros un 8,5% y Materiales Básicos un 7,56%.
Por regiones la que más pesa es la zona euro con un 46,53%, aunque al ser tan diversificada creo que la apuesta más fuerte es el Reino Unido, con un 20,6%. Creo que confía en que la tormenta en la que están envueltos en las islas, acabe por amainar.
Después tenemos Europa eliminando la zona euro con un 10,67%, seguida de Iberoamérica con un 5,76% y creo que estiman que la bolsa americana está algo cara, porque sólo representa un 5,64% del total.
De forma unitaria, las 5 posiciones más importantes de la cartera son:

  • Informa PLC con un 5,54%
    Informa PLC es una empresa que realiza uno de esos negocios básicos, a los que se presta poca atención: publicaciones profesionales y organización de eventos profesionales.
    Últimamente Bestinfond han reducido posiciones en este valor, pero es que ha funcionado muy, pero que muy bien, y es lógico pensar que el precio de las acciones ya no refleje la realidad y estén algo sobrevaloradas.
  • Standard Chartered PLC con un 3,29%
    Standard Chartered forma parte de la pequeña posición que tienen en el sector financiero.
    Es un Banco del Reino Unido (otra empresa inglesa), pero que curiosamente recibe el 90% de sus ganancias fuera del Reino Unido: Asia, África y Oriente Medio son sus principales clientes, con predominio en lo que eran las antiguas colonias británicas.
    Su evolución bursátil durante el último año no está siendo muy buena, como ocurre como con casi todo el sector europeo.bestinfond Standard Chartered
  • Dassault Aviation S.A. con un 3,05%
    Dassault Avitation es una compañía francesa, participada por el gobierno de su país y que forma parte de EADS.
    Te puedes imaginar a que se dedican, fabricación de aeronaves.
    Como ocurre con Informa PLC, estamos ante una empresa que ha evolucionado muy bien durante bastante tiempo, aunque últimamente haya cedido algunas posiciones.
  • Companhia Brasileira de Distribucicao con un 2,32%
    Es una compañía que se dedica a la distribución minorista en Brasil, ya sabes, supermercados, hipermercados, tiendas de electrodomésticos.
    Curiosamente su mayor accionista es la compañía francesa Casino.
    Su evolución en Bolsa es muy buena, desde que en 2016 cambió su tendencia bajista por una alcista. Lo que no tengo claro es su rentabilidad, ya que invertimos en reales brasileños y…¿El cambio…?
  • JD.com Inc ADR con un 2,31%
    Esta si es una inversión un poco más sorprendente que las anteriores, una compañía China, que cotiza mediante ADR en Estados Unidos.
    Según su página son la mayor compañía China de comercio electrónico por ingresos…yo creía que era Alibaba. Está claro cuál es su negocio, y como están funcionando en Bolsa empresas como la propia Alibaba o Amazon.
    Esta posición no está funcionando demasiado bien. Después de tocar máximos en febrero, ha perdido gran parte de la capitalización bursátil y está cerca de mínimos del 2016.
Podríamos decir que en líneas generales las mayores apuestas de Bestinfond funcionan bien, aunque como ocurre con todos los value, siempre hay algún valor que no pasa por su mejor momento.

Rentabilidad de Bestinfond

Lo cierto es que la rentabilidad de Bestinfond desde sus inicios es muy buena. Tenemos una rentabilidad de un 14,69% anualizado, que en el acumulado nos ofrece que 6€ de 1.993 serían a día de hoy 208€, una rentabilidad acumulada de un 2.885%, si no me he equivocado con los cálculos.rentabilidad histórica bestinfond
La pena es que no tengo el gráfico comparativo de toda la historia de su Benchmark para comparar, y en Morningstar sólo tengo desde 2005.rentabilidad bestinfond desde el 2005 comparado con su bechmark
Aún así lo hace mejor que su índice de referencia, aunque aquí las cifras ya no resultan tan impresionantes.
Lo que si nos demuestran estos gráficos, es que la inversión a largo plazo en Bolsa, incluso utilizando un índice de referencia y un simple ETF o Fondo de Inversión indexado, ofrece rentabilidades muy interesantes. ¡¡Ojo!! No le quito ningún mérito a Bestinfond y a sus gestores.

Comparativa Bestifond Vs Cobas Selección

Dicen que las comparaciones son odiosas, pero cuando hablamos de invertir en Bolsa y la rentabilidad que podemos esperar por nuestros ahorros, las comparaciones son necesarias.
En este gráfico comparativo, vemos que la evolución de Cobas Selección, que generó unas grandes expectativas entre los inversores, ha sido penosa.bestinfond vs cobas selección
Un inversor que decidiera confiar en Paramés cuando montó su fondo, sobre octubre del 2016, estaría perdiendo un 1% aproximadamente, mientras que el mismo inversor que depositara su confianza y su dinero en Bestinfond, estaría disfrutando de una rentabilidad aproximada de un 15%, que no es demasiado, pero si tenemos en cuenta que estamos teniendo un año bastante complicado para las Bolsas, creo que se entiende.

¿Invertir en Bestinfond o no?

Utilizar Fondos Value siempre es un acto de fe.
Confiamos en los gestores y en su buen juicio para tomar las mejores decisiones en cada momento, pero como podemos ver por Cobas Selección, esto no sucede siempre y a veces los mejores gestores se equivocan.
El problema reside en no reconocer su error. Es humano, a nadie le gusta reconocer sus errores y a veces nos empecinamos en una posición, cuando sabemos que es perdedora.
En todo caso confiar en Bestinver y en Bestinfond parece una buena idea, lo que no parece tan claro es que este sea el mejor momento.
Espero que este análisis y repaso a Bestinfond os haya sido de utilidad.
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