Ventajas Competitivas. Las Cinco Fuerzas de Porter

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Uno de los aspectos del análisis fundamental, que deberíamos tratar antes de pasar a los números de cualquier empresa, es considerar que ventajas competitivas tiene la empresa, que hace que la empresa que estamos analizando sea más atractiva que cualquier otra de su sector, por que invertir en esas acciones y no en otras.
Según Michael Eugene Porter, profesor de la Harvard Busines School y creador del modelo de las cinco fuerzas para analizar las ventajas competitivas de las empresas, tenemos que tener en cuenta:

Barreras de entrada

¿En que consisten las barreras de entrada? Imagina por un momento que somos un banco internacional y queremos entrar en el sector español. El problema que nos encontraremos es lo atomizado que está el sector, y el tiempo que debemos emplear en abrir las sucursales necesarias, para tener presencia y que se nos reconozca. Esa
cinco ventajas competitivas para invertir en acciones barrerassería una barrera de entrada, por eso no hace mucho hemos asistido a sendas ampliaciones de capital en Banco Sabadell y Banco Popular, para dar entrada a banqueros colombianos y mexicanos. Para ellos les resulta más fácil comprar parte de un negocio ya funcionando, que poner en marcha ese negocio desde cero.
Esa es una de las ventajas competitivas que pueden frenar la entrada de nuevos competidores en un sector determinado.

Poder de los clientes

El poder de los clientes, es el poder de las grandes empresas, frente a sus proveedores mucho más pequeños.
Las grandes cadenas de alimentación, tienen el poder de fijar los precios de compra a sus proveedores, incluso proponer como van a pagar.
Hay muchos sectores económicos donde sucede lo mismo, como el sector del automóvil, donde los fabricantes de los vehículos tienen gran poder sobre los suministradores de los componentes de los automóviles.

El poder de los proveedores

Es la versión contraria a la anterior, pero el efecto es el mismo.
Un ejemplo claro lo tenemos con la electricidad y como al final el gobierno ha intervenido por que se le iba de las manos. Las empresas de electricidad tienen el poder de imponer un precio y los pequeños consumidores no tenemos más remedio que acatar lo que nos piden, por que individualmente no tenemos el poder para negociar con el proveedor.

Competencia

Esta es una de las ventajas competitivas más importantes, al menos así lo veo yo.
Hay empresas que viven en un semi-monopolio, como es el caso de Bolsas y Mercados Españoles. Esta circunstancia le confiere una ventaja muy grande frente a sus competidores, aunque últimamente los tenga.cinco ventajas competitivas para invertir en acciones competencia
Mención especial en este apartado habría que hacer a Telefónica o a Repsol que en tiempos fueron monopolios y que contaban con una ventaja competitiva muy importante, ya que la realidad es que no tenían ninguna competencia. En la actualidad las acciones de estas empresas están siendo penalizadas, precisamente por que tienen competencia y se supone que los márgenes de sus negocios no son lo que eran antes.

Productos sustitutivos

Es importante valorar que problemas se podría encontrar la empresa que estamos valorando, con posibles productos que podrían sustituir los que ofrece nuestra empresa.
Hay una razón, quizás equivocada por mi parte, por la que no me acaban de gustar las empresas petroleras, como Repsol, pienso que el Petróleo es un bien que se extinguirá, eso es evidente. Los fabricantes de vehículos llevan años mejorando la propulsión mediante sistemas alternativos, como la electricidad. Esos motores poco a poco van tomando forma y van ganando cuota de mercado ¿Qué pasará con las petroleras?
cinco ventajas competitivas para invertir en acciones sustitutosSabemos de la dependencia del petróleo, pero también, precisamente por que sabemos que es finito, se están estudiando muchas alternativas al petróleo en múltiples campos: sustitución del petróleo por electricidad en motores, sustitución del plástico procedente del petróleo por otros vegetales…
Y…estas son las ventajas competitivas que me gusta contrastar cuando decido invertir en acciones de cualquier empresa. En algunos momentos puede que esté equivocado, como mi fobia a invertir en petróleo, pero seguro que mis errores de inversión serán menores que si no tengo ningún criterio para elegir.

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