Comprar Acciones de BME

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Estoy pensando en ampliar mi posición en BME. Pero antes de comprar acciones de BME he estado haciendo números, para ver si es buen momento….que creo que no, como podrás ver al final del artículo.
Si compro acciones de BME sería para promediar. Tengo una posición, que la compré en un momento inadecuado, a veces tomamos esas decisiones sin demasiada racionalidad ¿No te ocurre? Espero que no, pero por desgracia yo entro en el grupo numeroso de inversores que toma muchas decisiones equivocadas.
Dentro de mi cartera, podría comprar también acciones de Duro Felguera para promediar, en las que tengo unas pérdidas latentes importantes, pero he decidido que esa posición de momento no va a subir más en mi cartera, sería un poco absurdo darle más importancia a Duro Felguera que a BME o incluso a Telefónica.
También podría aumentar mi posición en Repsol, pero aumente mi posición con un paquete de acciones a primero de mes, por tanto lo más lógico es intentar rebalancear un poco la cartera, e intentar dar un peso similar a todos los valores, por tanto el elegido es BME, pero antes de tomar la decisión, quería hacerme una composición de lugar, y comparto mis impresiones con vosotros.

Análisis fundamental de BME

Este es otro pequeño compromiso que tengo que ir adoptando, hacerme mi propio análisis fundamental de los valores que compro. No quiere decir que vaya a ser vinculante, es simplemente saber que si me meto en un charco, es con conocimiento de causa, no porque me lo diga otro bloguero o un amigo.
He hecho un análisis tomando los últimos cinco años. El tomar cinco y no diez, es porque en la web donde consigo la mayor parte de la información, Morningstar, en algunos valores sólo nos dan información de los últimos cinco años. Me he ido a la web de Bolsas y Mercados, con la intención de tomar los datos de esos diez años, pero confieso que me cuesta sacar algunos datos, así que al final he optado por lo sencillo, como verás al final soy un poco….lo dejamos ahí. ¿Te he contado alguna vez, porque me gusta más el análisis técnico?
Lo que he descubierto, es que BME tiene unos ingresos muy estables, falta absoluta de deuda y una política de dividendo en la que reparte la mayor parte de sus beneficios, pero creo que todo esto está mas o menos sabido.
Su PER actual está en el entorno de 16, no es excesivamente alto, pero podemos ver como en años anteriores su PER ha rondado los 11, lo que nos puede hacer pensar que actualmente está algo sobrevalorada.
El número Graham nos da 14,90, lo que si que estimaría que tiene cierta calidad y que no está sobrevalorada, mientras que si tiramos del sistema Gordon Shapiro, el precio objetivo nos da 21 euros.comprar acciones de bme analisis fundamental
En este caso no se si procedería utilizar el sistema Gordon Shapiro para analizar, ya que el crecimiento del dividendo es 0. Esto es un punto que tenemos que tener en cuenta con este valor, no tiene deuda, que está genial, tiene un negocio recurrente, genial, pero….¡¡BME no crece!!
Parece que BME no va a ningún sitio, ni sube en exceso, ni baja en exceso, tanto en sus ventas como en la evolución de su negocio. Con una empresa así, lo único que queda es intentar comprar lo mejor posible, para que tu rentabilidad sea la máxima que se pueda conseguir.
No olvido que BME está sujeta a riesgos, como son la aparición de plataformas alternativas. No he podido encontrar una comparativa reciente, en la que se informe de la cuota de mercado que tiene Bats-Chix, que a mi juicio es el competidor directo de BME, pero es lógico pensar que Bats irá subiendo, en detrimento de BME, aunque en BME han ido creando líneas de negocio para intentar mantener sus ingresos.
Por tanto podemos decir que BME es, como dice nuestro amigo DD, un plazo fijo, pero con matices.
Coincido con muchos que piensan que BME por debajo de 30, o en zonas de 30 euros es una empresa interesante para la cartera, siempre que no suponga un peso excesivo, no quiero tener un valor que dificilmente va a crecer en el futuro, y que además puede perder su negocio de semi-monopolio ¿Sería interesante comprar acciones de BME ahora mismo?. Voy a utilizar el anális técnico, para evaluar zonas posibles de compra, pero tenemos que pensar siempre, que el análisis técnico nos da probabilidades, no certezas, y el precio puede llegar a los 30, a los 26 o a los 5, eso no lo sabemos, sólo podemos tener referencias.

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Análisis técnico de BME

Voy a tirar primero de gráficos de muy largo plazo, para situar un poco el escenario al que podemos enfrentarnos al comprar acciones de BME.
En gráficos mensuales, hay un soporte clave, que está en el entorno de los 26,76 euros, donde parece que se dirige poco a poco la cotización.
A simple vista, en gráficos de muy largo plazo, el que el precio acabe en esa zona no implica un cambio de tendencia, pero si un riesgo. Puede que se esté formando un HCH invertido de proporciones importantes, donde la clavícula de la figura estaría precisamente en los 26 euros, la superación de los 34 euros podría suponer un fallo de figura, muy atentos a esta zona. En principio esto es totalmente teórico (el HCH) y puede ser sólo el origen de un movimiento lateral, y que nada tenga que ver con una figura de cambio de tendencia, pero esa posibilidad no la debemos despreciar, ya que llevaría la cotización de BME a cifras que rondarían los 16-17 euros. Esto nos avisa de que la compra se tiene que realizar al mejor precio posible, para intentar que el peor escenario no nos pille con compras muy caras….no contemplo una BME tan bajista, pero nunca se sabe. comprar acciones de bme, gráfico mensual
En gráfico semanal el valor está bajista, sus medias de largo plazo se han cortado a la baja, ha hecho un pull a las medias, no ha podido superar esa resistencia dinámica y vuelta para abajo.
El MACD también está bajista, se ha metido por debajo de su línea cero, y aunque da signos de querer girarse, le está costando trabajo, aunque esta última semana está dando muestras de querer rebotar, aunque aún es pronto para saber si tomará una tendencia alcista.
¿Que nos cuenta esto? Pues que las probabilidades de que el precio siga bajista o lateral son más altas, que las posibilidades de que empiece a subir de forma ininterrumpida.comprar acciones de bme, gráfico semanal
Creo que las rentabilidades que ha conseguido BME este año por las OPVs ya se descontaron del precio cuando llegó a máximos de los 40 euros, y ahora no hay nada que justifique precios más altos.
Gráfico diario. Ya comenté del HCH bajista, que se formó en gráficos diarios, esta vez tuve razón, aunque por poco el mercado me la quita, ya que el precio intentó superar el hombro derecho, pero para haber invalidado la figura, tendría que haber cotizado por encima, y aunque lo intentó, no pudo.
La zona 30 se demuestra como importante, pero no hay que descartar el que el precio baje a buscar la zona de los 26 euros, que como hemos visto en gráficos mensuales, es muy importante.comprar acciones de bme diario
Todo lo que sea comprar en ese intervalo, me daría un margen de seguridad por si el precio definitivamente está haciendo una figura mayor de vuelta, pero también exigiría intentar comprar más acciones si baja de los 26 euros.
Durante esta semana hemos tenido un movimiento típico, el precio ha cerrado el hueco del 5 de octubre con una pin bar, y se ha ido hasta la parte superior del triángulo. Los cortes de las medias, muestran cierta lateralidad en el precio e indefinición.
Durante la semana que viene veremos si el precio rompe y sigue subiendo o se va para abajo. Si el precio sube, la compra la pospondré, si baja intentaré comprar lo más cercano a los 30 euros o por debajo…ya sabemos que esto es cuestión de paciencia.
Bueno, esta es mi futura compra, ¿Tienes BME en cartera? ¿Que opinas? ¿Bajará, estaremos laterales? ¿Los peligros de competencia a los que se enfrenta son verdaderamente preocupantes?

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23 Comentarios

  1. Hola Miguel

    Uno de los clásicos d cualquier cartera de dividendos, como dices si se rompe la barrera de los 30 puede bajar bastante, seguramente el jueves sabremos si tendremos una navidad en verde o no con Super Mario, hasta ahora no ha decepcionado….veremos.

    Un abrazo

    • Hola finanzasmania.
      Je, je..supermario, también le llaman el Jedi, ya que tiene el poder de mover los mercados con la mente. Ahora ya pone algo de pasta, pero durante un tiempo sólo con decir que lo haría era suficiente.
      Un abrazo.

  2. Josep dice:

    Hola Miguel,

    Clavadito. Entré demasiado arriba pensando que se iba hacia los $50. Jamás debí hacerlo. Para mi la acción está correcta ahora mismo, de valor intrínseco a mi me díó 32€.
    Como dices ultimamente está con encefalograma plano, sin crecimiento. Aunque diría que por lo menos vale unos 28€.
    Infravaloré el impacto del BATS Chi-X totalmente. En España ha crecido en menos de 2 años desde el 15% hasta el 24% de cuota de mercado :
    “Según los datos que ela­bora Fidessa, en la ac­tua­lidad BME con­trola un por­cen­taje del 72,06%, per­ma­ne­ciendo el res­tante 27,94% en manos de BATS Chi-X CXE (22,28%), Turquoise (3,50%), BATS Chi-X BXE (2,10%) y Aquis (0,06%).”

    Se espera que BME siga cayendo hasta el 60% de cuota, a niveles de otras bolsas europeas.

    Sigue siendo una máquina de generar cash-flow, pero si no se ponen las pilas parace que un buen dividendo es todo lo que tendremos 🙁

    Salu2 Cordiales

  3. Lacolamata-Bankarrota dice:

    A BME todos lo tenemos como un gran valor !somos todo iguales! pero en el fondo es un valor como cualquier otros, una veces nos dará alegría otras disgusto, pero últimamente su comportamiento a mi no me está gustado… esta muy lateral y yo vivo del eso, los valores laterales me aburren.

  4. Hola Miguel.

    Yo compré este semana 90 acciones, por lo que ya te puedes imaginar qué pienso sobre BME y sobre comprarla ahora.

    Espero que siga dando buenos dividendos.

    Saludos.

    • Hola Dividendo Rentable.
      Si, vi tu entrada. No digo que no sea una buena empresa para dividendos, probablemente de las más estables y predecibles, pero hay que estudiar muy bien el precio de entrada. Tu lo hiciste en los mínimos de la semana, así que no te ha ido mal.
      Un abrazo.

  5. Hola,

    Pues yo tengo dos paquetitos con precio medio 30 y espero esos 26 desde hace meses para aumentar. La última vez me quedé cerca y se me fue por unos centimillos. Si se va para abajo no sé si tendré tanta paciencia….

    Un abrazo,
    Czd

    • Hola CZD.
      Ya sabes como es el análisis técnico, realmente no se lo que pasará, si lo supiera…Ojalá acabe tocando los 26 euros, yo creo que entre 30 y 26 la valoración sería “correcta”, sin margen de seguridad, pero un precio razonable por una acción tipo plazo fijo.
      Un abrazo.

  6. Alberto dice:

    Hola. Pues yo la compré a 32 y a 36. Si se va a 30 compraré otra vez y si se va a 26, otro tanto, pero no creo que baje hasta ahí. A no ser que veamos un Ibex por debajo de 9 mil.

    Un saludo

  7. luisanrom dice:

    ¡Hola Miguel! Suscribo el inicio de tu post de hoy al cien por cien. Como tú, entré en BME no en el mejor momento, y a pesar de que he ido promediando, siempre voy detrás. Me pasa también en Repsol. Yerro el precio de la primera compra en uno de los valores que incorporo cada año a la cartera. Se me fue a finales de septiembre, principios de octubre, donde no pude entrar ya que no disponía de liquidez para ampliar la posición. Por lo que intentaré entrar en esa horquilla en el futuro y mientras tanto ir bajado el precio medio con el dividendo.
    Un saludo nuevamente.

    • Hola Luisanrom.
      En el largo plazo esto no tiene demasiada importancia, lo mejor es estar a gusto con la compra. Si la empresa te parece bien, y tus precios de entrada no son inadecuados, no pasa nada.
      Un abrazo…y buenos dividendos.

  8. No sé no sé… barata no está. Rentabilidad por dividendo sí tiene, pero si la competencia le come terreno, podría bajar el dividendo un poco. Por otra parte, un 6% de rentabilidad por dividendo para una empresa que sólo tiene eso, el dividendo, pues no es mayor que la rentabilidad histórica de la bolsa. Ha estado varios años en torno a 20€ con un beneficio similar, y quitando 2008 que todo estaba por las nubes, por ejemplo en 2006 estaba en torno a 15-17€. Puede que me equivoque pero quizás haya que exigirle un cierto margen y entrar en 26, o si me apuráis en 17…aunque eso ya sería mucho pedir.
    Un abrazo

    • Hola Mucho Invertir.
      Creo que hemos llegado a conclusiones similares. Necesitamos un poco más de margen de seguridad, ya que los beneficios no van a ser mayores que los actuales, en todo caso podemos pensar que bajarán…entonces, pagar mucho más no me parece lógico. Podemos pagar un plus cuando esperamos que el negocio crezca, o sea pagamos beneficios futuros, pero aquí…
      Un abrazo.

  9. Si tienes fondos para invertir, lo mejor es que lo hagas en las que consideres las mejores opciones en este momento y dejar a un lado las decisiones del pasado. Es inevitable que al menos el 40% de las decisiones no sean acertadas, les pasa incluso a los mejores del mundo. Pero si incrementas posiciones en ese 40% o 50% de valores que van mal entonces acabas por sobreponderar los valores perdedores y tu cartera se resentirá de ello.

  10. Miguel Ángel Sanz dice:

    Hola Miguel, yo si tengo BME pero tengo ya la cartera de acciones españolas completa y, salvo debacle en precio, no me planteo comprar ninguna mas. Desde este año tan solo he comprado acciones USA y UK, y así pienso seguir, ahora las empresas extranjeras me suponen alrededor del 36 % de la cartera y quiero q lleguen como mínimo al 50 %.

    Un abrazo

  11. Hola Miguel,

    Mis últimas compras en esta son del verano de 2013 . . . ya tengo ganas de darle otro bocadito, pero es que en esta época de bajos tipos, una rentabilidad alta cuasi-segura era muy golosa y subió su precio mucho más que sus resultados.

    Es una máquina de generar dinero y de eficiencia, el problema es que su crecimiento es limitado como ya comentáis, yo creo que todavía le queda margen, pero no indefinido. Lo que si tiene es una caja que no sabe que hacer con ella y que le permite ir amortiguando las malas épocas.

    Yo espero entre 28€ y 30€, no más arriba, antes o después todo llega, es cuestión de paciencia, en 15-20 años seguro que tendremos buenos precios

    Un saludo

    • Hola IeD.
      Recuerdo que comentaste en el vídeo de presentación en Rankia, que la tenías desde hace tiempo. Fue un buen momento para comprar, y creo que estás en lo correcto, hay que esperar a que el precio llegue a la zona entre 30 y 26 para ampliar posiciones.
      Muchas gracias por tus comentarios.
      Un abrazo.

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