Indices Bursátiles

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Llevamos varias jornadas que la Bolsa está subiendo… ¿Cómo se sabe que la Bolsa sube o baja en su conjunto? Es fácil de responder, gracias a los índices bursátiles.
La Bolsa sólo suele ser noticia cuando los movimientos se alejan de la media. Si un mercado determinado, Madrid, Paris o Nueva York, sube un 1% no es una noticia demasiado relevante.
Sin embargo y como ha sucedido recientemente, que el IBEX 35 (Índice de referencia de la Bolsa española) encadene 8 jornadas consecutivas subiendo, si es noticia.
Para conocer si la Bolsa sube o baja en su conjunto, tenemos que tomar como referencia la suma de los valores que la componen.
Pero no es tan sencillo como parece. Hay valores con mucha capitalización y que arrastran mucho dinero cuando suben o bajan, mientras que otros tienen un valor relativamente bajo.
No es lo mismo que las acciones de Inditex suban un 4%, con una capitalización bursátil que llega a los 81.000 millones de euros, que lo haga Día, la empresa con menor capitalización bursátil del IBEX 35, que sólo capitaliza por 1.200 millones.
Todas estas respuestas las obtenemos gracias a los índices bursátiles.tutorial índices bursátiles

¿Qué es un índice bursátil?

Los índices bursátiles, son indicadores que aglutinan varios activos financieros con características comunes.
Los más habituales son los índices bursátiles de referencia en cada país, como por el ejemplo el IBEX 35 (España), el CAC 40 (Francia), DAX 30 (Alemania) o el DJ 30 (Estados Unidos).
Estos índices están formados por una grupo de acciones que son representativas de la economía de ese país.
Pero no son los únicos índices posibles, también existen índices sectoriales, para saber como evoluciona un sector concreto de la economía, como el sector de automóviles, el sector telecomunicaciones o el sector bancario.
En mi descripción de lo que es un índice he omitido de forma deliberada la palabra acciones, muy común en la mayoría de las descripciones de un índice: “Es una cesta de acciones perteneciente a un mercado o sector determinado”.
Actualmente existen índices que están compuestos por diferentes tipos de activos, como son las divisas o las materias primas. No podemos “generalizar” y decir que un índice sólo puede estar compuesto por acciones, por que no es cierto.

¿Para qué sirven los índices bursátiles?

Además de para hablar de la Bolsa con propiedad, y que los periodistas financieros tengan noticias frescas, los índices tienen sus aplicaciones reales en las finanzas:

  • Los índices bursátiles sirven como referencia. Este quizás sea el uso mas común de un índice bursátil, que sea utilizado como referencia. ¿Para medir qué…?
    Para medir si un valor se está comportando mejor o peor que el resto, de manera que tomemos la decisión de invertir en el o no.
    Los Fondos de Inversión gestionados, toman los índices como referencia a batir. Si un gestor no es capaz de batir a su índice de referencia (Benchmark), no tiene mucho sentido pagarle por elegir donde invertir, si nosotros mismos pudiéramos hacerlo mejor utilizando “Fondos de Inversión indexados”.
  • Crear productos financieros de inversión. En los últimos años se ha visto como la industria de los Fondos de Inversión Indexados ha crecido mucho, y se ha creado hasta una industria paralela: los Roboadvisors.
    Los Fondos de Inversión indexados, replican la evolución de un “índice bursátil”. Compran las mismas acciones que componen un índice, en la proporción en la que están representadas dentro del índice.
    Sin los índices bursátiles, no existirían los Fondos Indexados.
  • Como referencia en los derivados financieros. Además de como producto de inversión, la evolución de los índices bursátiles genera expectativas entre los especuladores.
    Los derivados financieros más habituales referenciados a los índices bursátiles son los futuros, las opciones y los Cfds.
    Los últimos (Cfds) pueden ser los más especulativos, mientras que las opciones y los futuros, se pueden utilizar para cubrir riesgos en las carteras de inversión o como vehículo de especulación.

¿Qué Tipos de índices bursátiles existen?

La clasificación de los índices bursátiles se hace en función de los activos que lo componen.
Así nos podemos encontrar con índices bursátiles:

  • Nacionales
  • Mundiales
  • Sectoriales
  • Renta fija
  • Otros índices

Índices Bursátiles Mundiales (o Globales)

Los índices bursátiles mundiales tienen pocas ventajas especulativas, están diseñados para ser utilizados por los Fondos de Inversión.
Su composición está formada por acciones de empresas localizadas en cualquier parte del mundo, sin atender a una zona geográfica concreta. Pueden ser empresas de cualquiera de los cinco continentes.
Algunos índices globales pueden estar supeditados al nivel de desarrollo de la economía de los países, sin tener en cuenta donde están localizados.
Así tendríamos índices bursátiles de países desarrollados (Estados Unidos, Reino Unido, Francia, Canadá, España…), índices bursátiles de países emergentes (India, China, Brasil…) o índices bursátiles de países frontera, que aún no son economías emergentes (Nigeria, Bulgaria, Marruecos…)

Ejemplo de índices bursátiles globales

Índice Zona Nº de Valores
Eurostoxx 50 Eurozona 50
Dow Jones Sustainability World Index Mundial 2.500
S&P Emerging Asia 40 Asia (China, Indonesia…) 40
S&P Frontier BMI Mundial (34 países) 500

Índices Bursátiles Nacionales

Los índices bursátiles, que podemos denominar nacionales son bastante heterogéneos, ya que en una misma cesta unimos acciones de distintos sectores económicos.
Están formados por las acciones de empresas que cotizan en un determinado país. Todas las Bolsas tienen índices que podemos considerar representativos, y otros que engloban a la totalidad de las acciones que cotizan.

Ejemplo de índices bursátiles nacionales

Índice País Nº de Valores
IBEX 35 España 35
CAC 40 Francia 40
FTSE 100 Reino Unido 100
DAX 30 Alemania 30
PSI 20 Portugal 20
OMXC25 Dinamarca 25
SP 500 Estados Unidos 500
Nikkei 225 Japón 225
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Los Cfds son un producto difícil de entender. La CNMV considera que no son adecuados para clientes minoristas, por su complejidad y riesgo

Índices bursátiles por sectores económicos

Los índices sectoriales están compuestos por acciones de empresas que pertenecen a un mismo sector productivo de un país, o de una determinada zona geográfica (Índices sectoriales de Europa, Asía…incluso Mundial).
Son muy útiles para tomar decisiones de inversión, y establecer comparativas entre un valor y el resto de su grupo.

Ejemplos de índices bursátiles sectoriales

Índices de renta fija

Los índices de renta fija están formados por la deuda que emiten los estados, el resto de las entidades públicas o las empresas privadas.
Los títulos de renta fija pueden ser de todo tipo y a plazos temporales diferentes. Entre los más conocidos están las Letras del Tesoro, bonos, pagarés y las obligaciones que emiten los gobiernos.
Al igual que nos encontramos con la renta variable, podemos encontrar índices de renta fija de ámbito nacional o global, de entidades públicas o privadas.

Ejemplos de índices de renta fija

Índice Zona Activo
S&P U.S. Aggregate Bond Index Estados Unidos Bonos del Tesoro
S&P Taxable Municipal Bond Select Index Estados Unidos Bonos municipales
J.P. Morgan Global Aggregate Bond Index Mundial Renta fija pública y privada

Otros índices bursátiles

Además de los índices relacionados con la renta variable y la renta fija, hay una serie de índices bursátiles que replican el movimiento de otros mercados financieros, sobre los que se puede invertir o especular.
Quizás caen más dentro del ámbito de inversores o especuladores más avezados, pero siempre es importante al menos conocer de su existencia.

Índice Activo
US. Dollar Index Índice referenciado a la evolución del dólar frente a una cesta de divisas
CoreCommodity – CRB Index Cesta de materias primas
CBOE (VIX) Index Volatilidad implícita de una cesta de opciones financieras sobre el SP 500

¿Cómo se determina el valor de cotización de un índice bursátil?

El valor de los índices bursátiles se expresa en puntos, que derivan del precio de los activos que componen el índice.
Te estarás preguntando, como se generan las cotizaciones de los índices. En realidad, hay varios métodos para determinar la cotización de un índice, y tiene que ver con el peso de cada uno de los valores que lo componen.

Índices de precio ponderado

En los índices bursátiles de precio ponderado, el precio de cada uno de sus componentes determina el valor del índice. Es muy sencillo, se toma el valor de cada uno de los precios de sus componentes y se divide por el número total de elementos.
Este tipo de índices tiene un defecto, que los componentes de mayor valor tienen más peso dentro del precio del índice.
Imagina que estamos ante un índice de acciones, y que una tiene un valor de cotización 100 y otra un valor de cotización 10.
La de valor 100 tendrá mucho más peso para determinar el valor del índice, aunque ese valor no se corresponda con su capitalización bursátil. La empresa que cotiza a 100, puede valer 10.000 y la que cotiza a 10, puede valer 100.000.
Un índice de precio ponderado es el Dow Jones Industrial Average.

Índices bursátiles ponderados por capitalización

Nuestro IBEX 35, es un índice ponderado por capitalización. En este caso, sin tener en cuenta el valor de cotización de las acciones, se valora cuánto valen (capitalizan) esas acciones.
Las empresas que tienen mayor valor bursátil son las que más aportan al valor de cotización del índice. El valor total del índice se obtiene sumando la capitalización de las empresas y dividendo el resultado entre el total de acciones.

Los dividendos y los índices bursátiles

Los dividendos que pagan las acciones tienen influencia en su cotización. Por ejemplo, cuando se pagan dividendos en el IBEX 35, al día siguiente las acciones que componen el índice tienen un menor valor ya que las acciones cotizan ex-dividend.
Al tener uno o varios componentes de menor valor, el valor del índice también tiene una cotización menor.
Esto es importante para los inversores, pero también para los especuladores.
Los inversores tienen que tener en cuenta, que cuando tratan de comparar la evolución de un Fondo de Inversión, que trata de batir a un índice tenemos que tener en cuenta los dividendos pagados por ese índice.
Existen tres tipos de índices en relación a los dividendos:

  • Índices sin dividendos, o Price Return Index (PR). Es un índice que sólo tiene en cuenta las variaciones de precio de las acciones.
  • Índice con dividendos, o Gross or Total Return Index (GR/TR). Este índice tiene en cuenta el precio de las acciones y suma los dividendos distribuidos.
  • Índice con dividendos netos, o Net Return Index (NR). Es el mismo que el anterior, pero en vez de incluir los dividendos brutos, incluye los dividendos una vez pagados los impuestos correspondientes.
vivir de los dividendos, efecto bola de nieve

¿Cómo se puede invertir en índices bursátiles?

Es probable que llegados a este punto tengas interés en invertir utilizando índices bursátiles.
Dependiendo de tu experiencia como inversor y tu estrategia, te diría que utilices un vehículo de inversión u otro de la siguiente lista:

  • Fondos de Inversión o ETFs. Los Fondos de Inversión Indexados son la mejor alternativa para aprovecharse de las fluctuaciones de los índices bursátiles.
    Son adecuados para todo tipo de inversores y el riesgo es mínimo.
    La ventaja para un inversor con poca experiencia es que los índices bursátiles, ya recogen aspectos tan interesantes como la diversificación, y el riesgo de error al elegir valores unitarios es inexistente, ya que cuando un valor sale del índice, es sustituido por otro.
    Los índices se revisan una o dos veces al año.
  • Cfds. Los Cfds son el vehículo de inversión que utilizan los traders para especular en plazos de tiempo muy cortos.
    Su principal ventaja es el apalancamiento, aunque también ahí reside su riesgo.
    Este tipo de derivados financieros sólo es adecuado para inversores con mucha experiencia.
  • Futuros. Los futuros son unos vehículos de inversión geniales. Son adecuados para especuladores o inversores con experiencia, que quieran aprovecharse de movimientos de las bolsas a corto o medio plazo.
    Para un inversor puede ser muy interesante tanto para especular, como para cubrir una cartera de inversión, si sabe cómo manejar los roll-over y mantiene suficiente margen en su cuenta.
    No son adecuados para una inversión de largo plazo, y sobre todo para inversores con poca experiencia.
  • Opciones financieras. Las opciones financieras son mi vehículo de especulación preferido.
    En las opciones financieras no sólo influyeel precio, también el tiempo, dos factores que ponen el juego de parte de los vendedores de opciones.
    Utilizar las opciones financieras sobre índices bursátiles requiere ciertos conocimientos y experiencia, tampoco son adecuadas para inversores novatos.

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2 Comentarios

  1. Duk2 dice:

    Hola Miguel,

    En mi opinión, para los inverores en acciones es mejor utilizar un índice que incluya los dividendos( tipo total return) para poder hacer mejor las comparaciones.
    Un ejemplo de por qué pienso esto: Digamos que un inversor quiere invertir en aquellas acciones que estén mejor respecto a su índice de referencia. Entonces, si se clasifican las acciones que mejor se comportaron en el pasado, las acciones que hayan repartido dividendos serán “penalizadas” y comparando los ratios parecerá que han rendido menos que aquellas que no reparten dividendos.
    un saludo,
    Duk2

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