Evolución del Precio del Oro

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El precio del oro sube y baja, como cualquier otro activo financiero. Si miramos su gráfico de precios de largo plazo, desde el año 2000 no ha parado de subir, desde los 360$ la onza, hasta los 2.000$ del 2011.
A partir de ese momento, su precio ha desarrollado una corrección, que puede estar o no finalizando.
¿Cómo será su evolución en los próximos meses? He podido leer algunos artículos de inversores y traders muy respetables, que piensan que se avecina una nueva subida del oro.
Las razones para pensar que el oro pueda desarrollar un nuevo tramo alcista, son fundamentalmente económicas.
Hay algunas evidencias técnicas, que avisan de que es posible que el ciclo económico expansivo o alcista, pueda estar tocando a su fin, y una de sus consecuencias debería ser la subida del precio del oro, al igual que el resto de materias primas.evolución del precio del oro

Análisis técnico del precio del oro

Cuando afrontamos un análisis técnico de cualquier activo financiero, debemos empezar por los gráficos de más largo plazo, pueden ser anuales o mensuales.
A mi me gusta irme a los gráficos mensuales, y es por donde empezaré a realizar este análisis, que “no es vinculante”, ni es ningún tipo de recomendación, sólo estoy exponiendo mi visión sobre lo que puede hacer el precio de este activo.

Gráficos mensuales

En este gráfico del precio del oro de largo plazo, me he tomado la licencia de comenzarlo en el año 2.000.
La razón es sencilla, en ese año se produjo un mínimo relevante, y el precio comenzó a subir hasta el año 2011.
En este gráfico hay muchos pequeños detalles interesantes.evolución del precio del oro, gráficos mensuales
Primero vamos a los retrocesos de Fibonacci.
En su corrección desde máximos, el precio se ha parado en el fibo 50, que resulta bastante relevante, aunque el precio más relevante de todos se encuentra en el fibo 62, que además coincide con un máximo histórico previo.
El precio más importante en este gráfico, está en la zona 975$ más o menos.
Otro dato curioso lo encuentro en el Koncorde. Observa como los picos máximos de compra del indicador, coinciden con máximos relevantes del precio, no así con los mínimos de ventas, de resultas de estos datos, no parece un indicador demasiado fiable.
El volumen también me parece significativo. El aumento en los últimos años resulta bastante curioso, pero tampoco es una información relevante, ya que puede ser debido a un aumento de las transacciones, y no tenemos máximos y mínimos para contrastar.
Así sólo me queda el MACD.
Mi indicador favorito, me dice que el corte alcista, se produjo muy lejos de su línea cero. Posteriormente ha hecho un amago de cortarse a la baja sin conseguirlo, pero el precio se ha mantenido bastante lateral desde ese momento.
Pienso, a riesgo de equivocarme de medio a medio, teniendo como guía al MACD, que al precio le hace falta definirse, y no encontraría nada, pero nada raro, que el precio hiciera un recorte de cierta importancia, lo que desbarataría la correlación con el escenario económico.

Gráfico semanal

Un dato interesante, es que aquí el Koncorde si parece tener relación con la evolución del precio, entrando la mano fuerte comprando, justo antes o cuando se produce una reacción alcista, y mostrándose vendedora en los momentos más bajistas, o previos a un movimiento bajista.evolución del precio del oro, gráficos semanales
En este sentido, la mano fuerte está claramente vendedora, lo que puede ser un anuncio de un movimiento bajista.
El MACD me marca una divergencia bajista entre los máximos de septiembre y enero, que aún está por confirmar, ya que para que fuera válida, la línea de tendencia alcista se debería romper. ¿Quizás un doble techo? Un poco forzado.

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Gráfico diario

Aquí la divergencia bajista es más evidente, sin embargo, no vemos una reacción realmente bajista del precio.
En estos casos, lo más probable es que el precio no baje, sino que se mantenga lateral, o se vaya hasta la línea de tendencia alcista. Evolución del Precio del Oro, gráfico diario
La mano fuerte, en máximos recientes, se muestra también vendedora, coincidiendo con el gráfico semanal.
Mi conclusión es sencilla, estamos dentro de una tendencia alcista de muy largo plazo, y el precio está desarrollando un movimiento de medio y corto plazo, bajista-lateral.
En plazos breves de tiempo, yo no observo un gráfico como para decir “compro oro”, pero en el análisis técnico tener la razón no es lo importante, es acertar con el movimiento.

Cotización del oro hoy

Para los que quieran seguir la cotización del oro en tiempo real:

Factores que intervienen en la evolución del precio del oro

Hay una serie de factores que intervienen en la formación del precio del oro, y sin los que este artículo no estaría completo.

Oferta y demanda

Como ocurre en todos los mercados organizados, el precio tiene que ver mucho con la oferta y la demanda de un producto.
Me habría gustado encontrar un gráfico, en el que se mostrara la producción actual del oro, para comprobar la correlación existente entre los diferentes precios.
Parece que las minas de oro más fáciles de explotar, son escasas o se han agotado, lo que supondría que extraer es más costoso y caro, puede que haya un exceso de oferta de oro por parte de las mineras (lo que justificaría una caída del precio), precisamente para cubrir el hecho de que su extracción es mas cara, pero no es un punto que tenga del todo claro.
Pero esto puede ser un bucle, y no real. Las mineras ganan menos dinero y por eso producen más, pero lo lógico sería que produjeran menos, para que el precio suba…¿Cuál es la realidad?
De lo que podemos estar seguros, es que hay una demanda estable de oro a nivel mundial, tanto para la industria, como para la joyería.evolución-del-precio-del-oro-minas-de-oro

Factores económicos, que influyen en la cotización real del oro

Aunque es cierto que el oro no se deja influir por factores políticos, de todos es sabido que los factores económicos, si afectan a la evolución del precio del oro.
Estos factores económicos, en muchas ocasiones son influidos por los propios políticos, en función de la marcha de la situación económica.
Al final, política y economía, van de la mano.
Los factores económicos que más influyen en la evolución del precio del oro, son:

Mercado de divisas

El mercado de divisas, y con atención especial al dólar, tienen influencia en el precio del oro. El dólar sirve como reserva mundial para el comercio, muchas de las compras y ventas se realizan en dólares.
Cuando el dólar baja, el precio del oro sube. Tienen una correlación inversa, puede haber motivos de seguridad, protección de las inversiones, trasvase de una inversión a otra…no sabría explicar el motivo, pero sucede.
En el mismo sentido, el dólar baja cuando los bonos estadounidenses a 10 años suben.

Las tasas de interés

Cuando los tipos de interés suben, en teoría los precios del oro deberían bajar, ya que poseer oro resulta menos atractivo, habiendo productos de inversión más rentables.
No olvidemos que el oro no produce ningún tipo de interés, el oro sólo sirve para especular con su precio.
En este sentido, ya tendría cierta lógica que el movimiento del precio del oro se muestre algo lateral, porque los tipos de interés tienden a subir. ¿Lógico? Tal vez.curva de tipos, finales de 2017

Los datos económicos

Si pensamos en el oro como un valor refugio, que no tiene por que ser exactamente así, una economía en recesión es el caldo de cultivo ideal para que el precio del oro suba, mientras que una economía en expansión y con buena salud, ofrecería una buena cantidad de activos, mucho más interesantes que el oro.

Conclusión

Puede que una subida fuerte del oro, necesite de la alineación de varios factores, no sólo de uno o dos, lo que podría justificar un gráfico un tanto “anodino”.
De todas maneras, como inversores tenemos que estar atentos a todas las señales, no nos debemos conformar con los datos fundamentales, lo importante es que dice el gráfico y porqué.
Si el oro rompe sus resistencias actuales, o se desarrolla un patrón alcista más evidente, creo que sería momento de tomar posiciones y comprar oro, en vista de un posible empeoramiento de la economía.
Hay que pensar que determinadas señales, como el aplanamiento de la curva de tipos, bolsas en máximos, materias primas en mínimos, no quieren decir exactamente nada, son señales de alerta y sólo tendremos evidencias de un cambio, cuando este se produzca.

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