Mi Primera Venta de Puts Paso a Paso

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Mi primera venta de Puts paso a paso, o mejor dicho, el título del artículo debería ser mi primera orden de venta de Puts paso a paso.
He elegido DeGiro como Broker para utilizar la ventas de Opciones, y quizás alguna estrategia más picante en determinados momentos. También había llegado el momento de añadir otro Broker de acciones, y como DeGiro no necesita mínimo para abrir una cuenta, permite la operativa en corto, etc, pues…No niego que mi primera elección era Interactive Brokers, pero me corta bastante el mínimo para abrir cuenta, y que sea un Broker con oficinas fuera de España ¿Y si tengo problemas?. Tal vez sean neuras, pero esto es así….
Esta entrada busca sobre todo, que conozcas como funciona el poner una orden al mercado de venta de Puts, y que no le tengas miedo. Yo estuve buscando una por la red, y ¡¡No hay ninguna!!
La orden no se ejecutó en el día marcado, pero tomé nota de todos los detalles para que puedas replicar el proceso, y también para que entiendas todos los números que aparecen en la pantalla.
No digo que no pueda haber algún error de interpretación, soy tan novato como el que probablemente está leyendo el artículo, pero tengo una ventaja enorme “soy un lanzado”. Algunas veces me he pegado unas tortas importantes, pero sólo se aprende practicando, y equivocándose.Broker DeGiro

Venta de Puts Enagas Abril 2016

Para vender Puts desnudas hay que tener claro un par de conceptos ¿Que acciones quiero tener en cartera? ¿A que precio?
Estuve valorando diversas opciones. Por un lado me gustaban las acciones de Inditex, pero la rentabilidad por dividendo no me convence, en el otro lado estaban las acciones del  Banco Santander, a estos precios puede resultar una compra atractiva, y más si compramos a través de la venta de Puts, que obtendríamos un plus por comprar más barato que la cotización actual.
El problema de Santander, es que no es un valor que quiera tener en cartera, llevo BBVA, Mapfre y BME, creo que el sector está bastante representado.
La elección, por aclamación de los dos hemisferios de mi cerebro fueron las acciones de Enagas.
Ahora venía lo interesante, ¿A que precio? Dentro de todos los precios posibles, los que más me convencían son los que estaban cerca del soporte.mi primera venta de puts paso a paso, enagas
La elección fue 23 euros, aunque no había nada más que dos órdenes en ese nivel de precios. Es el gran problema que vamos a tener para la venta de Puts en nuestra bolsa “la falta de liquidez”.
Luego de elegir el precio, debía elegir el mes sobre el que ejercer la Opción. No había demasiadas posibilidades, este valor es de los menos líquidos dentro de las Opciones.
Al final me decidí para Abril, este mismo mes “el tercer viernes de mes”, cuando vencen todas las Opciones Financieras.

Venta de Puts paso a paso

Ya que te he contado la elección, el precio, etc. Te muestro las capturas de pantalla y el “paso a paso”. Lo que quiero es que no tengas miedo, el peor error que te podría ocurrir es que elijas un precio en el que se te ejecute la Opción, y para eso estamos, queremos comprar acciones, pero al precio que nosotros digamos.
Una vez que has abierto la plataforma del Broker DeGiro, te vas a “Precios” en la pestaña superior, allí puedes elegir los activos sobre los que quieres operar. Elijo Opciones Financieras.mi primera venta de puts paso a paso, elegir producto
DeGiro nos permite operar con Opciones Financieras en varios mercados; Euronext de Amsterdam, Burselas, Paris….nuestro mercado es el MEFF (Mercado Oficial de Opciones y Futuros Financieros de España), lo elijo.mi primera venta de puts paso a paso, elegir el mercado
A continuación tengo un desplegable, donde puedo ver las Opciones disponibles, voy bajando hasta que encuentro Enagas. La selecciono. mi primera venta de puts paso a paso, elegir enagas
Esta es la pantalla que me encuentro. A la izquierda tienes las Opciones Call, y a la derecha las Puts.
Las Calls sólo las vamos a utilizar para vender Opciones Calls Cubiertas.mi primera venta de puts paso a paso, ordenes de enagas
Me centro en las Puts, y busco mi precio “23 euros, para abril”. Si te das cuenta no hay volumen de oferta y demanda. La única orden “demanda” es la mía, y esta captura está tomada después de poner la orden.
Sin embargo, para Mayo a “24 euros” si hay oferta, pero a con una oferta de prima muy baja. Observa, hay una gran diferencia entre la oferta y la demanda (en precio), pero 24 y mayo no me interesa, así que procedo a poner mi orden.
Rellenar la orden es muy sencillo.mi primera venta de puts paso a paso, rellenar la orden de venta
Podemos optar por comprar Puts o vender Puts. Por nuestra operativa, debemos vender Puts. Así que la opción es “Venta”. Aunque aparece un desplegable en el tipo de orden, en realidad sólo existe la orden limitada. Yo me he decantado por poner el último precio de cruce, que eran 0,34 euros, esa es la prima, si la orden se ejecuta, recibiré 34 euros por cada contrato (100 acciones X 0,34 euros por título).
La orden tiene validez para el día de hoy, así que le doy a “cursar orden” y ya tengo puesta una orden de venta de Puts, fecha abril a 23 euros, que si se ejecuta recibiré 34 euros.
Como ya te he dicho al comenzar el artículo no se ejecutó.mi primera venta de puts paso a paso, verificar la orden
Este es el resumen de la orden, que DeGiro te pide que confirmes una vez lanzada la orden. Presta atención, no hay volumen d oferta y demanda a estos niveles de precio, por eso ha sido “casi imposible” que se ejecutara.mi primera venta de puts paso a paso, margen libre
Así es como se ve mi panel. Tengo una orden pendiente de venta de Puts Enagas a 23 euros. De los 2.000 euros de la cuenta, me quedan de margen libre 623,85 euros para operar. El Broker paraliza el resto hasta que la Opción espire. Imagino, pero no se, que si la orden se ejecuta, a medida que el tiempo pasa, el margen libre pueda ser mayor o menor dependiendo si el precio del subyacente va a tu favor o en tu contra.
He estado buscando como calcula DeGiro las garantías de las Opciones, y la verdad es que se necesita un master. Lo que me ha quedado bastante claro, que es el Broker en cada momento el que decide cuantas garantías son necesarias, y que no hay una norma de un 10-15% del contrato, o algo similar.

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¿Que ocurre si se ejecuta el contrato de la venta de Puts?

Después de ver como ha sido esta primera venta de Puts paso a paso, tal vez te quedes con la duda lógica ¿Que pasa si se ejecuta el contrato de Opciones?
Hablé con DeGiro antes de lanzarme a la aventura. Pregunté si el contrato de Opciones es mediante entrega del subyacente, y me confirmaron que en el caso del Meff si era así, que para otros mercados hay que consultar. La verdad es que me podían haber dicho para cuales no, pero…así son algunas veces los operadores telefónicos.
Si el precio del subyacente, vamos a poner como ejemplo las acciones de Enagas, en cualquier momento durante el periodo de la vigencia del contrato, estuvieran por debajo del precio marcado, la parte contraria, el comprador de la Put, podría ejercer su derecho y pedir que le compre las acciones.
En ese caso, tendría que pagar el coste del cierre del contrato 1,50 euros, además de pagar la transacción de comprar las acciones, creo que serían otros 2,90 euros más o menos. Y ya está, tendría 100 acciones de Enagas compradas a 23 euros, y habría recibido 34 euros por la venta de las Puts.
Bueno, pues este tutorial sobre la venta de Puts paso a paso ha terminado. Espero que te haya gustado, y que valores si te interesa añadir esta estrategia a tu operativa habitual de compra de acciones.

Truco para que una orden de Venta de Puts se ejecute

Esta es una revisión de este artículo que realicé hace tiempo. Desde entonces, y aunque no haya realizado muchas operaciones de venta de Puts, ya he hecho algunas. Mi destreza ha mejorado, y aprendido algunos trucos por el camino.
Lo primero que tenemos que hacer, antes de poner una orden en el Broker, es dirigirnos al MEFF, y ver que órdenes hay colocadas, a que precios y a que plazo.
Los datos que nos muestra el Broker, corresponden (probablemente) a operaciones realizadas a través de ellos, pero no se corresponden con el total del mercado.
Puedes dirigirte al MEFF, desde AQUÍ.
Una vez en el MEFF, te vas a Derivados Financieros ⇒ Datos de Mercado ⇒ Cotizaciones.mi primera venta de puts paso a paso, consultar en el meff
Como puedes ver, en la parte baja tienes un buscador para elegir el valor sobre el que quieres operar y buscar información.
Le abres pinchando sobre “Ver”.
En la ventana te aparecen las cotizaciones de contado, de los Futuros y de las Opciones al final.
Por defecto, te aparecen los vencimientos más cercanos, pero a nosotros lo que nos interesa es buscar un buen precio, aunque nos tengamos que ir a un plazo más alejado.
Pinchamos sobre “Todos”, y nos aparecen todos los vencimientos y todas las posiciones que se están intentando cruzar.mi primera venta de puts paso a paso, abrimos la ventana de enagas
Vemos las órdenes pendientes, los niveles de precio, y las primas que están dispuestos a pagar algunos y recibir otros.
Fijate en las primeras ordenes de compra y venta de Puts, a 25 euros (no sería un vencimiento muy interesante, ya que las acciones están cotizando en el momento de escribir este artículo, a 24,85€). Las órdenes de compra de Puts están fijadas a 11 céntimos, con vencimiento 18 de agosto. Los que quieren vender las Puts, pretenden que les paguen 26 céntimos por el riesgo que van a correr, los compradores sólo quieren pagar 11 céntimos. mi primera venta de puts paso a paso, truco para que las opciones se ejecuten
Las posiciones están bastante alejadas, sería difícil colocar una orden y que se ejecute. Para que se ejecutara, deberíamos estar muy cerca de los 11 céntimos, por ejemplo a 12 o 13 céntimos.
El truco consiste en, ver donde están las posiciones y poner una orden intermedia, pero que nos cuadre por el precio.
En esta no me cuadra en exceso, pero la siguiente posibilidad a 26 euros, las diferencias entre compradores (1 euro) y vendedores (1,25 euros) no me parecen tan distantes, poner una orden a 1,05 o 1,10, sería una buena oportunidad, y con bastantes probabilidades de que se ejecute. Si vendemos una Put a este precio, es como si estuviéramos comprando a mercado, y sólo nos saldría rentable, si a la fecha de vencimiento de la Opción, Enagas cotiza por encima de los 26 euros (Te recuerdo que está cotizando a 24,85€)
Aparte de fijarnos en el MEFF, antes de poner el precio al que queremos vender nuestra PUT, lo ideal es hacerlo en un día de mucha volatilidad.
Esos días en que la bolsa baja un 1% o más, son ideales. Las primas se disparan, y el mercado se vuelve muy activo….hay muchos inversores intentando cubrir carteras de acciones.

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Soy un apasionado de los mercados financieros. Me gusta el Trading por la promesa de recompensas rápidas, pero el grueso de mi capital lo invierto a largo plazo; busco mi libertad financiera. Comparto lo que sé. Deseo que aprendas mucho leyendo mi blog :) ¿Quieres descubrir mi *verdadera identidad*? Visita este enlace.

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72 Comentarios

  1. Hbo dice:

    Hola buenos días, quería preguntarte sino llega a ese valor en esas fechas?, ganarías los 34 euros?. Gracias.

    • Hola Hbo.
      Si, la prima la cobras en el momento que se ejecuta la venta el contrato. En este caso no se ejecutó, y la orden se anuló al terminar la sesión. Ese dinero ya es tuyo, si el subyacente no llega al precio de la Opción, no es probable que el comprador de la Opción ejecute el contrato, ya que estaría en pérdidas.
      Un abrazo.

  2. Victor dice:

    Es decir, si la accion no llega a los 23 euros, te llevas la prima ( en este caso los 34 euros). Si llega al precio tienes la obligacion de comprar las enagas a 23 euros la accion. Asi de sencillo? Esto es un win win

  3. Hola Miguel
    Enhorabuena por la nueva experiencia. Es difícil que puedas vender opciones del mes de abril, vencen esta semana. Él strike está muy lejos y la prima a cobrar va a ser muy pequeña. El valor además es poco líquido. Busca strikes donde haya posiciones de compra venta puestas por los creadores de mercado. Dentro de esa horquilla es fácil que las ejecuten

    • Hola Estrategias con opciones.
      Era una primera aproximación y experiencia. Tengo que observar un poco más, para aprender bien como funcionan. Muchas gracias por tus comentarios, los tendré en cuenta.
      Un abrazo.

  4. Hola miguel

    Enhorabuena por la primera orden

    el problema de degiro son las garantias

    Los otros brokers aplican las que calcula el mercado,algunos con un extra por seguridad, en degiro me han dicho 3 veces que es un importe “fijo” del 10% en índices y del 50% en acciones sobre nominal. De todas formas, un lector titus, ha comprobado que a las garantías son variables

    En tu caso serían 23*100*50%=1.150, en el margen parece que te quitan incluso más

    El enlace para ver las garantías del mercado es este:
    http://www.meff.com/aspx/calculadoras/calculadoraGar.aspx

    Un abrazo

    • Hola Finanzasmania.
      No me convencen tantas garantías. Si tuviera mi cartera con ellos, no habría problema, ya que la propia cartera serviría como garantía y quedaría efectivo libre para operar, pero de esta manera….
      Ya veremos.
      Un abrazo.

  5. Román dice:

    Hola Miguel,

    Excelente entrada y es justo lo que necesitaba para lanzarme en la venta de puts que nos viene bien a los que vamos a largo plazo. Pondrée esta entrada en favortios.

    Solo me queda una duda. Al crear tu la venta de la put, el valor de la prima lo elegiste tu?

    Muchas gracias por tu aportación.

    Saludos,
    Román.

    • Hola Román.
      En este caso si lo hice así, ya que no había demanda a estos precios. En otros casos, cuando hay demanda y oferta, puedes elegir dentro de la horquilla el precio al que te gustaría que se ejecute.
      Un abrazo.

  6. Cesar dice:

    Y qué pasa si el precio de la acción sube? Cuando pierdes en este tipo de operaciones?

    • Luis dice:

      No pasa nada. Vendiendo puts, no pierdes porque suba el precio. La única forma de “perder” es que el precio baje más que tu strike, ya que en ese caso te saldría más barato comprar directamente las acciones a mercado.

      En este ejemplo, si ejercen la put, tienes 100 acciones a 23 euros (2300 euros) y has recibido 34. Precio final = 2266 euros.

      Si el precio bajase mucho, a 22, por ejemplo, te ejecutarían la opción y tendrías esas 100 acciones por 2266 euros. Pero si las comprases a mercado, tendrías las acciones por 2200 euros.

      Esa es la forma de “perder” en esta operativa. Aunque no es una pérdida como tal. Si te parece buen precio al que vendes la put, te debería dar igual el precio final.

    • Hola Cesar.
      Si la acción sube, te quedas con la prima y no se ejecuta la compra de acciones. Pierdes la oportunidad de compra, pero no pierdes dinero, esa es la gran ventaja de la venta de Puts.
      Un abrazo.

  7. Desde luego es un primer paso, lanzar la primera orden siempre cuesta. Para que se pueda ejecutar, vas a necesitar que el vencimiento sea algo más alejado y posiblemente que te enfoques más a los “blue chips” españoles, que tendrán siempre algo más de liquidez.
    Puedes pasarte semanas haciendo intentos en acciones más pequeñas y que no te entre ninguna orden.
    Otros compañeros ya lo han comentado, pero me ha llamado mucho la atención las garantías. Salvo que tengas alguna otra orden o posición abierta en DeGiro, los casi 1.400 euros que te retienen por un contrato me parecen una cantidad demasiado elevada.
    ¿Alguien tiene conocimiento de las garantías que retienen otros brokers españoles con los que se pueda operar con opciones?
    Este problema se reduce mucho con Interactive Brokers, donde las garantías obedecen al cálculo teórico que establece el regulador del mercado pero no lo inflan de manera artificial.
    Saludos.

    • Hola Bolsatiemporeal
      Interactive es la segunda opción, y seguramente la mejor para este tipo de operativa, ya que tienes un montón de acciones de EE.UU y de otros países, con unas garantías muy bajas. El problema es abrir la cuenta, nunca tengo suficiente efectivo, en cuanto junto cuatro euros me los gasto, je, je, pero tengo que intentarlo.
      Un abrazo.

      • Román dice:

        Hola Miguel y Bolsatiemporeal

        Perdón si me entrometo, pero cuanto se necesita de efectivo en DeGiro y cuanto en Interactive Brokers?

        Mi idea es de tener poco efectivo en broker y solo para la venta de puts.

        Muchas gracias,
        Un abrazo

        • Hola Román.
          En DeGiro no hay mínimo para abrir la cuenta, creo que con 10 céntimos se puede abrir…tela. Sin embargo con Interactive necesitas 10.000 euros, además de una comisión mínima mensual de 10 dólares, operes o no, aunque reembolsable de tus operaciones realizadas.
          Un abrazo.

  8. Jose Luis dice:

    Excelente artículo. Sobre el período, en el libro de Gregorio de opciones se aconseja de 3 meses.

  9. Saulo dice:

    Muchas gracias por compartir la experiencia.
    Yo también me he abierto una cuenta en De Giro y supongo que en breve cogeré un dinerito para irme también de puts (como dice El Verano Más Largo, XD).
    Me siento como un ciclista que se pone al rebufo de los que pedalean más fuerte. Gracias.

  10. Romano dice:

    Enhorabuena y gracias por compartirlo. A mi lo que me llamó la atención es que no hubiera contrapartida a ese precio en esa empresa… Ni una sola ..¿ Eso ha pasado por poner un strike muy alejado o realmente es que no hay liquidez en ningun caso?¿Cuales serían del ibex las más liquidas para operar opciones?

    • Hola Romano.
      Estuve pensando en Santander, sin duda es la más líquida y con muchos cruces a distintos precios, pero yo no quiero acciones del Santander para largo plazo, sólo sería mera especulación.
      Las más líquidas, seguro que son Santander, BBVA, Repsol y Telefónica.
      Un abrazo.

  11. antoniogarcia72 dice:

    Hola y gracias.

    Tengo una duda. Este tipo tipo de puts ¿las utilizas por que el mercado crees que es lateral o como máximo bajara hasta el precio aprox. del put?.

    Un saludo.

  12. titus dice:

    En opciones sobre acciones la liquidación es por entrega en todos los mercados donde DeGiro opera: Euronext, Eurex, MIB, OMF, MIB y MEFF. No se trata tanto de una decisión del broker como del producto. Lo tengo comprobado por mi propia experiencia. Y las características del producto al menos en Euronext y Eurex se pueden consultar con facilidad a partir de fichas individualizadas que se hallan en sus webs. Por lo menos los de atención al cliente de DeGiro contigo lo han tenido más claro, pues hace unos meses aseguraban erróneamente que se hacía por diferencias.

    Por cierto puedes reducir las garantías a la mitad si te pasas a la cuenta TRADER.

    • Hola Titus.
      Muchas gracias por las aclaraciones. Pues yo creía que tenía la cuenta Trader, lo miraré.
      La chica que me atendió no sabía decirme de otros mercados, sin embargo del MEFF lo tenía claro.
      Un abrazo.

    • Dale dice:

      Efectivamente, a mí me dijeron hace tiempo en DeGiro que era por diferencias. Gracias por la aclaración.

      Ya sólo me queda tener certeza de las garantías según qué caso y tipo de cuentas.

  13. PERICO dice:

    Perdona MIGUEL pero algo no he entendido dices que has cobrado la prima de 34 euros porque no se han ejecutado pero si hubiese bajado a 23 euros, habrías comprado 100x 23 =2300. La pregunta es si tienes 2000 euros en la cuenta como habrías comprado por valor de 2300 euros, por favor explícamelo .
    Un saludo

    • Hola Perico.
      No se ha ejecutado la orden, no he llegado a cobrar la prima. Si se hubiera ejecutado el contrato, y llegado el precio a 23, es evidente que me faltaría dinero en la cuenta, tendría que haber aportado 300 euros más.
      Un abrazo.

      • PDLH dice:

        Hola, muy interesante.

        Me surge una duda: si en algún momento se ejecuta el contrato, y no tienes dinero suficiente en la cuenta para la compra de las acciones…que ocurre? Te dan un tiempo para traspasar el dinero?

      • santilimon dice:

        Hola a todos.
        Si en el caso de que te ejecuten la put y tengas que comprar las 100 acciones de ENG, esta orden de comora de accioned, se ejecutan en una orden de forma automática, o tienes que poner una orden de compra limitada a 23,00€, o a precio de mercado?
        Un saludo

        • Hola santilimon
          No tienes que poner ninguna orden, se entiende que la parte contraria te obliga a comprar las acciones, y la compra se ejecutará de forma automática. La única precaución, es tener dinero suficiente en cuenta para realizar la compra.
          Un abrazo.

  14. PERICO dice:

    Gracias Miguel , clarito como el agua cristalina así dá gusto.
    Un saludo.

  15. Marrec dice:

    Buenas soy nuevo por aquí. Normalmente primero leo todo el blog cronológicamente y luego me presento, pero me interesaba el último hilo y no me pude resistir jejeje.
    De todas formas tampoco encuentro la forma de acceder a los posts antiguos y empezar desde allí. El hecho de que los hilos no tengan fecha tampoco ayuda. ¿Hay alguna forma fácil de repasar todo el historial del blog?

    Hablando de IB y el tema de los 10.000 de ingreso mínimo, he encontrado GPMbroker que tienen la plataforma de IB, solo necesitas 5.000 para abrir cuenta y no cobran comisión de mantenimiento, con soporte en español y hasta oficinas físicas en España. ¿Los conoces?

    Entiendo que tanto en el uno como en el otro el fondo de garantía de inversiones está en 50.000 libras.

    Saludos

    • Hola Marrec
      Tienes razón que el orden cronólogico del Blog no existe. Esto es por temas de posicionamiento y Google…
      En cuanto al Broker que me comentas, no lo conozco, pero eso no quiere decir nada. Si está radicado en Reino Unido, la garantía son 50.000 libras.
      Un abrazo.

  16. Pedro dice:

    Buenos dias Miguel, fantastico trabajo el tuyo al currarte una guia sobre la operativa de opciones con Degiro. Yo tambien estoy empezando con esta operativa y casualmente tambien utilizo el mismo broker, una duda que tengo sobre las opciones del MEFF en Degiro, es si son de tipo Americano o Europeo, para saber si te pueden ejercer en cualquier momento o solo a fecha de vencimiento.
    Un saludo y muchas gracias por estas entradas tan ilustrativas 😀

  17. francisco dice:

    hola, brokers normales de bancos tipo ING supongo que no tienen nada de eso….

    Es interesante porque en lugar de tener una orden de compra a un precio lejano con el dinero ya inmovilizado, pones una oferta de compra a un dia lejano, ya cobras los intereses y si luego la acción esta al precio que tu querias comprar pues te quedas con ella y si no, pues algo has cobrado ya por adelantado. Esta bien el negocio.

    Si al final consigues vender alguna put y cobrar la prima lo cuentas en el foro que estaremos al tanto de la operación y cuando llegue el dia de vencimiento ver si te quedas con las acciones o no.
    Saludos

    • Hola Francisco.
      El problema es que Brokers que permitan venta de Puts…pocos, muy pocos. Ahora mismo creo que Renta 4, DeGiro y luego hay que salir fuera a buscar otros un poco más exóticos (quizás, ya no tanto) como Interactive.
      Desde luego es una buena estrategia para ir haciendo compras. Ya contaré algo.
      Un abrazo.

  18. peibol dice:

    Hola, es la primera vez que escribo, me ha costado decidirme, porque mis conocimientos son escasos, aunque poco a poco trato de seguir mejorando, aprendiendo de la fantástica comunidad que hay formada en torno al tema de la IF.

    Al grano, mi duda es la siguiente:

    Suponiendo que quiera vender PUTs de INDITEX (por poner un ejemplo), y encuentro una oferta a 24’8 euros para julio de 2016 con un precio de 0’15. Suponiendo que ese precio me interese como prima, mi duda es: ¿tengo que generar mi demanda de INDITEX para esa fecha, con ese precio (de forma parecida a lo explicado con ENAGAS)? ¿o puedo aceptar esa oferta directamente, recibiendo la prima correspondiente al aceptarla? (0’15×100=15 €).

    No sé si me explico… igual no me entero de nada, pero no me gustaría quedarme con esa duda.

    Muchas gracias y enhorabuena por todas las publicaciones.

    • Hola Peibol.
      No se si me he enterado muy bien de lo que me pides, pero te comento:
      Tienes que vender el contrato en esa fecha y con esa prima. Tu pones tu orden de venta y esperas a que se ejecute. En el momento que el contrato se ejecuta, tu recibes tus 15 euros, pero no tienes las acciones. Sólo si el precio llega a ese nivel de contrato “puede” que el comprador de la put, la otra parte al otro lado del contrato, decida que es interesante y te pida que le compres las acciones.
      Un abrazo.

      • peibol dice:

        Muchas gracias, como ves estoy muy verde, pero empiezo a entender algo como va esto de las opciones…
        Enhorabuena de nuevo por tus publicaciones

  19. peibol dice:

    Hola otra vez, os comento que he realizado mi primera venta de puts, y la hora de 17 a 17:30 el volumen de oferta y demanda era bastante alto en varias de las empresas que tenia en mi lista, bbva, SAN, inditex.
    Saludos

  20. Javier dice:

    Hola Miguel, tengo una duda, ¿cómo determinas el valor de la prima? En deGiro debes ponerlo tú mismo y no sé cómo determinarlo.
    SAludos

  21. Javier dice:

    Hola Miguel: La atemporalidad del blog hace que uno pueda escribir sobre un tema del que hace mucho itempo que nadie dice nada, no obstante en este tema concreto dicha atemporalidad realmente no existe puesto que las cosas que se tratan son como eran hace tiempo y como serán dentro de…. años? Me refiero a la operativa claro está.

    Con respecto a ésta y hablando de Venta de Puts me surgen varias dudas que necesitaría que alguien me aclarara.

    Opero en este caso con Degiro. La prima quién la determina y en base a qué? Si pongo la orden a 10 con vencimiento dentro de 1 mes, si esa acción llega a 10 antes del mes, la orden se ejecuta o sólo lo hace el día del vencimiento.
    Al ser una operación corto, el broker cobra algún tipo de comisión “extra”? En el caso de acciones, cuando. abres un corto te cobran un % durante el tiempo que lo tengas abierto, en este caso, también?

    Gracias de nuevo pro la labor del blog.

    • Hola Javier.
      La prima se establece como el precio, por ley de oferta y demanda. En el caso de las opciones, suele influir el tiempo hasta la espiración, la volatilidad, etc. Hay algunas calculadoras en la red, pero no me he molestado en buscarlas, por que están enfocadas a traders de opciones.
      La venta de opciones es un contrato entre partes. A ti te pueden ejecutar tu opción en cualquier momento, por que es eso “una opción”, en la que tu te estás comprometiendo a comprar a un precio determinado.
      Es evidente, que el que te paga la put, no ejercerá su opción hasta que no esté en beneficios, pero incluso estando en beneficios, se ejecutan muy pocas puts. También puede que llegue al vencimiento, y aunque el poseedor de la opción esté en beneficios, no la ejecute, por que no le interese.
      No hay costo extra por la venta de puts. Cuando tu realizas una venta de puts, ese dinero va directamente a tu cuenta de efectivo.
      Sin embargo, y mientras que la put no expire, la fluctuación se va a reflejar en el resultado de tu cuenta, si la volatilidad aumenta, es posible que veas como baja el resultado de tu cuenta, aunque sólo es teórico. Si la put va a tu favor, verás como crece el resultado de tu cuenta, hasta que la put termina por expirar.
      Un abrazo.

  22. Fernando dice:

    Hola!

    Actualmente tengo abiertas mis tres primeras puts vendidas en DeGiro, y la evolución está siendo muy favorable, es decir, veo a estas alturas bastante difícil que me las ejerciten… la duda que me queda es, en la fecha de expiración, cuando expiran sin valor, ¿DeGiro te cobra también alguna comisión de cierre igual que cuando abres la posción, o no hay comision de cierre por expiración? Muchas gracias, un saludo!

    • Hola Fernando
      Me alegro que la operación te esté funcionando bien. En cuanto a las comisiones, si expiran sin ser ejecutadas no existen más comisiones.
      Sólo habría comisiones, si se te ejecuta y se compran las acciones, en ese caso tendrías el gasto de la compra de las acciones.
      Un abrazo.

  23. margarita5 dice:

    Hola, he abierto una cuenta en de giro para operar con opciones puts. he ingresado 1500 euros para hacer alguna operación de prueba y ver como funciona.
    El caso es que con este dinero ya que cada contrato son 100 acciones, si la prima en tu caso que gano son 34 euros y me inmovilizan la mayor parte del dinero con las garantias, pocas operaciones puedo hacer para ganar solo 34 euros,
    Entonces, para ganar dinero con la venta de puts, se trata de tener muchas operaciones abiertas, es decir tener 10 contratos+ 34 ganas 340 euros, pero las garantias que te piden tambien son muchas.
    Osea, que para ganar dinero con esta operativa tambien hace falta tener mucho dinero retenido, no?

    • Hola Margarita5
      Siempre tienes que dejar parte del dinero como garantía. En las cuentas más especulativas, las trader, las garantías son menores, y con 1.500 euros puedes hacer más operaciones.
      ¿Que tipo de cuenta has abierto?
      Un abrazo.

  24. margarita5 dice:

    Es que para ganar 34 euros, si hay que tener 1500 euros retenidos durante varios meses, pues no se yo si compensa, ya se que no parece haber un gran riesgo, pero las ganancias son pequeñas cantidades si somos pequeños inversores.

  25. marga5 dice:

    He abierto la cuenta con De Giro.
    Para probar, quiero vender una put desnuda y cobrar la prima. No entiendo como van evolucionando a lo largo del tiempo, ya que si se cobra la prima en ese mismo instante, que va pasando cuando se acerca al vencmiento? Se supone que tu ya tienes ei dinero, por lo que solo te puede afectar si el precio se acerca.
    Para la venta de puts hay que comprar la que este mas cerca de vencmiento en el tiempo o la mas lejana? por ejemplo ahora opero con la julio o mejor la de diciembre?
    Si quiero tener varias puts abiertas, sobre acciones diferentes entonces las garantias con solo 1500 euros no me lo permiten?
    Por ultimo, he leido que con la venta de puts si hay una bajada brusca de la acción, puedes perder mucho dinero. ¿Cual es la situacion de riesgo a evitar y cuanta es la perdida maxima?

    • Hola Marga5
      1. Cuando vendes la put, cobras una prima y el dinero se suma a tu efectivo disponible.
      2. A medida que la acción sube o baja, se aumentan las garantías y estarás “teóricamente” perdiendo o ganando dinero, que se resta de tu efectivo disponible.
      3. Cuando se va acercando el vencimiento, si está evolucionando a tu favor, verás como las garantías van disminuyendo.
      4. El vencimiento lo tienes que establecer tu. Se supone que una put más alejada en el tiempo te puede dar más dinero, pero también dependiendo del precio al que se vaya ejecutar. Tienes que buscar lo que creas más interesante.
      Yo prefiero operar tiempos medios, ahora no abriría una para julio, por que para que me sea rentable debería estar muy en dinero, muy pegada al precio, con lo que se me puede ejecutar con facilidad.
      5. Si hay una bajada brusca de la acción, te pueden ejecutar la put vendida. Si tienes intención de comprar las acciones al precio marcado, no será un problema muy grande, podrías comprar más y promediar, pero si no quieres comprar esas acciones, entonces “si” tienes un problema.
      No hay pérdida máxima.
      Imagina que tuvieras una put vendida sobre Popular y te la hubieran ejecutado, habrías perdido todo.
      En estos casos, la idea es vender puts de acciones que no te importaría tener en cartera, si se ejecutan, no pasa nada.
      Un abrazo.

      • marga5 dice:

        Gracias por tu respuesta, comprendo lo que dices. Pero si por ejemplo vendo la put de diciembre y cobro al instante la prima, se supone que tampoco puedo disponer de las garantias en todos estos meses, y ademas pueden ir aumentando, con lo que me puedo quedar sin liquidez.
        Si al final baja el precio de la acción brsucamente y en ese momento no tengo sufiente dinero para comprar las acciones, no se si pierdo toda la garantia,. porque el precio de la garantia es menor que el de la compra de acciones.
        No se es buena estratega tambien comprar acciones y en este caso vender calls sobre las mismas out the money, ,de manera que nunca se ejecuten y las acciones actuen como garnatia de las calls vendidas. Tambien se cobran primas en las calla vendidas, no es cierto? Es como hacer la estrategia al reves, primero compras las acciones y luego vendes las calls, en vez de vender las puts y tener que compras las acciones.

        • marga5 dice:

          Si tengo ya las acciones compradas en este caso serian las propias acciones las que actuarian como garantia y no me exigieiran garantias adicionales, es asi?
          Cual es la mejor estrategia para ganar dinero sin mucho riesgo?

  26. Novato dice:

    Hola Miguel:
    Estoy estudiando el trabajar con Degiro acciones y opciones del mercado español. Y tengo la duda de que cobra el broker por ejecutar una opción call ó put tanto de compra como de venta antes del vencimiento.
    Realmente, lo que quiero saber es si por ejecutar la opción antes de su vencimiento tiene un coste.
    Gracias y un saludo.

  27. Tomás dice:

    Estupendo artículo, gracias

  28. Javier dice:

    Hola Miguel, muchísimas gracias por el artículo, a los que utilizamos DeGiro nos ha venido de perlas.
    Quisiera preguntarte sobre mi primera operación de opciones, no sé si me he precipitado y si lo que estoy haciendo está bien o estoy asumiendo un riesgo que desconozco:
    He comprado opciones put de Telefónica 8,16 20 de julio a 0,25. Durante la sesión empezó a subir la demanda de este tipo de opción hasta 1. ¿Cabe la posibilidad de vender estas opciones a 1, aunque el precio no sea 8,16 ni sea el 20 de julio y ganar la diferencia? De un momento a otro DeGiro me decía que estaba ganando 3.000.-€ con dicha operación, he intentado vender pero sin éxito. No se si me estoy liando, ya he pedido mi primer libro de opciones por internet….

    Muchas gracias

    • Hola Javier
      Si, las opciones las puedes cerrar cuando te de la gana, siempre que haya contrapartida claro. ¿Has mirado si había demanda a los niveles que querías vender?
      Eso es importante, fijarte si al nivel de precios que quieres vender hay oferta y demanda, luego colocas un precio intermedio y si te interesa soltarlas, las pones al precio de demanda o un poco por debajo, para que la operación se ejecute rápidamente.
      Las opciones a veces van lentas, no es un mercado con la liquidez de las acciones, eso hay que tenerlo en cuenta, tanto para comprar, como para vender.
      Un abrazo.

  29. Juan dice:

    Hola Miguel,
    Excelente artículo para los que somos unos novatos. Hasta ahora nunca he operado con derivados salvo CFDs. Me interesan las opciones y opero con Degiro por lo que me ha resultado muy interesante. Tengo una duda, si compro puts en degiro tengo ña opción de ejecutarlas en la misma página del broker? Es decir, además de los botones de comprar y vender, ¿aparece también uno de ejecutar? Y por otro lado, ¿para ejecutar una put hay que comprar las acciones primero o al ejecutarla sin tener número suficiente del activo subyacente se lanza automáticamente la orden a mercado?

    • Hola Juan
      Un contrato de opciones es muy similar a la operativa con Cfds. Puedes comprar o vender en cualquier momento y ganar la diferencia, “sólo” se ejecutan al finalizar el contrato.
      En el caso de “compra de puts” se ejecutará una venta de acciones y pagarás la comisión que corresponda (entre 2 y 10 euros, dependiendo de la operación).
      El vendedor de la put, recibe las acciones y tiene que pagar el costo de la operación de compra.
      En tu caso lo que recibirías sería la diferencia, pero imagino que nada más.
      He colgado un vídeo en este artículo sobre la venta de puts, que es la operación que suelo realizar.
      Un abrazo.

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