BPA. Beneficio Por Acción

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A estas alturas, puede que hablar de conceptos como el BPA, Beneficio por Acción te pueda parecer básico…si es así es que ya llevas tiempo en bolsa, y este artículo está enfocado a los que están empezando.
El BPA (Beneficio por acción) también lo podemos encontrar denominado cómo EPS (Earnings Per Share), que sería su denominación en inglés.
Se trata de un ratio muy básico, que nos informa de la cantidad del beneficio neto, que le corresponde a cada una de las acciones en las que está dividido el capital social.
El beneficio neto sería la cantidad de dinero que gana la empresa, después de restarle los impuestos que le correspondan por su actividad.

¿Cómo se calcula el BPA?

La fórmula del BPA o cálculo del BPA es muy simple y sencilla, fácil de entender par todo el mundo.
Se trata de dividir el Beneficio Neto de la empresa, entre el número de acciones en circulación.
La fórmula quedaría así:

BPA = Beneficio Neto / Número de acciones
  • El Beneficio neto no tiene dudas de interpretación, es el dinero que queda en la empresa cómo resultado de su actividad, una vez que ha pagado todos los impuestos correspondientes.
  • En cuanto al número de acciones puede haber dos interpretaciones, por lo que os podéis encontrar diferentes cifras de BPA para un mismo valor, dependiendo de donde lo consultes.
    Se puede tomar el número de acciones en circulación de la empresa, al 31 de diciembre o también el número ponderado (o medio) de acciones en circulación de la empresa analizada, durante el periodo analizado.
Esta última opción es la más utilizada, y la que utilizamos en el Método para identificar las mejores empresas de la Bolsa.

bpa, beneficio por acción

¿Para que sirve el BPA?

El BPA a priori puede resultar un ratio simple, soso y con poca validez, pero no es así, si bien es cierto que los beneficios (por acción o no), pueden ser maquillados con técnicas contables y por eso es conveniente utilizar una batería de ratios para analizar, y no basarse sólo en uno.
Con el BPA, podemos calcular el PER (Price to Earnings Ratio), que seguramente te suene un poco más.
El PER lo obtenemos dividendo la cotización actual, entre el BPA.
Igualmente el PER puede estar un poco manipulado, por culpa de que el BPA no sea correcto…y cómo medida para saber si una empresa está cara o barata también deja un poco que desear, porque dependiendo del sector el dato puede dar lugar a error.
Con el BPA podríamos comparar acciones: esta tiene un BPA mayor que…aunque en este punto hay que comparar el BPA con los recursos que ha utilizado cada una de las empresas, para llegar a ese Beneficio por acción.

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BPA y los dividendos. Acciones preferentes

Cómo te he contado hace un momento, la fórmula del BPA se obtiene de dividir el beneficio neto, entre el número de acciones, esta es la más utilizada y aceptada.
Sin embargo, cuando se trata de empresas con acciones preferentes, la fórmula sería:

BPA = Beneficio neto – Dividendos preferentes / Número de acciones
Las acciones preferentes no están presentes en todas las empresas. Estas acciones tienen derechos económicos por encima del resto, o sea, participarán en primer lugar de los beneficios si los hubiera…a cambio, no tienen derechos políticos, no pueden decidir sobre el futuro de la compañía.

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BMW, tiene acciones preferentes en circulación

BPA diluido o Diluted EPS

En alguna ocasión podemos leer análisis en los que se utiliza el Beneficio por acción diluido ¿¿?? Y se nos queda cara de huevo 😯 .
La definición del BPA diluido sería:El beneficio por acción diluido, es la cantidad de beneficio de una empresa que corresponde a cada acción (Hasta aquí igual que el BPA), pero teniendo en cuenta los activos dilutivos.
Los activos dilutivos son las opciones (stock options) para pagar a empleados, deuda convertible en acciones, warrants y acciones preferentes convertibles.
Todos estos elementos juntos pueden influir en el número total de acciones en circulación, haciendo que aumente…pero es pura teoría, ya que se puede dar el caso o no, aunque si se diera…el Beneficio por acción sería menor = BPA diluido.
Una fórmula sencilla del BPA diluido sería:

BPA diluido = Beneficio neto – dividendos preferentes / Número de acciones + Conversión de valores dilutivos

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