Ratio Beneficio-Riesgo. Cuanto Puedes Perder

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¿Sabes que es el ratio Beneficio-Riesgo?

El ratio Beneficio-Riesgo es una forma de medir cuanto estás dispuesto a ganar, por cada euro que estás poniendo en riesgo y dispuesto a perder.
Este concepto es muy bueno para decidir el tamaño de tu posición, pero también para evaluar la esperanza matemática de tu sistema de Trading.
Antes de ponerte en cualquier operación, decides cual es tu stop. A partir de ahí cerraras tu posición y asumirás el error, y por tanto pérdidas.
También vas a decidir (o debes) donde tomarás beneficios. La distancia, entre tu entrada y tu stop de pérdidas es tu riesgo, y la distancia entre tu entrada y tu stop de beneficios es el beneficio.
Por tanto el ratio Beneficio-Riesgo, es la diferencia entre tus pérdidas potenciales, y tus beneficios potenciales (o reales si el sistema ya está funcionando).
Sin embargo, el ratio Beneficio/Riesgo, es un concepto que está un poco pervertido en el Trading, cuando atendemos a la esperanza matemática del sistema.
Es habitual leer a muchos autores, comentar que hay que tener un sistema de Trading, que tenga un Beneficio-Riesgo alto, para que gane más que cuando pierde como 1:2 o 1:3. Esto supone un sistema que cundo gane lo haga el doble o el triple que cuando pierda, pero no siempre esta razón es correcta.
El ratio Beneficio-Riesgo, es inseparable al porcentaje de aciertos de un sistema de Trading, no es correcto hablar de uno, sin hacer mención al otro.ratio beneficio -riesgo dado

La esperanza matemática de un sistema de Trading, y el ratio Beneficio-Riesgo

La esperanza matemática es un concepto de estadística, que cuando la aplicamos al Trading, nos sirve para decidir si un sistema de Trading es ganador o perdedor.
La fórmula de la esperanza matemática para evaluar un sistema de Trading es la siguiente:
EM=(Porcentaje de operaciones ganadoras X Beneficio medio de cada operación)-(Porcentaje de operaciones perdedoras X Pérdida media de cada operación)
En este cuadro, he simplificado bastante el sistema, y he atribuido una pérdida constante de 1 euro, para cada operación perdedora.ratio Beneficio-Riesgo
En la parte izquierda tienes dos columnas, que indican el porcentaje de aciertos y el porcentaje de fallos.
La línea superior nos indica el ratio de Beneficio-Riesgo de cada operación. En la primera columna, el ratio sería de 0,5;1.
En la primera columna de operaciones, tenemos que un sistema que gana sólo 0,5 euros en cada operación, por cada euro que pierde. Puede ser ganador si acierta el 90% de las operaciones, y pierde sólo un 10% de las veces que opera, a pérdida constante de 1 euro, por cada 0,5 ganados.
Sin embargo, nos vamos a la última columna, en la que tenemos un sistema que gana 3 euros, por cada euro arriesgado. Ratio Beneficio-Riesgo 1:3.
Este sistema, necesita acertar al menos un 30% de las operaciones para ser ganador, y puede incluso resultar más rentable que el anterior sistema, todo depende del beneficio arrojado.
Estos sistemas suelen ser los típicos de cruces de medias móviles, que suelen generar muchas señales falsas, pero que son muy rentables cuando toman una operación ganadora.
Atendiendo a este cuadro, podemos comprobar que un sistema con un Beneficio-Riesgo de 0,5 tiene una esperanza matemática positiva, es ganador a largo plazo, siempre que acierte suficientes operaciones, lo que desmota el mito de que necesitamos un sistema ganador 1 a 2, o 1 a 3.
Hoja de excel: AQUï, por si quieres hacer algunas pruebas.

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Cuanto estás dispuesto a perder

Especular en bolsa, convertirse en un trader decente, requiere un coste.
Los costes de aprendizaje se pueden pagar de varios tipos, puedes comprar un curso, un libro o varios.
Pero hay un coste que es invariable y que solemos pagar todos los que participamos en la bolsa, las pérdidas.
Hay que acostumbrarse a perder, por que es parte del juego de invertir en bolsa.
Lo importante no es perder muchas veces ni pocas, lo importante es que el tamaño de tu pérdida no sea tan grande que te deje fuera del juego.
Establecer un tamaño para cada posición, en función del dinero disponible en tu cuenta, forma parte del cálculo del ratio beneficio-riesgo.
Hay sistemas, como veremos en el ejemplo, no importa que pierdan pocas veces…si el tamaño de la pérdida supera los beneficios esperados cuando gana.ratio beneficio-riesgo aversión a las pérdidas
Al final lo que realmente es importante, es el resultado final ¿Cuanto dinero me queda?
El cálculo del ratio beneficio-riesgo, es difícil de establecer cuando no hay unas reglas fijas de Trading.
Muchos traders, incluso profesionales, no tienen unas reglas totalmente definidas, son un conjunto de normas, más que unas reglas fijas.
No importa, siempre que el resultado sea el esperado. No es lo habitual, pero….
En estos casos es muy complicado saber cual es tu esperanza matemática.
Como norma, y si eres de este tipo de traders, te diría que si no soportas una pérdida de 200€, cambia el tamaño de tu posición, así de sencillo.
Hay que saber cuanto se está dispuesto a perder por operación, independientemente del tamaño de la cuenta.
Hay ratios que no entran en una calculadora, y es la tolerancia a la pérdida que tenemos cada persona.

Evaluando un sistema de Trading, ejemplo

El cuadro que he mostrado antes es hipotético, y que no siempre va a obedecer a la realidad.
Para sacar conclusiones, debemos de tomar una muestra suficientemente amplia de operaciones. Al principio, y para evaluar la idoneidad de nuestro sistema lo haremos en demo, para luego pasar a resultados reales, que deberemos anotar pacientemente.evaluando un sistema de trading, ratio beneficio-riesgo
Imagina por un momento un sistema de Trading, con los siguientes parámetros:
1. Cuando gana nos ofrece un beneficio de 300 euros, y cuando pierde nos da un resultado negativo de 3.000 euros.
2. Las operaciones ganadoras son de 90 de cada 100, un 90% de operaciones ganadoras, para un 10% que son perdedoras.
Siguiendo la fórmula de la esperanza matemática= (0,9×300)-(0,1×3.000)=-30
Como podemos ver, el sistema da -30, por tanto es un sistema con esperanza matemática negativa, no es operable.
Imagina el mismo sistema, pero que en vez de perder 3.000 euros por operación, pierda el doble de lo arriesgado, o sea 600 euros. EM=(0,9×300)-(0,1×600)=210
En este caso, el sistema gana dinero, a pesar de que cuando pierde lo hace en una cantidad mayor, que la cantidad ganada por operación, pero mucho menos que antes.
Cuando tenemos un sistema de Trading con una buena cantidad de operaciones ganadoras, pero con un mal ratio Beneficio-Riesgo, se suelen introducir filtros para intentar mejorar el sistema.
Al introducir filtros nos daremos cuenta que las operaciones ganadoras van a bajar, esto suele funcionar así. Seguramente el ratio Beneficio-Riesgo aumente. Si conseguimos romper el nivel de equilibrio, y poner las estadísticas de nuestra parte, tendremos un sistema ganador.
No nos fiemos de toda la literatura vertida sobre el ratio Beneficio-Riesgo, encontraremos sistemas que ganen dinero, a pesar de que cuando pierdan lo hagan en mayor cuantía que cuando ganan, las dos variables son importantes para nuestra evaluación.

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8 Comentarios

  1. Hola Miguel,

    Me ha gustado mucho tu artículo.
    Pienso que tener una esperanza matemática positiva es una condición indispensable que tiene que cumplir cualquier sistema mínimamente operable.
    Ahora bien, una esperanza matemática positiva no nos dice nada acerca de la volatilidad de los resultados ni de las rachas de ganancia o pérdida de un sistema. Y estos dos elementos también hay que tomarlos en cuenta. En mi opinión siempre hay que completar la evaluación sopesando varios ratios.

    Un saludo,
    Duk2

    • Hola Duk2
      Aunque el artículo está enfocado al ratio riesgo-beneficio, en realidad hablamos de esperanza matemática. Es cierto que hay que valorar otros muchos aspectos, pero eso te lo dejo a ti, que eres más experto en temas de sistemas. Esto es una forma básica de evaluar un sistema manual, y que no hay que quedarnos sólo en la superficie y desterrar el soniquete de que una operación no se tiene que tomar si no tiene un ratio riesgo-beneficio superior a 2 o 3, hay que valorar muchas más variables, y un sistema con un ratio riesgo-beneficio de 0,5 puede ser totalmente viable y puede que más rentable.
      Un fuerte abrazo.

  2. Eladio Juárez dice:

    Magnífico artículo Miguel.
    Estoy plenamente de acuerdo contigo, pues matemáticamente es así.
    En resumen, se puede tener esperanza matemática positiva con un porcentaje bajo de aciertos y un alto ratio riesgo/beneficio, pero también, con un alto porcentaje de operaciones ganadoras y un bajo ratio riesgo/beneficio.
    Un cordial saludo.

    • Hola Eladio
      La ecuación hay que mirarla desde los dos puntos de vista, aciertos=beneficios, para saber si el sistema es rentable o no. También hay un factor que no he tratado, sólo de pasada, que siempre es más fácil manejar un sistema manual que obtenga muchas operaciones ganadoras, mientras que uno manual que obtenga muchas operaciones perdedoras, siempre es más difícil de implementar a nivel psicológico.
      Un abrazo.

  3. Chiquillo dice:

    Hola Miguel¡. Como siempre muy buen artículo. También es verdad que tal y como han comentado otros blogueros para calibrar la bondadez de un sistema hay que tener en cuenta otras variables.. Muchas gracias y saludos a la comunidad.

    • Hola Chiquillo
      Por supuesto, pero para un trader discrecional, lo primero es que gane dinero y lo segundo es saber que ratio de beneficios-riesgo tiene, con eso ya se puede poner en marcha.
      Hay otras variables, como las que nos apunta Duck: la volatilidad, rachas ganadoras o perdedoras, etc. Que tienen que ver con la estacionalidad del mercado, o el tipo de sistema.
      Sabemos que un sistema tendencial, tendrá muchas rachas perdedoras en mercados laterales…
      Un abrazo y gracias por participar.

  4. Jesús dice:

    Hola Miguel. He detectado al leer el epígrage “La esperanza matemática de un sistema de Trading, y el ratio Beneficio-Riesgo” que dices: “En la parte derecha tienes dos columnas, que indican el porcentaje de aciertos y el porcentaje de fallos.” cuando realmente es en la parte izquierda, si no me equivoco.

    Me encanta tu blog, acabo de aterrizar en este mundillo y ando revisando cursos y conceptos, y aunque ando un poco perdido me ha parecido alucinante el trabajazo que tienes aquí hecho.

    Un saludo y gracias por compartir.

    • Hola Jesús
      Gracias por partida doble. Por un lado, gracias por tus comentarios y por otro, gracias por detectar el fallo.
      Después de redactar siempre reviso, pero a veces puede haber fallos de estos..somos humanos, je, je.
      Un abrazo.

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