Creadores de Mercado. La Figura del Cuidador

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Los Creadores de Mercado existen y son lícitos, están regulados por ley. Sin embargo, hay una especie de leyenda negra entre los especuladores, que hablan del Cuidador del Mercado, como un ente oscuro y que opera buscando que nosotros perdamos dinero, mientras que el se llena los bolsillos.
No se si existe esa “mano negra” del mercado, pero de lo que estoy seguro es que existe información privilegiada, que hay entidades que ganan mucho dinero operando en la bolsa, y que juegan con nuestras emociones a su favor.
Pero no nos equivoquemos el Cuidador del Mercado, los Tiburones de la bolsa, a veces también se equivocan.
Un tiburón huele la sangre y va a por su victima, aunque esa victima sea otro tiburón, en el mercado no hay buenos ni malos, sólo existe gente que gana dinero y que pierde dinero.creadores de mercado

Los creadores de mercado regulados

En el mercado español, los creadores de mercado están regulados.
Existen creadores de mercado para el mercado de deuda pública: Letras del Tesoro, Bonos y Obligaciones del Estado.
Estos “Cuidadores del Mercado”, son bancos y entidades de reconocido prestigio, que tienen que cumplir una serie de requisitos económicos y jurídicos establecidos por el Gobierno.
Entre los Creadores de Mercado, nos encontramos entidades como: BBVA, Banco Santander, Bankinter, BNP Paribas, Caixabank, Natixis o Royal Bank of Scotland, entre entidades nacionales e internacionales.
En los mercados de derivados financieros, sobre acciones, futuros y opciones financieras, también existe la figura del Creador de Mercado.
Por ejemplo, para los Futuros sobre el IBEX 35, Futuros sobre acciones del IBEX 35, Opciones sobre el IBEX 35 y Opciones sobre acciones del IBEX 35, hay Creadores de Mercado autorizados y regulados.
Las entidades siguen siendo en su mayor parte Bancos e instituciones financieras españolas e internacionales, como Bankia, BNP Paribas, Exane Derivatives o Mosaic Finance, entre otros.
Información obtenida del MEFF.
creadores de mercado autorizados sobre derivados MEFF

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El “cuidata”. Los cuidadores de Mercado sobre acciones

Pero…¿Existen Creadores de Mercado sobre acciones? Si, también existe la figura del Cuidador de Mercado sobre acciones, la temida mano negra de los traders e inversores.
En determinadas acciones como las de BBVA o las acciones del Banco Santander, son las propias entidades las que ejercen de cuidador del mercado o fijador de precios.
Su trabajo consiste en generar liquidez. Por eso en determinados momentos de pánico, siguen apareciendo compradores, por que son los creadores de mercado o cuidador del valor, los que por obligación están dando contrapartida a las órdenes de venta.
Podemos observar como cuando un valor como BBVA o Santander, caen mucho, su autocartera aumenta. Cuando el precio sube, obligatoriamente tienen que ir vendiendo papel.
Estos cuidadores de las acciones, tienen contratos que cumplir, y cobran por realizar su labor.
Su misión no es manipular el precio, aunque en determinados momentos pueda parecer que el cuidador manipula el precio de las acciones (y lo hacen).
Deben aportar liquidez y procurar que las cotizaciones cuadren, que las compras y las ventas obtengan su contrapartida.
Tienen regulaciones que cumplir, y reglas que no pueden traspasar. Por ejemplo, no pueden aumentar la cotización de la propia compañía con su propia autocartera o a través de un contrato con un tercero, tampoco pueden aumentar un 25% la negociación de una jornada de mercado.
El precio, nunca puede ser excesivamente superior a los últimos días de negociación, y es obligatorio que haya notificaciones a la CNMV.
Tenemos ejemplos de malas prácticas evidentes. Cuando Bankia salió a cotizar dentro del Mercado, mediante una OPV (Oferta Pública de Venta), contrató a JP Morgan para estabilizar el valor y dar contrapartida.
El primer día de cotización, JP Morgan acaparó el 64% de las compras y adquirió 44 millones de títulos.
Los primeros días de cotización, las acciones se mantuvieron sin grandes bajadas, gracias al “Cuidador” de las acciones de Bankia.
Una vez que su contrato terminó y dejó de dar contrapartida a las operaciones, el precio se empezó a desplomar.

Brokers creadores de mercado

Hay veces que en el “argot” financiero se habla de Brokers Creadores de Mercado o Market Maker.
No tiene nada que ver con lo expuesto anteriormente, por que cuando hablamos de Brokers Market Maker, estamos hablando de Brokers de Cfds, que dan contrapartida a las operaciones de sus clientes.
En realidad todo es bastante similar, pero en el caso de los Market Maker sobre Cfds, estamos hablando de Mercado OTC (Over the Counter), no organizados y no regulados.creadores de mercado brokers market maker
¿Que ocurre? Pues que en vez de la orden acabar en un mercado regulado, como es el de las acciones, futuros, opciones financieras…acaba en un mercado no regulado, en el que la contrapartida puede ser otro operador o una institución financiera (como ocurre en el Forex y dependiendo del Broker) o es el Broker el que recoge tu operación y te da la contrapartida.
Por ejemplo, quieres vender Cfds sobre las acciones de Repsol, por que ves que el Petróleo está en una situación complicada, y esto puede afectar a las cotizaciones de las petroleras.
Pones una orden de venta en corto, utilizas Cfds sobre acciones de Repsol que te ofrece Plus500.
Plus 500 te pregunta ¿A cuanto las vendes? A 13,80…el Broker te dice, vale, yo te compro el Cfd que tu me estás vendiendo.
La operación es entre el Broker y el trader.
Esta forma de actuar suscita algunas suspicacias en algunos traders, por que piensan que los Brokers Market Maker pueden manipular las cotizaciones…¿No está bastante manipulado el Mercado?
Es cierto que el Broker puede poner algunos céntimos aquí y allá, es difícil saberlo, pero no hay que culpar al Broker de nuestras pérdidas, como algunos traders afirman cuando trabajan con un Broker Market Maker.
Los Brokers Market Maker o Creadores de Mercado, suelen ofrecer la posibilidad de operar con cuentas muy pequeñas de margen. Lo que da acceso a la especulación a pequeños inversores, que de otra manera no tendrían esa opción.

Conclusión

Los Cuidadores del Mercado y los Creadores de Mercado existen. No son ninguna leyenda de los mercados.
En “teoría” no pueden manipular los precios, aunque en realidad si lo hacen.
Yo considero que el Mercado es soberano, y por mucho que un Cuidador o Creador quiera manipular, todo tiene un límite…el dinero no es infinito, y si un valor es bueno subirá, pero si es una castaña, al final acabará cayendo: véase Bankia en sus peores momentos o recientemente el Popular (salvando las distancias).
Como no podemos evitar a cuidadores, creadores y la información privilegiada, lo que tenemos que operar es con inteligencia y prudencia. Lo demás…es lo que es.

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2 Comentarios

  1. Sergio dice:

    Buenas Miguel, enhorabuena por el trabajo de estos últimos artículos, veo que no descansas en verano, je,je…todo lo contrario….comentarte que estoy totalmente de acuerdo con la manipulación de los mercados y que a nosotros, pobres pececillos, solo nos queda comer las migajas que nos dejan los grandes de sus comilonas, a veces resulta frustante, pero mientras la paciencia y la perseverancia continúen, ahí seguiremos intentando “pescar” algo. Gracias por tu ayuda y constancia semanal, es envidiable. Un abrazo

    • Hola Sergio.
      No soy mucho de descansar, disfruto con lo que hago y estoy más contento que si no hiciera nada. En cuanto a la manipulación de los mercados, es evidente, y sólo en algunas ocasiones tenemos la oportunidad de beneficiarnos de ella.
      Lo importante es tener clara la operativa y mucha paciencia, siempre llegan las oportunidades.
      Un abrazo.

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