Valor de las Acciones

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Cuando uno comienza a invertir en bolsa, hay conceptos como el valor de las acciones que pueden llegar a confundir.
Hay muchos términos asociados al valor de las acciones: valor nominal de las acciones, valor teórico de las acciones, valor de cotización de las acciones, valor contable de las acciones, valor intrínseco de las acciones…
Con tantos tipos distintos de conceptos, no es raro que podamos llegar a sentirnos abrumados y confundidos.
Además, en el análisis fundamental, se suelen manejar ratios que hacen referencia a uno u otro tipo de valor de las acciones, según el dato que estemos tratando de analizar.
Las buenas inversiones surgen, cuando el precio que pagamos por algo, es menor que el valor que estamos consiguiendo. El juego de la inversión y la bolsa, trata sólo de eso, apreciar cuando el precio está por debajo del valor, para conseguir una recompensa adecuada al riesgo que estamos corriendo.
En este artículo, voy a tratar de aclarar cada uno de los conceptos relacionados con el valor de las acciones.el valor de las acciones

Valor de las acciones y precio de las acciones
Frase de Antonio Machado: Todo necio confunde valor y precio (Proverbios y Cantares, LXVIII)
Precio es lo que pagamos por algo, en este caso las acciones, valor es lo que obtenemos. Siempre tenemos que buscar comprar acciones “infravaloradas”.

Valor nominal de las acciones

El valor nominal de las acciones, es la diferencia de dividir el capital social de la empresa entre el número de acciones emitidas.
Este valor tiene que ver con el valor que se otorga a una acción en el momento de emitirse, que no tiene que ver con el valor que pueden tener las acciones en una OPV, ya que al valor nominal se les añade la prima de emisión, que suele ir a parar al balance de la empresa como reservas.
El importe que figura en las acciones como valor nominal, no tienen una importancia a nivel valoración, pero si a nivel del porcentaje del que somos propietarios de la empresa, y en consecuencia determina el poder que tendríamos en una junta de accionistas para votar, o la cantidad de dinero que recibamos (dividendos) cuando la empresa reparte beneficios entre sus propietarios.

Valor de cotización, valor de mercado, cotización de las acciones

El valor de cotización de las acciones, es el precio al que se están intercambiando las acciones en el mercado.
El precio de este momento, es sólo el consenso entre un comprador y un vendedor.
Este precio es variable y suele reflejar lo que opinan los inversores sobre la empresa, las expectativas que tienen sobre su evolución futura, y que les impulsa a comprar hoy, para vender mañana obteniendo un beneficio con la transacción.
A veces este precio no tiene nada que ver con la realidad, y de eso, nos podemos y debemos aprovechar para hacer negocio.

Valor contable de las acciones

El valor contable de una acción, es el valor del patrimonio neto de la empresa (sus recursos propios), dividido entre el número de acciones en circulación.
Hay un ratio utilizado en el análisis fundamental de las empresas, que es el Precio/Valor contable.
El precio, sería el precio actual de la cotización, y el valor contable el patrimonio neto por acción.
Este ratio, nos aporta bastantes datos. Primero nos dice si la empresa que estamos analizando, está bien valorada por los inversores, si confían en la evolución presente y futura de la empresa.
Comparando con el resto de la media del sector, podemos ver si la empresa está más barata o cara, respecto a su sector.
Si el valor de la cotización, está por debajo de su valor contable, nos está ofreciendo un buen margen de seguridad en nuestra inversión, ya que se supone que si la empresa tuviera que ser liquidada, los accionistas recibirían más por sus activos, que por su cotización en bolsa.

Valor intrínseco de las acciones, valor fundamental

El valor intrínseco o fundamental, no es un valor exacto y dependerá de las variables que utilicemos para obtener el precio, incluso es probable y seguro, que distintos analistas lleguen a conclusiones diferentes.
Para obtener el valor de las acciones intrínseco, se utilizan sus resultados pasados, sus resultados presentes, y lo que podemos esperar en el futuro de la empresa.
Hay muchas formas de obtener el valor intrínseco. Los métodos de valoración se pueden englobar en dos grandes grupos, los métodos de valoración estáticos, que buscan el valor actual y con los datos que tenemos hoy. Los métodos de valoración dinámicos, (Flujo de caja descontados) intenta llegar a una valoración, en función del futuro crecimiento de la empresa, los ingresos que obtendrá, etc.
Por último están los métodos de valoración mixtos, que incorporan en la valoración una parte estática y otra dinámica, por ejemplo las valoraciones a través de ratios.el valor de las acciones análisis fundamental

Valor de las acciones en una liquidación

Deseo que nunca tengas que llegar a tener unas acciones, en las que te preocupe su valor de liquidación, pero si llega el caso, es el valor que obtendrías por tus acciones una vez que la empresa cesara en su actividad, vendiera sus activos y pagara sus deudas. El dinero que quede, repartido entre las acciones en circulación, sería el valor de liquidación.
Algunos analistas utilizan el valor de liquidación, para establecer un precio mínimo en caso de que la inversión no salga como se esperaba y la empresa tuviera que ser liquidada.
Personalmente nunca me planteo esta opción, y si veo que una empresa entra en una dinámica peligrosa, prefiero vender con pérdidas antes de pensar en llegar a una liquidación.
Espero que este repaso por el valor de las acciones te haya gustado, y que sirva para aclarar ideas, de todas maneras, cualquier duda…ya sabes, lo comentamos.

 
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4 Comentarios

  1. Hola Miguel,

    Me quedo con el valor intrínseco o fundamental, si tenemos una buena aproximación de este (me vale aproximación, no me hace falta exacto), nos permite comprar a buenos precios (si nos da la oportunidad el mercado) y con el tiempo solemos obtener buenos rendimientos

    El problema es que es el más complicado de calcular, no hay método fiable al 100% y como dicen los buenos, esto tiene más de arte que de ciencia.

    Un saludo

    • Hola IeD
      Suscribo tus palabras 100×100. El análisis fundamental puede llegar a ser mucho más subjetivo que el técnico, pero sin embargo se quejan de el…para mi es más complicado en muchas facetas, descubrir hasta que punto una empresa es interesante, mientras que con un gráfico lo tengo claro.
      Creo que me queda mucho por aprender, je, je.
      Un abrazo.

  2. dalamar dice:

    Buena revisión Miguel.

    Para mi el valor intrínseco es muy difícil de calcular. Básicamente por dos motivos:

    -Las empresas (y sus auditores) mienten más que hablan. Y cuanto más grande es la empresa, más formas hay de mentir. O si te pones fino, de maquillar los resultados. Llegados estos niveles, conocer la calidad de la deuda, o la calidad de los activos que tienen, o su estructura legal, con filiales y demás… Para un particular sin acceso a información privilegiada es imposible.

    -Incluso siendo sinceros en los datos, no tiene sentido comprar o vender una empresa por su valor estático, siempre lo hacemos con perspectivas de futuro. Y este futuro, por definición es incierto. Cuando una empresa se nos pone a tiro, porque su valor intrínseco suponemos que está por encima del precio al que cotiza, habitualmente es porque tiene problemas. Y en ese caso estamos haciendo un ejercicio de adivinación, de que los problemas se van a superar. Y esta apuesta, creo que tiene más peso incluso, que ese valor intrínseco calculado.

    En fin, que difícil es esto de la bolsa 😛

    • Hola Dalamar
      Estoy contigo. El análisis fundamental tiene bastante de futurólogo y de adivinación. Hay que interpretar los datos, y decidir ante lo que sabemos, si en el futuro podrá ir mejor o peor.
      No difiere en exceso del análisis técnico en ese sentido, aunque reconozco que el análisis fundamental bien realizado, aporta mucho valor a la toma de decisiones.
      Un abrazo.

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