9 Señales de Peligro para Nuestras Acciones

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A veces las señales de peligro para nuestras acciones no son evidentes, otras veces somos conscientes del peligro pero preferimos mirar para otro lado.
La forma más rentable de ganar dinero en bolsa, es comprar bajo y vender alto. Ni siquiera la rentabilidad que podrían ofrecer los dividendos batiría a la estrategia comprar bajo, vender alto.
A pesar de lo sencillo que resulta decir compro bajo, vendo alto, la realidad nos demuestra que será sencillo, pero no es fácil.
Por eso nos solemos decantar por sistemas que no requieren un timing especial, como invertir en dividendos, al final lo que estamos buscando la simple generación de rentas, y nos evitamos el observar de forma constante el mercado.
Esto que en principio puede resultar mucho más sencillo, en la práctica tampoco lo es. Siempre que estamos comprando empresas, estamos asumiendo riesgos, y esos riesgos están bajo control, si nosotros controlamos lo que hacen las empresas que compramos.9 señales de peligro para nuestras acciones

9 señales de peligro para nuestras acciones, que debemos tener en cuenta

Estas son las señales de peligro para nuestras acciones, que debemos de tener en cuenta si o si, ya que al final no sólo estará en riesgo el precio de las acciones, que nos puede afectar más o menos, pero ¿Y si dejan de pagar sus dividendos? Entonces la estrategia de comprar y mantener, no habrá valido de mucho.
Por eso cada vez es más evidente, que hay que comprar-mantener-vigilar y rotar si las circunstancias adecuadas se producen.

1. El ritmo de ganancias se deteriora y/o baja

Una fórmula que utilizamos para comprar buenas empresas a precios baratos, es buscar esos momentos en los que sus ganancias se deterioran.
Esto está genial, pero no nos podemos quedar en la superficie. Tenemos que saber porque esas ganancias se han deteriorado y si la empresa está en condiciones de recuperar la senda del crecimiento.
La salud de una empresa se mide por las ganancias que genera, si no es capaz de generar ganancias debemos saber a que es debido: ¿Recesión de la economía? ¿El sector? ¿Como van los competidores?
Mucho o poco, menores ganancias o ganancias por debajo de las expectativas, todas son medidas bastante relativas de lo que sucede. Pero si tenemos dudas, lo mejor es no comprar, o si estamos dentro de esta empresa, poner una vigilancia especial.
Si ponemos dinero en acciones de una empresa que tiene pérdidas (Ej. Arcelor Mittal) no estamos invirtiendo, estamos especulando. Aunque la línea que separa una decisión de otras es muy fina, estarás conmigo que la situación es totalmente diferente.

2. Las ventas declinan

Cuando una empresa empieza a vender menos, algo está ocurriendo. A veces se puede ganar más o menos y los beneficios pueden oscilar por diversas razones, como por ejemplo ahora con la caída de determinadas divisas, pero las ventas deberían ser crecientes.
Un ejemplo claro lo tenemos con P&G. Es una empresa codiciada por muchas razones: una empresa del sector consumo, grandes productos reconocidos, lleva repartiendo dividendos muchos años, pero no podemos olvidarnos de que está pasando por problemas.
Sus ventas no son lo que eran, la competencia de las marcas blancas, o quizás de otros competidores les está afectando mucho. Consiguen mantener los beneficios y los dividendos gracias a una mayor eficiencia, pero no a un aumento de las ventas, esto puede ser peligroso a la larga.
¡¡¡Cuidado!!! P&G me gusta como empresa, pero no debemos olvidar que tiene problemas.

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3. Recomendaciones “ilógicas” de los analistas

Suelo escuchar intereconomia todos los días cuando me dirijo al trabajo. Me sorprende como un valor puede dispararse un día o caer a plomo, en función de la recomendación de los analistas.
También no acabo de entender esas recomendaciones: mantener, mejor que el mercado, infraponderar…muchas veces no tienen ni pies ni cabeza.9 señales de peligro para nuestras acciones, seguir las recomendaciones de los analistas
Pueden dar precio objetivo de un valor por encima del precio actual y recomiendan mantener o se manifiestan neutrales. Vamos a ver…si estás diciendo que el precio objetivo es mayor que el precio actual, ¿No sería una recomendación de compra?
Lo mejor es mantenerse al margen de estas recomendaciones, que a veces no se sabe muy bien que objetivos interesados están buscando.

4. Venta de acciones por parte de los directivos

La venta de acciones por parte de la dirección de la empresa, o gente allegada a ella, es un síntoma claro de que algo no funciona bien, o que los precios a los que ha llegado la acción están muy por encima de la lógica.
¿Quien mejor que la cúpula directiva para saber como va el negocio? Tenemos ejemplos de empresas en las que socios de referencia, han salido justo antes de que cayeran: Duro Felguera, Repsol…

5. Recortes de dividendos

Para aquellos que viven o pretenden vivir de las rentas de los dividendos, un recorte o eliminación del dividendo es una muy mala noticia. Pero esta noticia esconde algo más: problemas en la empresa.
Cuando una empresa recorta el dividendo es que tiene problemas de flujo de caja, o con sus beneficios. Son señales de peligro para nuestras acciones, que no deberíamos desdeñar.

6. Informes negativos

Los informes negativos sobre una empresa se deberían tomar como una señal de alerta. La acumulación de malos informes, puede dar origen a una oportunidad de compra, ya que los precios es probable que se vayan deslizando hacia el fondo, pero a corto plazo, indican que existen problemas dentro de la empresa.

7. Sector en problemas

Durante finales del año pasado hemos sufrido bastante esta situación, con el sector del petróleo y con las mineras.
9 señales de peligro para nuestras acciones mineriaSi un sector está en problemas, por muy buena que sea la empresa, al final se contagiará de los problemas, eso es una regla matemática.
Además se dio el caso, de que había empresas que no pertenecían directamente a estos sectores, pero que dependían de su evolución y al final también se vieron afectadas. Las MLP, son empresas que no son dependientes directas del precio del petróleo o del gas, pero que han visto como sus precios caían en picado, sólo por que transportan petróleo o gas.

8. Situación política

Durante los próximos días-meses vamos a ver como nos puede afectar una situación política: el Brexit.
Lo que ocurre a nivel político, afecta y mucho a la evolución de las acciones. En este caso estamos hablando de una decisión que puede afectar a todo el índice de un país, pero a veces son decisiones de regulación, como medio-ambiente, fiscalidad, etc.

9. Deuda insostenible

Una deuda demasiado alta o insostenible, puede hacer quebrar a la mejor empresa, cuando las circunstancias le son adversas.
Hay empresas que por política tienen un gran apalancamiento. En ocasiones es debido al sector en el que se encuentran, pero es un gran problema para la empresa cuando la situación económica empeora, ya que la deuda se puede hacer impagable. Ejemplo, FCC, que ya lleva tropecientas ampliaciones de capital y al final se la va a quedar Carlos Slim.
Estas 9 señales de peligro para nuestras acciones, requieren de un conocimiento mínimo sobre la contabilidad y los balances de las empresas.
Me considero bastante malo en este sentido, pero poco a poco voy comprendiendo conceptos, como deuda a corto y largo plazo, Ebitda…y haciendo comparaciones. Si mantenemos los ojos abiertos, será más fácil saber que es lo que compramos y donde “invertimos”. Si no lo hacemos así, simplemente estaremos especulando.

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12 Comentarios

  1. PERICO dice:

    Buen artículo como siempre, en los tiempos que estamos empresas sin deuda como Inditex, o con poca como Viscofán son creo una buena elección , pero claro decimos que dá poca rentabilidad por dividendo y que está cara para comprar , que tiene un per muy alto, coño es que lo queremos todo, si queremos jamón de jabugo hay que pagarlo y si nó nos compramos mortadela con aceitunas que es más barato, por cierto me harías un favor ya que no suelo oir la radio nunca de decirme emisoras que hablen de bolsa ,economía etc y el número 12,8 en FM por ejemplo.
    Gracias por adelantado y sigue con tu buena labor.

    • Hola Perico.
      En la radio del coche llevo sintonizado intereconomía, se de otra, que es gestiona radio, que por cierto en una ocasión me hicieron una entrevista…la leche, y poco más.
      El jamón bueno siempre estará caro, a menos que llegue la peste porcina, o una sobre producción del mercado, o sea: que no compraremos barato, a menos que alguna empresa tenga algún problema puntual, o que el mercado en general se de una leche del 15.
      Un abrazo.

  2. Josep dice:

    Hola Miguel,

    Excelente post. Sin duda puntos a tener en cuenta.
    Un comentario sobre el nº 7, sector con problemas y el nº 8, situación política :
    El otro día escuchando una entrevista de George Soros sobre las commodities y China, dijo que según él, si algo, el sector es más probable que se mantenga o vaya para arriba porque los Chinos están atrapados en el crecimiento.
    ¿Cóomor?
    Dijo que no tienen más remedio que seguir hinchando la burbuja porque el crecimiento económico es lo que sustenta al régimen comunista, y si se acaba también se acaba su justificación política delante del puebo chino y en comparación con las democracias capitalistas. Así que en su opinión van a seguir enchufando dinero y construyendo infraestructuras a buen ritmo en los próximos 2 o 3 años.
    Puede que tenga razón.

    Salu2 Cordiales

    • Hola Josep.
      No se donde lo leí…hablaban que para salir de una crisis, provocada por una burbuja, lo mejor era crear otra. Si les ha estallado la burbuja inmobiliaria, se tendrán que inventar otra, lo importante es seguir hacia delante.
      En cuanto a los regímenes políticos…pufff, no me gusta ningún sistema totalitario. Se que la democracia tiene muchos defectos, pero la prefiero.
      Un abrazo.

  3. antoniogarcia72 dice:

    Hola Miguel

    Todo muy apropiado y necesario para no resbalar. Siempre deberíamos preguntarle esos puntos a nuestras acciones antes de comprar y de vez en cuando.

    En el punto 4 tengo una duda. ¿si a los directivos les pagan con acciones y las venden tienen que informar?.
    Y donde se puede ver.

    Un saludo.

    • Hola Antonio.
      Normalmente los directivos tienen que informar cuando adquieren participaciones importantes, no se cual es el mínimo. En hechos relevantes de la CNMV se puede ver, y también en Participaciones significativas y autocartera.
      Un abrazo.

  4. Javier dice:

    Hola Miguel

    combinar rigor y sencillez en las explicaciones no es fácil pero tú siempre lo consigues, los profanos y aprendices en la materia como yo te lo agradecemos enormemente. Genial artículo!!! Por favor, sigue así.

    Javier

  5. Rumbo100k dice:

    Hola Miguel:

    El punto 1 en teoría es fácil. Pero en la práctica cambia mucho la cosa.

    Una empresa que gana cada vez menos, saber identificar si es un problema temporal o no, no es nada fácil. Si la compras en un mal momento, estarás comprando a un precio muy bueno, y si remonta la empresa habrás hecho una compra cojonuda. Si al final no consigue remontar, te quedarás atrapado. Ahora bien, ¿como haces una predicción a futuro de si a una empresa la ira mejor o peor? Y me refiero a una empresa que esté en un mal momento.

    En el resto estoy de acuerdo, teniendo en cuenta que a veces las ventas de los directivos obedecen a una forma de retribución que tienen, por lo que no siempre la señal es clara.

    Lo más importante en mi opinión es el punto de la deuda, llega un momento que se hace insostenible, todos conocemos un caso de esto en nuestro ibex.

    Un saludo.

    • Hola Rumbo 100k
      Esta claro que fácil no es, hasta los mejores como Lynch admiten sus fallos y errores, nosotros con nuestros medios…pues lo tenemos peor.
      Pero que sea difícil no exime. Si no haces tu análisis de la situación la posibilidad de error se multiplica.
      Un abrazo.

      • Para mi el tema de la deuda es fundamental. Deuda controlada, bajita. Todo lo demás es dificil de ver, que si son baches pasajeros, que si son eficientes o no, que si la ventaja competitiva se ha esfumado o aún no, analistas sinceros o mentirosos, etc. La deuda, es difícil ver si afecta o no negativamente a la empresa, pero no es tan difícil de ver si ésta es simplemente, alta, y si lo es, pues mantenernos al márgen.

        • Hola Mucho Invertir…eres Graham total, je, je. Desde hace tiempo todos los inversores fundamentales inciden en la deuda, si es asumible en el largo plazo, la empresa tendrá posibilidades de remontar cualquier problema, pero si la deuda es alta….se complica mucho.
          Un abrazo.

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