Gestión Del Riesgo En La Bolsa Invirtiendo Por Dividendos

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La gestión del riesgo en la bolsa, es la piedra angular sobre la que giran las decisiones de los gestores profesionales, quieren mantener el riesgo dentro de unos límites aceptables, imagina como nos gusta mantener el riesgo a los que gestionamos nuestro propio patrimonio: “a raya”.
El riesgo es inherente a la inversión, puede ser en bolsa, en inmuebles o en cacahuetes, siempre que hablamos de invertir, el riesgo está implícito, por eso debemos de huir de cualquier inversión que nos vendan como “sin riesgo”, realmente es mentira.gestión del riesgo en la bolsa invirtiendo por dividendos
En el mejor de los casos una inversión en la que el riesgo sea bajo, las rentabilidades serán igualmente bajas, y en un gran porcentaje de los casos la inflación se comerá los posibles beneficios, ¿Realmente no hemos corrido riesgos? Si los hemos corrido, pero nos estamos engañando con unos beneficios que no han cubierto la inflación y habremos perdido poder adquisitivo. Lo mismo ocurre si decidimos no invertir en absoluto, también estamos perdiendo patrimonio, es la muerte dulce de nuestras finanzas, por que no nos damos cuenta.

Tener un plan de acción

Un plan de acción tiene que incluir las variables necesarias para mantener a raya el riesgo inherente a la inversión, ya sabemos que el riesgo siempre existe y que sólo podemos mantenerlo dentro de unas variables aceptables, pero no eliminarlo.
Plazo temporal de la inversión
El plazo temporal de nuestra inversión tiene que ser el más largo posible. Si nos vamos a cualquier gráfico histórico de las bolsas podremos observar que en el muy largo plazo son alcistas. Si… ya se que los gráficos en cierto modo están trucados, por que hay valores que entran y que salen de los índices, pero nosotros podemos actuar de igual manera, introduciendo valores que cumplan criterios de calidad y eliminando aquellos que no los cumplan, en este caso se pueden eliminar empresas que decidan eliminar o reducir sus dividendos y por el contrario dar entrada a empresas que si crezcan en sus dividendos.gestión del riesgo en la bolsa invirtiendo por dividendos gráfico sp 500
Uno de los mayores errores que se suele cometer es empezar un plan sistemático de inversión es dejarlo a los pocos meses o en el mejor de los casos a los pocos años. De cualquier modo, si el resultado es positivo lo daremos por bueno, pero si lo dejamos en medio de una gran caída bursátil, es posible que hayamos dejado sobre la mesa un montón de dinero. Ya se que es difícil mantener el espíritu inversor en medio de una gran caída del mercado, aún sabiendo que volverá a subir.
Las reglas del sistema
Mi conocimiento de los mercados financieros se remonta a septiembre de 2007 cuando realicé mis primeras compras de acciones. Una de mis inversiones “estrella” fue comprar Banco Santander justo en medio de los rumores de la quiebra de Leman Brothers (unos 11 euros acción, lo que sería equivalente a los 7 actuales), como puedes observar mis conocimientos del funcionamiento de la bolsa no eran nulos, eran lo siguiente.
Con posterioridad el banco realizó una ampliación de capital, a la que acudí con los derechos que me otorgaba, y pude ver como se remontaba hasta los 6 euros donde mi capacidad de aguante terminó y vendí. Tuve suerte, no vendí en mínimos, pero perdí bastante dinero en la inversión, por varias razones: no diversifiqué en precio, ni en tiempo, ni en activos, si lo hubiera hecho, si hubiera tenido un plan de acción, en estos momentos estaría sentado sobre una cartera sólida y de una buena rentabilidad por dividendo.
Si tomamos un gráfico del Banco Santander podemos ver que en este periodo de tiempo, en el que compré en máximos, ha llegado por tercera vez a máximos, y entre medias ha tenido dos mínimos importantes.
Mis reglas son muy sencillas, tan sencillas que las puede seguir todo el mundo, pero no son originales, son las de cualquiera que invierte en empresas por dividendos:

  • Invertir en empresas que den dividendos. Preferiblemente dividendos crecientes (Estrategia DGI)
  • Reinvertir los dividendos
  • Hacer aportaciones periódicas, con las que compro más acciones que dan dividendos
  • Comprar acciones a precios razonables, utilizando el análisis fundamental
  • Promediar a la baja, siempre que el precio baja hasta un determinado nivel
  • Buscar empresas de calidad y evitar empresas en problemas y  “cíclicas”, salvo alguna excepción son empresas a evitar
  • Si las empresas dejan de tener la calidad que se espera (o suspenden dividendo), hay que vender y reinvertir el dinero obtenido en otra empresa que si cumpla los criterios de calidad

Pero…¿Como he mantenido un riesgo bajo? No lo entiendo

gestión del riesgo en la bolsa Toda esta historia, comienza con la intención de que la gestión del riesgo en la bolsa esté dentro de lo razonable, invirtiendo en empresas que den dividendo, pero en realidad cuando sube el mercado todo sube, y cuando baja todo lo hace de igual manera ¿O no? ¿Entonces que ventajas he tenido con esta estrategia? Pues la realidad nos dice que si, que cuando el mercado baja, lo hace para todos, pero en el caso de las empresas de dividendos (las buenas, las que mantienen sus beneficios), esas bajadas son mucho más contenidas que en el resto de empresas.
También hay un aspecto psicológico en esta estrategia destinada a la gestión del riesgo en bolsa, si cada año vamos obteniendo rentas a través de nuestras inversiones, el mantener las empresas durante un tiempo prolongado es más fácil, lo que también redunda en disminuir el riesgo de vender en los malos periodos del mercado.
Si además reinvertimos dividendos, y aportamos capital de forma periódica, haciendo un coste promedio de nuestra inversión, las rentabilidades y los riesgos irán en direcciones divergentes, estaremos conteniendo el riesgo y estaremos aumentando las posibilidades de que nuestra inversión cumpla sus expectativas en un periodo largo de tiempo.

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Soy un apasionado de los mercados financieros. Me gusta el Trading por la promesa de recompensas rápidas, pero el grueso de mi capital lo invierto a largo plazo; busco mi libertad financiera. Comparto lo que sé. Deseo que aprendas mucho leyendo mi blog :) ¿Quieres descubrir mi *verdadera identidad*? Visita este enlace.

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12 Comentarios

  1. Jorge dice:

    Hola Miguel,

    Interesante artículo. De todas las pautas que expones a seguir, me parecen muy sencillas, razonables y fáciles de seguir, por lo que serían recomendables para cualquiera, tenga o no grandes conocimientos bursátiles.

    Sólo me llama la atención ésta:

    “Promediar a la baja, siempre que el precio baja hasta un determinado nivel.”

    Sería un debate largo ver beneficios y contras de promediar a la baja. Te puede arruinar si lo haces sobre una empresa con problemas y es razonable si lo haces sobre una empresa fuerte, así que dejemos el debate en un empate. Pero ¿cómo estableces lo de “un determinado nivel”?

    ¿En el momento en el que pierda ese nivel vendes? Asumes grandes pérdidas pues. ¿O sólo dejas de acumular? Lo que es un pequeño contrasentido, si ha perdido tu nivel de confianza establecido es porque ya no se dan las condiciones que te hicieron comprar, deberías salirte.

    Espero haberme explicado. En cualquier caso, no pretende ser una crítica al artículo, sino sólo el comienzo de un pequeño debate.

    Gracias por el tiempo que dedicas a escribir en este blog.

    Saludos.

    • Hola Jorge.
      Me gusta tu comentario, se ve que has leído con atención el artículo. Lo de promediar en un determinado nivel, es parte de un sistema y te doy un ejemplo: Si compras Santander a 10 euros, promediar a 9,90 no es interesante, ya que no estás minimizando riesgos, pero si baja a 7,50 es bastante razonable incrementar posiciones.
      A la hora de promediar tienes razón que te puede arruinar si lo haces sobre una mala empresa, pero para eso hay que utilizar una diversificación cuidada de la cartera: hay que diversificar en tiempo (compras periódicas), diversificar en empresas y si el capital lo permite, también sería interesante diversificar por países.
      A todo lo dicho, lo más prudente siempre es vigilar las empresas sobre las que invertimos, sería lógico comprobar que los criterios de calidad que nos han hecho comprar esas empresas siguen vigentes a lo largo del tiempo. Si una empresa empieza a tener problemas económicos, lo mejor es deshacer posiciones. Me acuerdo de FCC, una empresa que repartía buenos dividendos, pero que poco a poco estaba mostrando en sus balances que la empresa no iba bien, un inversor avezado o prudente, se habría dado cuenta de que el negocio no funcionaba y habría desecho posiciones.
      Un abrazo.

      • Jorge dice:

        Hola Miguel,

        Me refería a esto exactamente. Siguiendo con tu ejemplo de FCC, al haber deshecho posiciones por el empeoramiento de las cuentas, es muy posible que hubiéramos incurrido en pérdidas (dependiendo del nivel de entrada, evidentemente).

        Con esto quiero decir que, aunque la estrategia de inversión por dividendos me parece de las mejores opciones por las que decantarse para invertir en Bolsa, también tiene sus inconvenientes.

        Conste que yo mismo sigo este perfil de inversión, pero creo que vale la pena exponer a los recién llegados también los inconvenientes de esta forma de inversión.

        De nuevo te felicito por tu blog, me parece muy completo y con entradas de gran interés.

        Saludos.

        • Gracias Jorge.
          Me gustan tus comentarios, y tienes razón, siempre procuro advertir de los riegos de la inversión y de a que nos enfrentamos. Personalmente he descubierto que el largo plazo reduce mucho las posibilidades de perder, pero hay mucha gente que no tiene el aguante de ver su cuenta con un 30-40 o 50% de pérdidas y eso es posible….¡¡Vaya si es posible!!
          Un abrazo.

  2. Hola, Miguel,

    Para mi lo más complicado cuando promedio a la baja es decidir. cuando lo hago. Por ejemplo, ahora Chevron está baja, a un nivel por debajo del nivel al que me había planteado ampliar posición, pero la mayoría de analistas dicen que las empresas del sector petróleo caerán más.

    En este contexto hay dos opciones: comprar y esperar a que baje más, o esperar a que baje más directamente utilizando el técnico (que ya sabes que yo no controlo). En esa línea está la popular frase de los blogs de dividendos “no coger un cuchillo cayendo”. El problema que le veo es cómo decidir que ha dejado de caer…. Igual si dominas el análisis técnico se puede pero, si no, cuando aceptas que el cuchillo ha dejado de caer, igual ya ha rebotado y está propulsado hacia arriba 🙂

    Un abrazo,
    CZD.

    • Lo de los cuchillos creo que no se aplica mucho con este tipo de estrategias, lo inventaron los del análisis técnico para los que buscan rebotes, otro detalle que no me gusta, pero…Promediar hay que promediar, aunque siempre se puede intentar afinar un poco más el timing, y si ves que está cayendo con fuerza puedes esperar unos días y a lo mejor compras un 5 o un 10% más barato, eso en una cartera a largo plazo se agradece.
      Un abrazo.

      • Gracias, Miguel. Yo pienso lo mismo, pero en cuanto comentas que quieres comprar un valor que está cayendo, los puristas te dicen que no puedes coger un cuchillo cayendo, y yo no lo entiendo. Si la empresa estaba bien a X, ¿por qué no va a estar bien a X-10%? ¿Que estará mejor a X-20%? Por supuesto, pero hay que comprar cuando ves la empresa barata y X es igual de barato independientemente de que esté en tendencia alcista o bajista.

        Un abrazo,
        CZD.

        • Es que algunos confunden la velocidad con el tocino. Pregunta a Warren Buffett si Coca-cola baja 15 dólares si le parece peor empresa que diez dólares más cara, y si compraría más, creo que la respuesta es obvia.
          Sin embargo un trader no pregunta si la empresa es buena o mala, compra o vende mirando los gráficos, lo demás le importa un pimiento, y es lógico.
          Creo que es bueno utilizar todas las herramientas, pero igual que no es lógico utilizar un cuchillo para sacar un tornillo, no es lógico que un inversor de largo plazo sólo utilice el análisis técnico, o que sólo utilice el análisis fundamental, lo que a veces comentamos del “timing” está bien, pero también hay que mirar los balances.

  3. francisco1980 dice:

    También se puede tener un dinero apartado para la empresa, no entrar con todo y si ves que baja ir metiendo lo que tienes reservado, y si es arriesgado pero si una vez metido todo ya no metes ni un duro mas, por lo menos ya sabes lo máximo que puedes perder.

  4. jorge dice:

    Excelente artículo.
    Tu blog es muy interesante

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