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Invertir en ETF

invertir en ETFLa buena noticia es que invertir en ETF es muy sencillo y rentable, siempre que sepamos utilizar los beneficios que ofrecen estos productos financieros, pero también tienen su parte menos atractiva, que deberíamos conocer.
Su popularidad ha ido en ascenso en los últimos años, de la mano del aumento de la gestión pasiva, sobre todo porque son un gran vehículo de inversión que beneficia sobre todo a los Brókers, en detrimento de los fondos de inversión, donde sus beneficios son inexistentes.
Pero para entender que es un ETF de Bolsa, cómo funciona, sus ventajas y desventajas, necesito extenderme un poquito más.

Fondos ETF

¿Qué es un ETF en Bolsa?

ETF, es el acrónimo de Exchange Traded Fund, en español, fondos cotizados. Son una mezcla entre los fondos de inversión y las acciones, de manera que proporciona al inversor la ventaja de la diversificación de los fondos, con la flexibilidad propia de un producto cotizado, en el que puede entrar o salir con una simple operación bursátil.
Están compuestos por una cesta de activos, habitualmente acciones, que replican la evolución de un índice o sea, ETF indexados de gestión pasiva, aunque también los hay de gestión activa.
La industria de los índices, los ETF y los fondos de inversión ha evolucionado de forma paralela, de manera que en la actualidad se puede invertir con ETFs de renta variable o fija de todo el mundo.
La cotización de un ETF está influida por los activos que componen su cesta, pero también por la demanda que exista sobre ellos, igual que cualquier otro valor cotizado.

eToro es una plataforma multiactivos que ofrece inversiones tanto en acciones como en cryptoassets, así como en el comercio de activos CFD.
Tenga en cuenta que los CFD son instrumentos complejos y tienen un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 67% de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero al negociar CFD con este proveedor. Debe considerar si entiende cómo funcionan los CFD y si puede permitirse el lujo de asumir el alto riesgo de perder su dinero.
Los cryptoassets son instrumentos volátiles que pueden fluctuar ampliamente en un período de tiempo muy corto y, por lo tanto, no son adecuados para todos los inversores. Además de los CFD, el intercambio de cryptoassets no está regulado y, por lo tanto, no está supervisado por ningún marco regulatorio de la UE.
El rendimiento pasado no es una indicación de resultados futuros.

Invertir en ETF es igual que comprar acciones

Un ETF en Bolsa cotiza mientras que dura la sesión bursátil, igual que ocurre con las acciones. Tienen un ticker que los identifica y una cotización, que se mueve en línea con el valor de los subyacentes que componen el ETF.
Se pueden comprar y vender a lo largo de toda la sesión bursátil, sin necesidad de esperar a que el mercado cierre y que se conozca su valor liquidativo, como si ocurre en los fondos de inversión.
En la medida que el ETF se desvía del valor de su activo subyacente, se produce lo que se conoce como arbitraje de mercado, para aproximar el precio al que cotiza el ETF, con el valor de los activos a los que replica.

Características de los fondos ETF

Resumiendo, tips para entender mejor qué son los ETFs y cómo funcionan:

  • Se negocian en la Bolsa de valores, como cualquier acción. Podemos conocer la cotización del ETF en tiempo real.
  • La compra de ETFs o su venta, se puede realizar en cualquier momento durante la sesión bursátil.
  • Son productos cotizados de acciones. La cesta de acciones que los componen puede ser de todo tipo, desde ETF de gestión pasiva replicando un índice o un sector, a ETF de gestión activa.
  • Cualquiera puede ser partícipe de un ETF. El mínimo de inversión está limitado a comprar una participación.

Entidades que participan en los fondos cotizados

Los ETFs congregan a varios intervinientes:

  • El emisor y el gestor. En ocasiones suele ser la misma empresa, aunque no siempre. El emisor es el que constituye el fondo cotizado, y el gestor se encarga de la promoción, emisión y reembolso de las participaciones, administración, gestión y representación de los fondos. También calcula el valor liquidativo del ETF.
  • Los partícipes. Personas físicas e instituciones que compran las participaciones, representativas de un porcentaje del patrimonio del fondo de inversión.
  • Los especialistas. Son las entidades que dan liquidez al mercado de los Fondos Cotizados, de manera que siempre haya contrapartida a cualquier orden de compra o venta. Ojo con intentar salir en momentos de mucha volatilidad.
  • El depositario. Es la entidad encargada de la custodia de los valores adquiridos por el fondo, así como vigilar la actuación de la Sociedad Gestora. Habitualmente son bancos y empresas de crédito.

Ventajas ETF

Invertir en ETF tiene algunas ventajas muy interesantes:

  • Flexibilidad
    Al contrario de lo que ocurre con los Fondos de Inversión, la operativa con ETF permite compra y vender en cualquier momento durante la sesión bursátil, sin tener que esperar al cierre de la sesión y que se determine el precio de las participaciones.
  • Fácil acceso
    Al ser un producto cotizado, cualquier inversor puede acceder a un ETF. Con una simple operación bursátil, será participe del ETF que desee, sin cuota mínima de entrada, sin obligación de permanencia, sin abrir cuenta en ninguna entidad, todo fácil y rápido.
  • Liquidez
    Al igual  que las acciones, los ETF poseen una gran liquidez, primero por la propia contratación del Fondo y segundo por la existencia de proveedores de liquidez, que en todo momento se encargan de dar contrapartida a los inversores.
  • Diversificación
    Los ETF representan una cesta de valores que replican la evolución de un índice completo, de manera que el riesgo de error al elegir activos de forma individual se elimina.
    Gracias a la gran evolución de los índices, es posible invertir casi en cualquier parte del mundo, con todo tipo de estrategias: grandes empresas, empresas de pequeña capitalización, mercados emergentes, asiáticos…
  • Transparencia
    Los ETF muestran en todo momento en que invierten y el peso dentro del Fondo, de manera que todos los inversores tengan una visión clara de donde va a parar su dinero.
    Los inversores que lo deseen pueden estar informados durante la sesión de la evolución del ETF, así como de los activos que lo componen.
  • Eficientes en costes
    Con una sola transacción replicamos una cesta completa de acciones, que de intentar replicar sería muy costoso, por no hablar de lo difícil que sería manejar su evolución.
    Si además comparamos los ETF con los Fondos de Inversión, los ETF suelen tener comisiones de gestión mucho más bajas.

Riesgos ETF

Como ocurre con cualquier otro vehículo de inversión, los ETF también tienen riesgos que debemos conocer y calibrar en su justa medida:

  • Rentabilidad ETF
    El rendimiento de un ETF no está garantizado y cuando invertimos en ellos, asumimos el riesgo inherente a la propia inversión, como son la pérdida de valor de las acciones que lo componen, además del riesgo país o riesgo divisa, por ejemplo, si invertimos en fondos ETFs americanos o que repliquen la evolución de otra Bolsa de valores.
    Además, el riesgo divisa no desaparece si utilizamos ETF en euros pero invertimos en Estados Unidos.
  • Invertir en fondos cotizados sintéticos
    Un ETF sintético utiliza derivados financieros para replicar el movimiento de la cesta de activos físicos que lo componen, y son mucho más comunes de lo que pensamos.
    Estos ETF sobre todo tienen riesgo de liquidez o iliquidez. En un momento de pánico de mercado y ventas forzadas, pueden producir pérdidas considerables a los inversores.
productos cotizados etf sintético

Tipos de ETF

Podemos invertir en diferentes tipos de ETF, que habitualmente se clasifican atendiendo a su estilo de inversión, aunque hay otras clasificaciones:
  • ETFs índice

    Son los más típicos, y en los primeros que pensamos al hablar de fondos cotizados. Suelen replicar a los distintos índices conocidos: IBEX 35, DAX, CAC, pero también replican la evolución de otros índices menos conocidos, como son los índices por dividendos, rentabilidad, ratios o determinados sectores, cómo el inmobiliario o el industrial, en definitiva, cualquier tipo de índice o sector de renta variable que exista.
  • ETF de renta fija

    Replican cestas de obligaciones o bonos. La renta fija, puede ser pública o privada.
  • Etf monetario

    Cotizan la deuda estatal a corto plazo, con máxima calificación y los activos negociados en el mercado interbancario.
  • ETF inverso

    Los ETFs inversos son una posibilidad que tenemos para aprovecharnos de las caídas de las bolsas y de la caída del IBEX 35. Hay que tener cuidado, porque no replican exactamente el movimiento de los índices.
  • ETF apalancado

    Amplifican los movimientos de los índices. Por ejemplo, un ETF apalancado de un 200%. Al igual que hay apalancados para aprovechar las subidas, también existen ETFs apalancados inversos. Ojo con los riesgos de estos productos.

ETF dividendos

En el mercado hay dos tipos de ETFs en función de que hacen con el dividendo de las acciones que lo componen, ETF de acumulación o de reparto.
Algunas de las ventajas que tiene invertir con un ETF de acumulación que replique índices de acciones, es que acumulan los dividendos pagados por las empresas creando un efecto interés compuesto, sin necesidad de que los contratantes del producto tengan que reinvertir.
Si contratas un ETF sobre el IBEX 35, a medida que las empresas cotizadas vayan generando dividendos esos se acumulan a tu fondo. Evitas tener que pagar impuestos y comisiones al Bróker por aumentar tu participación.
Esta es la forma más habitual de contratar un ETF, pero también hay fondos cotizados que reparten dividendos, que están compuestos por una cesta de acciones de alto dividendo.
Todo depende del criterio que utilice la Institución de Inversión colectiva responsable del ETF, para la distribución de los beneficios generados por el fondo.

ETF físico o sintético

Los tipos de ETFs además de por la forma de reparto, se pueden clasificar por cómo están realizando la inversión.

Invertir en ETF físico

En este caso los fondos cotizados ETF son poseedores directos de las acciones del índice al que replican, en la proporción en la que ponderan dentro del índice.
A veces esta inversión física sólo es representativa, o sea no tienen todas las acciones que debieran, y utilizan derivados tipo Swaps para compensar.
Un detalle que pocos conocen es que de forma habitual prestan las acciones que poseen para obtener una mayor rentabilidad, o bajar los costos de mantenimiento del fondo.
Una variedad de ETF con inversión física son los ETFs que invierten en oro, ideales para carteras Bogleheads.

Inversión sintética

En este tipo de ETF se utilizan derivados financieros para reflejar el movimiento del índice al que hacen referencia.
Hay veces que es muy difícil acceder a determinados mercados para replicar de forma física su comportamiento, sobre todo aquellos ETF de mercados emergentes o exóticos, la única forma rentable de hacerlo es a través de una representación sintética de su composición.
Muchos inversores que utilizan los ETF casi como única fórmula de inversión, deberían saber que la mayoría de los ETFs europeos utilizan la inversión sintética, ya que permite al gestor reducir costes y una mayor flexibilidad para cambiar la composición del índice y replicar mejor su evolución.
Los ETFs americanos se rigen por una normativa mucho más exigente, al menos el 80% del capital del fondo tiene que estar invertido en los activos a los que está nominado el fondo. Dato para tener muy en cuenta cuando elijamos en que ETF queremos invertir, y que gestora es la que está a cargo del fondo.

Mejor Bróker para ETF

Una de las mayores frustraciones a la que nos puede llevar nuestro Bróker es la falta de opciones para invertir. Yo siempre he utilizado ING para comprar acciones, para mí era muy cómodo.
Desde hace unos años tenemos la opción de ETF en ING. Tiene listados unos 150 ETF, que permiten una gran variedad de estrategias, ETFs del oro, ETFs inversos, ETFs apalancados, entre otros, de las mejores gestoras iShares, Lyxor, SPDR, Vanguard y Amundi.
Las comisiones son idénticas a las que aplica a las acciones. La tarifa ING ETF para los fondos que cotizan en la Bolsa Española es de 8€ mínimo, más cánones de Bolsa. En las Bolsas europeas, 20 euros o 20 libras como mínimo, más los cánones de las bolsas correspondientes.

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¿Cuál es el Bróker más barato?

DEGIRO no se si será el mejor Bróker para comprar ETF, pero si el más barato que yo conozco. El Bróker posee un listado de 200 ETF DEGIRO con un coste de comprar o vender de 0€, como lo oyes, no tiene ningún tipo de comisión.
La variedad es muy amplia, ofrece más de 700 ETF diferentes que cotizan en las 19 bolsas más importantes del mundo, con opción de elegir todo tipo de estrategias, inversión global, inversión localizada o temática, entre otras posibilidades.

ETFs más rentables

Los mejores ETFs suelen ser los más rentables, ya que son donde todo el mundo quiere invertir. Hasta ahora, los ETF más líquidos y que han proporcionado una mejor rentabilidad a los inversores que han confiando en invertir en fondos cotizados son:

SPRR S&P500 (SPY)

Este ETF es el más grande de los Estados Unidos, y su evolución replica el movimiento del S&P500, que como deberías saber, es el índice bursátil que lo ha hecho mejor históricamente. En los últimos años este ETF ha obtenido una rentabilidad de un 260%, con un riesgo relativamente bajo.

Invesco Powershares (QQQ)

Replica la evolución del índice tecnológico Nasdaq 100. Comprando este ETF inviertes en las FAANG, las Big TEch. Las cinco tecnológicas más grandes de Estados Unidos: Apple, Amazon, Facebook, Netflix y Google.
El Nasdaq es uno de los índices que mejores resultados a ofrecido en los últimos años, y este ETF se ha revalorizado un 230% en los últimos 10 años.

Vanguard Total Stock Market

Para el inversor que busca realizar una inversión más globalizada, este es uno de los mejores ETF, ya que replica la evolución de más de 3.500 empresas.
Su revalorización, al tener una representatividad tan enorme, no ha sido tan espectacular, pero en los últimos 10 años ha conseguido un 150%.

iShares S&P 500 Consumer Discretionary Sector

Y uno de los ETF temáticos que mejor lo han hecho es el iShares S&P 500 Consumer Discretionary Sector, que recoge la evolución de las empresas que están dentro del S&P500 y que se dedican al consumo discrecional, como Procter & Gamble, Kimberly Clark o CocaCola.
Este ETF ha conseguido un 23% de rentabilidad anualizada en los últimos cinco años, muy por encima del rendimiento del propio S&P500.

Más sobre la inversión colectiva

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22 comentarios en «Invertir en ETF»

  1. Hola Miguel,

    Gran entrada como siempre y ademas coincide con estoy empezando a mirar ETFs así que me viene ni que pintada…jeje.

    Uno de los problemas que veo es que hay tanta candidad de ETF que uno se vuelve loco para poder seleccionar, además de que como cotizan como si fueran las acciones, y en mi caso uno pierde la perspectiva de si esta caro o barato (en empresas miramos sus cuentas para decidir).

    Mi idea es buscar un ETF que replique en USA para dar el salto al extranjero dado que allí ahora es dificil comprar acciones a buen precio.

    Saludos,
    Román.

    Responder
    • Hola Román.
      En el artículo lo he comentado de pasada, pero lo importante para invertir en Etfs que repliquen sectores, es tener un buen conocimiento «Macro» de la economía, para invertir en aquellos sectores que estimes puedan ser beneficiados en cada una de las fases.
      En ese sentido, es más difícil tomar decisiones, que para comprar empresas unitarias. Por otro lado, si quieres comprar un índice completo es más sencillo hacerlo con un Etf.
      Un abrazo.

      Responder
  2. Hola Miguel,.
    Muy buen post como siempre!!

    Pero nosotros los inversores en formación, españoles, somos cobardes por naturaleza, y eso los bancos lo saben. Se dedican a colocarnos los clásicos Timofondos,.. bien garantizados o R:V. y todos nos quedamos tranquilos sin buscar otras alternativas puesto que no lo recomendó nuestro banco,.
    Como no nos formemos entre todos los ahorradores inversionista minoritario, no vamos a cambiar nunca esa estructura tan beneficiosa de los que nos meten el miedo en el cuerpo,.. ( Ya sabes quien??),.

    Saludos Jose Manuel Toledo

    Responder
    • Hola Jose Manuel.
      Los Etfs son buenos para algunos tipos de inversores, pero yo me decantaría por los fondos, aunque no estén cotizando, se supone que poseen todos los activos sobre los que invierten, y no como los Etfs.
      Los Etfs me parecen un poco invento, para que los inversores pequeños tengan acceso a la bolsa, pero me da la sensación (y sólo es una opinión) que pueden ser un poco peligrosos. Mi recomendación sería centrarse en gestoras sólidas y sobre todo americanas.
      Un abrazo.

      Responder
  3. Hola Miguel!! Muy buen artículo como siempre. El caso es que hace tiempo que ando indagando los ETFS para tomar posiciones en commodities y nunca me llego a decidir porque no me quedan claro del todo. Por una parte, existen una cantidad enorme y resulta difícil elegir; por otra, nunca sabes quien esta detras de estos productos y personalmente desconfío.

    Sin embargo, si creo que pueden ser muy útiles para tomar posiciones defensivas en el oro o en la plata, para especular en indices, para invertir en cestas con alta rentabilidad por dividendo e incluso para diversificar tomando posiciiones en mercados emergentes en Asia o América latina.

    Otra idea que me resulta interesante es especular con ellos en mercados asiaticos a menor coste, ya que comprar aciones o CFDs directamente es mas caro. De hecho y aunque aún no lo he probado, en la página de degiro (uno de los bróker con los que opero) ofrecen hasta 700 ETFS sin comisión y llevo algún tiempo tentado de comprobarlos. Que opinas, sabes algo de esto Miguel? Parece una buena opción, no? Desde luego las comisiones en acciones son extraordinarias. Me cuesta unos 2eu tomar una posición en Ibex y en USA es más barato todavía.

    Muchas gracias de todos modos. Un saludo,

    M.P

    Responder
    • Hola Miguel.
      Para especular me parecen mejor vehículo que para invertir. Cuando especulas sabes que corres unos riesgos, y estás prevenido…pones stops loss y buscas un lugar donde salir con ganancias, sin embargo como vehículo de inversión no lo veo. Para esto, prefiero fondos de verdad o acciones…sin embargo, como bien apuntas, para commodities o tomar posiciones en índices, siempre con un objetivo claro de beneficios, me parece una opción muy buena.
      Cada etf tiene un emisor, yo me fiaría mucho de los Vanguard o los de Fidelity, parecen ser los de mayor reputación y son americanos.
      Un abrazo.

      Responder
  4. Hola Miguel. a medida que iba leyendo tu magnifico articulo (como siempre) la cabeza me estaba diciendo aqui los Market maikers pueden hacer lo que quieren, pues es muy dificil controlar los numeros que hacen, se presta a estafas, ya veremos si con el tiempo estas no salen a la luz, en fin seguro que estoy equivocado y los gestores son hermanitas de la caridad y honrados
    Saludos Ruperto

    Responder
  5. Hola Miguel,

    Estupendo repaso! Me encanta la capacidad que tienes de sintetizar la información relevante de forma fácilmente entendible. Ayuda mucho a clarificar las ideas. Bueno, menos con los posts de análisis técnico que todavía me pierdo bastante, gracias a tí menos que antes.

    Los utilizaría para mercados o sectores en los que no tuviese conocimientos o la dificultad de encontrar información fuese grande, como emergentes por ejemplo.
    También están saliendo algunos value utilizando scores tipo Pietroski y demás, tengo que mirarlos más a fondo porque no pintan mal y tal vez fuese mejor opción que un índice.

    Un poco preocupante lo de los sintéticos, no sabía que en Europa son la mayoría. el riesgo de contraparte está en teoría cubierto pero suponiendo que en el mercado real hubiese una crisis de liquidez con fuerte subida o bajada ¿cómo iban a responder mediante derivados que deben seguir el movimiento real? No lo acabo de entender, y menos con la posibilidad de que esos derivados represntasen más volumen que el real del mercado. ¿Qué opinas?

    Salu2 Cordiales

    Responder
    • Hola Josep.
      Pues ahí está el problema. Recuerdo hace un año o dos, que hubo ese famoso bajón de un montón de puntos en pocos minutos, se habló de un error informático, etc, pues los Etfs se quedaron super pillados y tuvieron problemas de liquidez.
      Son para inversores, un especulador que utilice Etfs se puede llevar un buen susto.
      Un abrazo.

      Responder
  6. Hola Miguel,

    Gran artículo, muy pedagógico.

    De cara a invertir en ETFs de algún índice, en el caso de que sean sintéticos y hacer trading.

    ¿Sobre que gráfico crees que habría que operar, el del ETF o el del índice?

    (hablo para el caso de algún ETF que he visto en el que gráfico y las velas son distintas de las del índice de referencia)

    Gracias de antemano.
    Saludos.

    Responder
    • Hola Luis.
      Para hacer tu análisis y decidir si merece o no la pena operar, yo utilizaría el índice, va a ser más real. Una vez en la operación, habría que utilizar el ETF, ya que es lógico que cambien soportes y resistencias, ya que suelen ser con dividendos…el IBEX cotiza sin dividendos, y el DAX lo hace con dividendos, etc…hay que tener precaución con estos detalles.
      El ETF del IBEX es seguro que cotice con dividendos y su gráfico será distinto.
      Un abrazo.

      Responder
  7. Gracias Miguel, conoces alguno con exposición a India, y alguno de empresas tecnológicas del Nasdaq?
    Son mercados que creo que van a crecer, pero que me es difícil elegir las compañías.
    Por cierto, Degiro ofrece hasta 700 ETF sin comisiones. Lo que pasa es que tienen nombres tan raros que yo me pierdo…jeje.

    Josep, muy interesante estos ETF de fisolofía value!
    Saludos!

    Responder
  8. Yo he invertido en ETFs varias veces, pero (como informa DeGiro) de acuerdo con la nueva legislación europea (PRIIPS), los emisores de ETFs y derivados están obligados a proporcionar documentación específica para inversores, con el fin de una mayor protección e información hacia los inversores (supongo que muchos inversores invierten en productos americanos sin leer inglés). Muchos emisores extranjeros aun no han redactado los documentos necesarios por consiguiente estos productos ya no se podrán adquirir en DeGiro. De momento, no no podemos beneficiarnos de las ventajas de los ETFs. O ¿Hay alguna solución?

    Responder
    • Hola Josep
      Sólo tienes dos opciones, o buscas un ETF similar pero de una gestora europea, o…abres cuenta en un Broker americano…Interactive Brokers no vale, ya que se abre cuenta en Reino Unido, y lógicamente no dan acceso por la normativa europea. Si sale Reino Unido de la Unión, puede que muchas normativas estúpidas se eliminen o vamos a tener nueva sede para los Brokers de Cfds y similares.
      Un abrazo.

      Responder

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