Ratio Riesgo:Beneficio en Trading

ratio riesgo beneficioEn el Trading la relación o ratio riesgo:beneficio, es una forma de medir cuanto se está dispuesto a perder por cada euro que se está poniendo en riesgo, y obviamente, cuánto se puede ganar.
Este concepto es muy bueno para decidir el tamaño de una posición, pero también para evaluar la esperanza matemática de un sistema de Trading.
Antes de ponerse en cualquier operación se decide cuál es el stop loss, la máxima pérdida que estamos dispuestos a tolerar. A partir de ahí se cerrará la posición asumiend el error, y por tanto pérdidas.
También hay que decidir, donde se tomarán beneficios, stop profitt. La distancia, entre la entrada y el stop de pérdidas es tu riesgo, y la distancia entre la entrada y el stop profitt es el beneficio.
Por tanto, “el ratio riesgo-beneficio es la diferencia entre las pérdidas potenciales, y los beneficios potenciales” o reales, si es que hablamos de operaciones ya cerradas.

Riesgo beneficio

Cómo calcular el ratio riesgo:beneficio con un ejemplo

Imagina que vas a comprar 100 acciones del valor “X”, que cotizan a 20€ y por tanto vas a poner en juego 2.000€.
Por el análisis realizado, crees que el precio puede llegar a 30€ y que, para protegerte de una mala decisión, estimas que si el precio baja de 15€ has cometido un error y asumirás pérdidas.

  • El beneficio potencial son 1.000€ o 10€ por acción.
  • Tu riesgo potencial son 500€ o 5€ por acción.
  • La relación pérdida-beneficio es de 2:1, esperas ganar el doble de lo que estás dispuesto a perder.

Recuerda que con los stops loss y el cálculo del ratio perdida-beneficio lo único que estamos haciendo es gestionar el riesgo, pero no nos dice nada de probabilidades de éxito.

Esperanza matemática del Trading

El ratio riesgo-beneficio, es un concepto que está un poco pervertido en el Trading, porque hay que ponerlo en relación con la esperanza matemática que posea el sistema que utilizamos.
Es normal leer que es necesario tener un sistema de Trading que tenga un riesgo-beneficio alto, que compense las pérdidas potenciales con unas ganancias mayores, por ejemplo 2:1 o 3:1. Esto supone un sistema que cuando gane lo haga el doble o el triple que cuando pierda, pero no siempre esta razón es correcta.
El ratio riesgo-beneficio, es inseparable al porcentaje de aciertos de un sistema de Trading, no es correcto hablar de uno, sin hacer mención del otro.
La esperanza matemática es un concepto de estadística, que cuando la aplicamos al Trading, nos sirve para decidir si un sistema de Trading es ganador o perdedor.
La fórmula de la esperanza matemática para evaluar un sistema de Trading es la siguiente:

Esperanza matemática. Fórmula:

Esperanza matemática: (Porcentaje de operaciones ganadoras X ganancia media)-(Porcentaje de operaciones perdedoras X pérdida media)

En este cuadro, he simplificado bastante el sistema, y he atribuido una pérdida constante de 1 euro, para cada operación perdedora.

ganancias o pérdidas por euro arriesgado

En la parte izquierda tienes dos columnas, que indican el porcentaje de aciertos y el porcentaje de fallos de un sistema de Trading determinado.

Desmontando el error de tener un ratio riesgo:beneficio superior a 1

La línea superior nos indica el ratio de Beneficio-Riesgo de cada operación. En la primera columna, el ratio riesgo/beneficio sería de 1:0.5. O sea, estamos arriesgando un euro para ganar sólo 50 céntimos.
Si tenemos un sistema de trading que acierta el 90% de las operaciones, y pierde sólo un 10% de las veces que opera, a pérdida constante de 1€ por cada 0,5€ ganados, tendremos un sistema ganador con un ratio riesgo: beneficio teóricamente inadecuado.
Sin embargo, nos vamos a la última columna, en la que tenemos un sistema que gana 3€, por cada euro arriesgado. Ratio riesgo/beneficio 3:1.
Este sistema, necesita acertar al menos un 30% de las operaciones para ser ganador, y puede incluso resultar más rentable que el anterior sistema, todo depende del beneficio arrojado.
Estos sistemas suelen ser los típicos de cruces de medias móviles, que suelen generar muchas señales falsas, pero que son muy rentables cuando toman una operación ganadora.
Atendiendo a este cuadro, podemos comprobar que un sistema con un beneficio de 0.5€ por cada 1€ arriesgado tiene una esperanza matemática positiva y es ganador a largo plazo, siempre que acierte suficientes operaciones, lo que desmota el mito de que necesitamos un sistema ganador del doble o el triple de lo arriesgado.

Cuánto estás dispuesto a perder

Especular en bolsa, convertirse en un trader decente, requiere un coste.
Los costes de aprendizaje se pueden pagar de varios tipos, puedes comprar un curso, un libro de bolsa o varios.
Pero hay un coste que es invariable y que solemos pagar todos los que participamos en la bolsa, las pérdidas.
Hay que acostumbrarse a perder, porque es parte del juego de invertir en bolsa.
Lo importante no es perder muchas veces ni pocas, lo importante es que el tamaño de tu pérdida no sea tan grande que te deje fuera del juego.
Establecer un tamaño para cada posición en función del dinero disponible en tu cuenta, forma parte del cálculo del ratio riesgo:beneficio.
Hay sistemas, como veremos en el ejemplo, no importa que pierdan pocas veces…si el tamaño de la pérdida supera los beneficios esperados cuando gana.
Al final lo que realmente es importante, es el resultado final ¿Cuánto dinero me queda?

Tolerancia a la pérdida

El cálculo del ratio riesgo-beneficio, es difícil de establecer cuando no hay unas reglas fijas de Trading.
Muchos traders, incluso profesionales, no tienen unas reglas totalmente definidas, son un conjunto de normas, más que unas reglas fijas.
No importa, siempre que el resultado sea el esperado. No es lo habitual, pero cada uno es como es.
En estos casos es muy complicado saber cuál es tu esperanza matemática.
Como norma, y si eres de este tipo de traders, te diría que si no soportas una pérdida de 200€, cambia el tamaño de tu posición, así de sencillo.
Hay que saber cuánto se está dispuesto a perder por operación, independientemente del tamaño de la cuenta.
Hay ratios que no entran en una calculadora, y es la tolerancia a la pérdida que tenemos cada persona.

Cómo evaluar un sistema de Trading

El cuadro que he mostrado antes es hipotético, y que no siempre va a obedecer a la realidad.
Para sacar conclusiones, debemos de tomar una muestra suficientemente amplia de operaciones. Al principio, y para evaluar la idoneidad de nuestro sistema lo haremos en demo, para luego pasar a resultados reales, que deberemos anotar pacientemente.

Un mal sistema de Trading

Imagina por un momento un sistema de Trading, con los siguientes parámetros:

  1. Cuando gana nos ofrece un beneficio de 300 euros, y cuando pierde nos da un resultado negativo de 3.000 euros.
  2. Las operaciones ganadoras son de 90 de cada 100, un 90% de operaciones ganadoras, para un 10% que son perdedoras.

Siguiendo la fórmula de la esperanza matemática= (0,9×300)-(0,1×3.000)=-30
Como podemos ver, el sistema da -30, por tanto, es un sistema con esperanza matemática negativa, no es operable.

Un buen sistema de Trading

Imagina el mismo sistema, pero que, en vez de perder 3.000 euros por operación, pierda el doble de lo arriesgado, o sea 600 euros.
EM=(0,9×300)-(0,1×600)=210
En este caso, el sistema gana dinero, a pesar de que cuando pierde lo hace en una cantidad mayor que la cantidad ganada por operación, pero mucho menos que antes.
Cuando tenemos un sistema de Trading con una buena cantidad de operaciones ganadoras, pero con un mal ratio riesgo beneficio, se suelen introducir filtros para intentar mejorar el sistema.
Al introducir filtros nos daremos cuenta de que las operaciones ganadoras van a bajar, esto suele funcionar así. Seguramente el ratio beneficio-riesgo aumente.
Si conseguimos romper el nivel de equilibrio y poner las estadísticas de nuestra parte, tendremos un sistema ganador.
No nos fiemos de toda la literatura vertida sobre el ratio riesgo-beneficio, encontraremos sistemas que ganen dinero, a pesar de que cuando pierdan lo hagan en mayor cuantía que cuando ganan, las dos variables son importantes para nuestra evaluación.

11 comentarios en «Ratio Riesgo:Beneficio en Trading»

  1. Hola Miguel,

    Me ha gustado mucho tu artículo.
    Pienso que tener una esperanza matemática positiva es una condición indispensable que tiene que cumplir cualquier sistema mínimamente operable.
    Ahora bien, una esperanza matemática positiva no nos dice nada acerca de la volatilidad de los resultados ni de las rachas de ganancia o pérdida de un sistema. Y estos dos elementos también hay que tomarlos en cuenta. En mi opinión siempre hay que completar la evaluación sopesando varios ratios.

    Un saludo,
    Duk2

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    • Hola Duk2
      Aunque el artículo está enfocado al ratio riesgo-beneficio, en realidad hablamos de esperanza matemática. Es cierto que hay que valorar otros muchos aspectos, pero eso te lo dejo a ti, que eres más experto en temas de sistemas. Esto es una forma básica de evaluar un sistema manual, y que no hay que quedarnos sólo en la superficie y desterrar el soniquete de que una operación no se tiene que tomar si no tiene un ratio riesgo-beneficio superior a 2 o 3, hay que valorar muchas más variables, y un sistema con un ratio riesgo-beneficio de 0,5 puede ser totalmente viable y puede que más rentable.
      Un fuerte abrazo.

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  2. Magnífico artículo Miguel.
    Estoy plenamente de acuerdo contigo, pues matemáticamente es así.
    En resumen, se puede tener esperanza matemática positiva con un porcentaje bajo de aciertos y un alto ratio riesgo/beneficio, pero también, con un alto porcentaje de operaciones ganadoras y un bajo ratio riesgo/beneficio.
    Un cordial saludo.

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    • Hola Eladio
      La ecuación hay que mirarla desde los dos puntos de vista, aciertos=beneficios, para saber si el sistema es rentable o no. También hay un factor que no he tratado, sólo de pasada, que siempre es más fácil manejar un sistema manual que obtenga muchas operaciones ganadoras, mientras que uno manual que obtenga muchas operaciones perdedoras, siempre es más difícil de implementar a nivel psicológico.
      Un abrazo.

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  3. Hola Miguel¡. Como siempre muy buen artículo. También es verdad que tal y como han comentado otros blogueros para calibrar la bondadez de un sistema hay que tener en cuenta otras variables.. Muchas gracias y saludos a la comunidad.

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    • Hola Chiquillo
      Por supuesto, pero para un trader discrecional, lo primero es que gane dinero y lo segundo es saber que ratio de beneficios-riesgo tiene, con eso ya se puede poner en marcha.
      Hay otras variables, como las que nos apunta Duck: la volatilidad, rachas ganadoras o perdedoras, etc. Que tienen que ver con la estacionalidad del mercado, o el tipo de sistema.
      Sabemos que un sistema tendencial, tendrá muchas rachas perdedoras en mercados laterales…
      Un abrazo y gracias por participar.

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  4. Hola Miguel. He detectado al leer el epígrage “La esperanza matemática de un sistema de Trading, y el ratio Beneficio-Riesgo” que dices: “En la parte derecha tienes dos columnas, que indican el porcentaje de aciertos y el porcentaje de fallos.” cuando realmente es en la parte izquierda, si no me equivoco.

    Me encanta tu blog, acabo de aterrizar en este mundillo y ando revisando cursos y conceptos, y aunque ando un poco perdido me ha parecido alucinante el trabajazo que tienes aquí hecho.

    Un saludo y gracias por compartir.

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    • Hola Jesús
      Gracias por partida doble. Por un lado, gracias por tus comentarios y por otro, gracias por detectar el fallo.
      Después de redactar siempre reviso, pero a veces puede haber fallos de estos..somos humanos, je, je.
      Un abrazo.

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  5. Miguel como estas? leyendo tu articulo interpreto que si me fio en estadistica solamente y aplico una estrategia al azar sin analizar conceptos tecnicos, solamente al azar y considerando que tengo un 70 porciento de fallos respecto a los aciertos, con un b/r = 3 estaria con un sistema ganador. Es asi?? suena sumamente simple y tentador jaja. Muchas gracias por toda la informacion que nos brindas. Te sigo con cada articulo. saludos

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  6. en la vida real existe alguien que tenga 70% de aciertos con R/B 1 a 3?
    o alguien que tenga 80% de aciertos con R/ B 1 a 2?
    esto claro en mas de 100 operaciones o mil

    alguien ha visto esto o parecido?

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