Claves Para Invertir Por Dividendos

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Invertir por dividendos, es una nueva forma de plantearse la inversión en bolsa, que en España cada vez tiene más seguidores.
La libertad financiera, los ingresos pasivos, vivir sin trabajar, suena de manera genial en nuestros oídos.
Sin embargo, hasta hace poco, en un país como España con una cultura inexistente en materia de inversión en bolsa, la única fórmula viable para conseguir unas rentas periódicas, era invertir en el típico piso, nave o local comercial, vamos..¡¡En ladrillos!!
Estas inversiones tienen un gran problema, la necesidad de hacer un gran desembolso económico.
Ya se que por la red corren un montón de tutoriales, para comprar una propiedad casi sin dinero, como negociar con tu banco, etc. Pero vamos con un segundo problema, el apalancamiento.
Si una persona sin casi conocimientos sobre inversión, su primera toma de contacto con este mundillo, es utilizar un apalancamiento 1: 10.000, pues como que da mucho reparo, ¿no te parece?
Frente a estas dificultades, económicas y también hay que decir de conocimientos, la bolsa ofrece la posibilidad de invertir, con un desembolso mínimo, y con la posibilidad de diversificar en el tiempo y en los activos adquiridos, lo que genera una mayor estabilidad,  un menor riesgo, y unas rentas periódicas.
Como toda inversión, el invertir por dividendos no está exento de sus riesgos, y hay que tener una serie de conocimientos:

Los dividendos son un privilegio, no un derecho

Si acabas de llegar a la bolsa, y has tomado la decisión de invertir por dividendos, has de saber que el cobro de dividendos, es un derecho que adquieres al hacerte socio-propietario de la empresa.
Pero que tengas derecho a cobrar los dividendos, no quiere decir que la empresa tenga la obligación de pagar esos dividendos.las claves para invertir por dividendos, es generar un capital creciente
La junta directiva de la empresa, es la que aprueba el pago de dividendos. El pago de esos dividendos, suele estar sujeta a que la empresa genere beneficios, aunque en ocasiones las empresas, por contentar a los accionistas mayoritarios, pueden establecer dividendos extraordinarios, o utilizar la deuda para pagar dividendos.
De las últimas tenemos que huir, ya que no tiene ninguna lógica que la empresa se endeude por pagar dividendos, estos deberían salir del beneficio y de la caja libre generada por el negocio.
En ocasiones, aunque haya un buen histórico de pago de dividendos, estos pueden ser eliminados o recortados. Ejemplos no nos faltan: ACS, FCC, Telefónica, Repsol, Duro Felguera…..
Algunas empresas, utilizan el dividendo como incentivo para sus accionistas, de esta manera buscan tener un accionariado más estable y que sus cotizaciones oscilen menos. El problema surge cuando la incertidumbre económica acecha, o cuando la empresa decide destinar el efectivo del dividendo a adquirir otras empresas, o financiar su deuda, como en el caso de Telefónica.

El peligro de invertir por dividendos, buscando altas rentabilidades

Cuando decidimos invertir por dividendos, es evidente que las empresas que ofrecen un mayor dividendo son más deseadas por los inversores, pero esta forma de pensar también conlleva sus riesgos, sobre todo en un mercado alcista.
El inversor por dividendo tiene que ser un inversor tranquilo y pausado, no se puede comprar cualquier empresa a cualquier precio. Hay un precio objetivo en el que la inversión es rentable.
En plena burbuja inmobiliaria estadounidense, las empresas que invertían en bienes raíces, no paraban de subir, sobre todo por las rentabilidades por dividendo que ofrecían. Cuando la burbuja estalló y se empezaron a romper contratos de alquiler, o estos se empezaron a negociar a la baja, estas empresas tuvieron que disminuir sus dividendos.en las claves para invertir por dividendos, tenemos que tener cuidado con las trampas de perseguir altos dividendos
Por norma, hay que ser escéptico con los dividendos que excedan en el doble más uno, la media del reparto del índice.Por ejemplo si la media del índice es de un 2%, hay que ser prudente con los dividendos por encima del 5%.
Aunque en un mercado al alza, hay que tener cuidado con los dividendos exagerados, en un mercado a la baja, deben ser mayoría. En este caso la dificultad estará en elegir a las mejores empresas.

Revisar el flujo de caja

Ya sé que revisar los ratios y los balances de las empresas puede ser tedioso, pero el que algo quiere, algo le cuesta.
Más importante que saber si la empresa puede ganar mucho, es saber si tiene buen flujo de caja “libre”, o sea el que queda después de pagar los gastos de capital. Si la empresa no genera efectivo, el dividendo no será sostenible o para pagarlo deberá financiarlo con deuda. Es interesante revisar los cinco últimos años.
Un libro que es genial, para descubrir empresas estables y con ventajas competitivas, que van a perdurar en el tiempo, y que como consecuencia podrán pagar jugosos beneficios, es Warren Buffett y la interpretación de los estados financieros.

Diversificar

Hablando de Warren Buffett, el aconseja no diversificar en exceso. Encontrar las mejores empresas, y apostar por ellas, pero…no todos somos Warren Buffett.
Si diversificar es importante en cualquier tipo de inversión, cuando se quiere invertir por dividendos, la diversificación adquiere mayor importancia.
Al diversificar en distintas acciones, de sectores distintos, y de distintos países, estamos evitando que en un momento determinado, un sector tenga problemas y recorte o anule el dividendo y genere un problema importante en nuestros ingresos. No todos los sectores, sufren de la misma manera las situaciones económicas, sólo tenemos que ver cómo han evolucionado los dividendos en esta crisis, los mayores damnificados han sido sobre todo el sector financiero y el sector de la construcción, mientras que el sector de utilities, ha mantenido el dividendo.

Seleccionar, seleccionar y seleccionar

Tenemos que ser muy selectivos. Como he dicho antes, cuando se decide invertir por dividendos, no se puede comprar cualquier acción a cualquier precio, por muy bueno que pueda ser en ese momento su dividendo.
A veces los dividendos altos están escondiendo algún problema, o como ocurre con el dividendo del Banco Santander, que durante años ha ido diluyendo el peso de sus accionistas.
Es primordial un estudio a fondo de la empresa y su historial de pagos, ver si el dividendo puede ser sostenible en el tiempo, si puede ser incrementado o por el contrario nos podemos encontrar con la sorpresa del recorte. Cómo es la relación de la empresa con los accionistas, etc. Ten en cuenta que cuando tomas esta decisión, estás creando un vínculo con la empresa que puede durar muchos años.
Muchos inversores en dividendos, huyen de las empresas que “por sistema” recurren al scrip dividend, para retribuir a sus accionistas. En realidad, es un falso dividendo, ya que las empresas utilizan las ampliaciones de capital, para pagar a sus accionistas. Estás cobrando tu propio dinero.
¿Que opinas? ¿Quieres invertir por dividendos?

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Soy un apasionado de los mercados financieros. Me gusta el Trading por la promesa de recompensas rápidas, pero el grueso de mi capital lo invierto a largo plazo; busco mi libertad financiera. Comparto lo que sé. Deseo que aprendas mucho leyendo mi blog :) ¿Quieres descubrir mi *verdadera identidad*? Visita este enlace.

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20 Comentarios

  1. Alex dice:

    Hola Miguel!
    Desde hace mucho he tenido interés en convertirme en inversor, sobretodo a largo plazo, me impresiona mucho la biografía de Warren Buffet, pero estoy muy principiante en esto, tu block me parece muy didáctico, gracias por mantenerlo. Mi pregunta es muy básica, hablas de antes de invertir estudiar a fondo la empresa y su historial, su flujo de caja en los ultimos 5 años, etc, pero como puedo acceder a toda esta información de la empresa?

    • Hola Alex.
      Me gusta el avatar que te ha tocado, je,je. Toda esa información la tienes a tu disposición en las propias compañías. Si entras la web de Telefónica, Santander o cualquier otra empresa, hay siempre un apartado en el que puedes acceder a los resultados. También esa información está disponible en la CNMV y páginas alternativas, como es Unience.
      Me alegro que te guste el blog.
      Un abrazo.

  2. Son oportunidades que no siempre suelen salir a la luz pero que hay que aprovechar en el momento oportuno para poder tener algo de beneficios en estas inversiones, muy interesante el artículo

  3. María dice:

    Hola! Me gusta mucho este apartado y me gustaría conocer sí cuando dicen que los dividendos a cuenta del año 2015 se pagan en mayo del 2016 significa que haya que mantener ese valor o acción en cartera desde el año 2015?
    Gracias

    • Hola María.
      No. Con la nueva reforma del mercado, hay que tener los valores en cartera unos tres días antes de que den los dividendos, hasta ahora se podían comprar el día antes.
      Cuando quieras comprar un valor que vaya a repartir dividendos, te tienes que fijar en el “record day o date” o día en el que tienes que haber comprado las acciones para tener derecho a los dividendos. Como te digo, en España ahora va a ser necesario comprar tres días antes, pero en empresas de fuera de España, ese día cambia con las empresas.
      Un abrazo María.

  4. Aprendiz dice:

    Hola,

    comentas que “no se puede comprar cualquier empresa a cualquier precio. Hay un precio objetivo en el que la inversión es rentable.”

    ¿Puedes indicar cúal es el cálculo que hay que realizar para saber si una inversión en dividendos es rentable?

    Muchas gracias.

    • Hola Aprendiz
      El valor de las acciones, o el precio al que estemos dispuestos a entrar va a depender de muchos parámetros: calidad de las acciones, rentabilidad esperada, Per, etc.
      En el blog hay muchos artículos destinados a decidir cual sería el precio ideal para entrar, aunque como es lógico no hay una respuesta exacta, aunque la pregunta si lo sea.
      En esta zona del blog, hay varios artículos encaminados a decidir cual es el precio ideal de compra: https://compraraccionesdebolsa.com/como-invertir-en-bolsa-guia-para-principiantes/
      Te sugiero que le eches un vistazo, también en análisis fundamental hay artículos encaminados a buscar la misma respuesta.
      Un abrazo.

  5. Aprendiz dice:

    Muchas gracias 😉

  6. Saludos cordiales.

    ¿Pero, por qué invertir en accs. que repartan altos dividendos si estos se descuentan se su cotización en la sesión siguiente ( puede verse http://www.rankia.com/foros/bolsa/temas/757203-verdad-dividendo-telefonica-tef-vista-todos)…?

    • Hola Vicent
      La inversión en acciones que reparten dividendos, es una estrategia, como otra cualquiera. No es ni mejor, ni peor, es diferente.
      Entiendo a los que prefieren que las empresas no repartan dividendos, pero habría menos inversión minorista en la bolsa. Mucha gente busca los dividendos, equivocados o no, están ahí, al igual que están los traders, las máquinas de alta frecuencia, los grandes fondos, etc.
      Un abrazo.

      • Saludos cordiales.

        Quisiera matizar mi opinión. Primero, insistir en que es una opinión personal que la lanzo como motivo de reflexión y no como dogma. Tampoco soy amigo de entrar en discusiones bizantinas ni de querer imponer mis preferencias.

        Lo segundo decir que a pesar de mi opinión racional, también prefiero los valores que dan un dividendo pequeño trimestal. Me da la impresión de que en el precio de las accs. de las empresas que reparten aprox. un 1% en divivdendos cada trimestre, está pérdida de valor (porque entregar dinero es una pérdida de valor) se diluye entre la volatilidad y la fluctuación propia de la evol. bursátil porque es una cantidad pequeña que una sola sesión puede absorver; tal vez, pasado un mes, parte de los inversores ya no tenga en cuenta el efecto de ese dividendo entregado de forma recurrente y si un precio les parecia bueno para comprar antes del reparto del dividendo, siga pareciéndoselo un mes más tarde. Francamente, no lo sé y no es fácil desligar el efecto del pago del dividendo de la volatilidad o fluctuación en valores cuyos derivados son estrechos. Esto no ocurre con valores que reparte dividendos muy altos una sola vez al año o de forma excepcional; en estos sí que se corrige la cantidad entregada en una sola sesión.

        Tercero: mi razonamiento es que si hoy una empresa ‘vale’, por ejemplo, 2.000 millones de euros y no pasa nada esta noche, mañana seguirá valiendo lo mismo. Si hay, por ejemplo, 1.000 millones de acciones de esta empresa, cada una costará hoy 2,00 euros y si no pasa nada esta noche eso deberían costar mañana. Sin embargo, si la empresa reparte, por ejemplo, 40 millones en dividendos (un 2%) esa empresa mañana valdrá 1.960 millones de euros (porque se ha desprendido de 40) y, entonces, cada título debería costar 1.960M / 1.000M = 19,60. Si el mercado fuera racional, lo que se cobra en dividendos se debería perder en plusvalías y como ya no hay beneficios fiscales es equivalente cobrar un porcentaje en dividendos y mantener el mimo núm. de accs. que vender ese porcentaje de accs. y disminuir nuestra cartera. Las únicas diferencias son que el dividendo nos da liquidez y nosotros debemos decirdir si lo reinvertimos y que la compra/venta de accs. paga unas comisiones mayores que el cobro de dividendos.

        Por lo tanto, si lo pienso, llego a la conclusión de que da lo mismo cobrar dividendos que vender accs. No es ni mejor ni peor (aunque también prefiero accs. como BME que pagan recurrentemente cantidades pequeñas en dividendos y esa preferencia me hace pensar que el mercado no es del todo racional).

        Gracias por tu atención.

        • Hola Vicent.
          Tus contestaciones son magníficas, muchas gracias por participar, porque enriquece mucho el artículo.
          A mi me gusta buscar empresas por dividendos, incluso para Trading. Imagina por un momento que hacemos una estrategia a medio camino del Trading y la inversión a largo plazo, lo que sería un comprar, mantener y vender.
          Buscamos buenos valores, que estén a precios razonables y repartan dividendos. Mientras que esperamos que lleguen a un buen precio para vender, o sea sobrevalorado, vamos cobrando dividendos.
          En una buena estrategia, no hay que despreciar ninguna posibilidad, aunque para esperar prefiero recibir de vez en cuando parte de los beneficios.
          Un abrazo.

          • Yo no soy capaza de analizar operaciones a corto plazo. Me muevo entre la renta variable y la renta fija. Sin embargo, como estimo que el ciclo bursátil expansivo está próximo a su fin sí quiero aprender a a operar en posiciones cortas. Comenzaré con muy poco dinero y subyacentes muy líquidos y aún esperaré porque creo que se acerca una caída pero ahora hay demasiada volatilidad para mi gusto.

            Aprender a invertir es laboriososo.

          • Hola Vicent
            Es difícil precisar cuando el mercado caerá en bloque, que es lo que propones. Mientras que siga habiendo factor dinero, va a ser difícil, aunque no imposible. Tal vez si la FED sube tipos….entonces veamos alguna reacción mas bajista, si la renta fija americana empieza a ser más rentable…
            Un abrazo.

  7. Aida dice:

    Hola! tengo una duda y necesito que me la pueda aclarar. El caso es que compré acciones el 22 de junio de Acerinox y y no sé sí tengo derecho al dividendo de 0.44€ que reparte en julio. Lo de la fecha Ex-dividendo me hace dudar.
    Gracias
    Saludos

  8. juan dice:

    compra compra compra es igual a tener
    vende vende vende es igual a no tener
    si solo compras mas tienes
    si solo vendes cada dia tienes menos
    si ser rico es por tener pues el que compra es rico
    si ser pobre es por no tener pues el que vende es pobre

    yo hace 40 años compre un terreno y todo el mundo me decia vende eso para que quieres eso eso no sirve para nada, como era rustico no pagaba nada de impuesto y como no me molestaba nunca lo vendi porque si lo vendo no tengo nada.

    hoy dicho solar es urbano y vale mucho

    el complicarse por lo que dicen los otros no te lleva a nada, solo con tener las cosas y manenerlas las tendras, en el momento que te las quites ya no as tendras

    si compras una accion comprala porque te gusta y sientete orgulloso de tenerla, ya no te importara nada mas.

    • Hola Juan
      Aunque lo has simplificado bastante, invertir por dividendos consiste básicamente en acumular acciones y ver como tu inversión crece.
      Lo ideal es filtrar y elegir bien, para que tu patrimonio crezca más que la media y también para que cuando vengan mal dadas, que vendrán, se reduzca menos que la media.
      Un abrazo.

  1. 1 noviembre, 2013

    […] lo mismo, los dos conceptos son diferentes. Los ricos, son ricos por que tienen activos y esos activos generan dinero, y con ese dinero lo que hacen es volver a comprar más activos. El secreto de los ricos es comprar […]

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